El valor de la empresa (EV) es un indicador de cómo el mercado atribuye valor a una empresa en su conjunto. Es un término acuñado por analistas para discutir el valor agregado de una empresa como empresa en lugar de simplemente centrarse en su capitalización bursátil actual.

¿Qué es el Valor de la Empresa y Por Qué es Importante?

En pocas palabras, el EV es la suma de la capitalización de mercado de una empresa y su deuda neta. Para calcular el EV, se suma la deuda total, tanto a corto como a largo plazo, a la capitalización de mercado de una empresa, y luego se resta el efectivo y los equivalentes en efectivo.

La capitalización de mercado mide cuánto vale una empresa pública según lo determine el mercado de valores. Representa el valor de mercado total de todas las acciones en circulación. Al evaluar una empresa, los inversores obtienen una imagen más clara del valor real con el valor de la empresa en comparación con la capitalización de mercado.

“El EV es un métrico utilizado para valorar una empresa y generalmente se considera una reflexión más precisa del valor de una empresa en comparación con la capitalización de mercado”.

El Rol de la Deuda y el Efectivo en el Valor de la Empresa

La deuda y el efectivo son considerados al valorar una empresa porque si la empresa se vende a un nuevo propietario, este debe pagar el valor de la equidad, que en las adquisiciones se establece típicamente por encima del precio de mercado, y también debe pagar las deudas de la empresa. Por supuesto, el comprador puede quedarse con el efectivo disponible en la empresa, por lo que es necesario restar el efectivo.

Imagina dos empresas con capitalizaciones de mercado iguales. Una no tiene deudas en su balance, mientras que la otra tiene una gran cantidad de deudas. La empresa endeudada estará haciendo pagos de interés sobre la deuda con el paso de los años. Por lo tanto, aunque las dos empresas tengan capitalizaciones de mercado iguales, costaría más comprar la empresa con más deuda.

Razón del Valor de la Empresa (EV)

Comparar ratios utilizando el EV, como la comparación de EV con las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), demuestra cómo el EV funciona mejor que la capitalización de mercado para evaluar el valor de una empresa.

Cómo se Calcula el Valor de la Empresa

El EV se calcula sumando la capitalización de mercado y la deuda total, y luego restando todo el efectivo y equivalentes en efectivo. Por ejemplo, si una empresa tiene 17 mil millones de acciones en circulación con un precio de $168.50, su capitalización de mercado será de $2.86 billones.

Ratios del Valor de la Empresa

Conocer únicamente el EV de una empresa no es muy útil por sí solo. Comparar el EV con una medida del flujo de efectivo de la empresa o las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) puede ofrecer información adicional sobre la empresa. Los ratios comparativos muestran claramente cómo el EV funciona mejor que la capitalización de mercado para evaluar empresas con diferentes niveles de deuda o efectivo.

En resumen, el EV es una herramienta valiosa para los inversores ya que permite una comparación más precisa entre empresas con diferentes estructuras de capital. Al considerar el valor de una empresa, el EV proporciona una visión más exacta de si una empresa está verdaderamente subvaluada, lo que puede ser crucial al tomar decisiones de inversión.