El Nasdaq cuenta con cuatro conjuntos de requisitos de listado, y cada empresa debe cumplir al menos con uno de los cuatro conjuntos de requisitos, así como con las reglas principales para todas las empresas. Las principales bolsas de valores, como el Nasdaq, son clubes exclusivos y su reputación descansa en las empresas que cotizan en ellas. Por ende, el Nasdaq no permitirá que cualquier empresa sea negociada en su intercambio. Solo se consideran empresas con una sólida historia y una gestión de primera calidad.

Requisitos de Listado para Todas las Empresas

Cada firma listada debe cumplir con las Reglas del Mercado de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) para los listados del Nasdaq, incluidas las reglas de gobierno corporativo 4350, 4351 y 4360.

  • El precio de oferta regular de las acciones de la empresa en el momento de la cotización debe ser de al menos $4.00; sin embargo, una empresa puede calificar bajo una alternativa de precio de cierre de $3.00 o $2.00 si cumple con requisitos variables.
  • Típicamente, debe haber al menos tres (o cuatro dependiendo de los criterios) creadores de mercado para las acciones.
  • Las empresas deben tener al menos 1 millón de acciones negociadas públicamente en circulación al momento de la cotización, excluyendo aquellas en poder de directivos, directores o propietarios con más del 10% de la empresa.

La Importancia del Cumplimiento de los Requisitos

Para mantenerse listada en el Nasdaq, una empresa debe continuar cumpliendo con los requisitos mínimos de cotización o correr el riesgo de ser eliminada del intercambio del Nasdaq.

Además, las empresas deben tener al menos 450 accionistas con lotes redondos de al menos 100 acciones, 2,200 accionistas totales o 550 accionistas totales con un volumen promedio de operaciones de 1.1 millones en los últimos 12 meses.

Dependiendo de los valores listados y el tamaño de la empresa, se requiere una tarifa de solicitud de $5,000 a $25,000. Las empresas también deben pagar una tarifa de entrada, que puede variar de $50,000 a $295,000. Además, hay tarifas en función del número de acciones listadas, que van desde $100,000 a $150,000.

Estándares Financieros Requeridos

Existen varios estándares financieros que deben cumplirse, dependiendo del tipo de seguridad que se liste:

Estándar N.° 1: Ganancias

La empresa debe tener ganancias agregadas antes de impuestos en los tres años anteriores de al menos $11 millones, en los dos años anteriores al menos $2.2 millones, y no debe haber tenido pérdidas netas en ninguno de los tres años anteriores.

Estándar N.° 2: Capitalización con Flujo de Efectivo

La empresa debe haber tenido un flujo de efectivo agregado mínimo de al menos $27.5 millones en los tres años fiscales anteriores, sin flujos de efectivo negativos en ninguno de esos tres años. Además, su capitalización de mercado promedio en los últimos 12 meses debe ser de al menos $550 millones y sus ingresos en el año fiscal anterior deben ser de al menos $110 millones.

Estándar N.° 3: Capitalización con Ingresos

Las empresas pueden ser eximidas del requisito de flujo de efectivo del segundo estándar si su capitalización de mercado promedio en los últimos 12 meses es de al menos $850 millones y sus ingresos en el año fiscal anterior son de al menos $90 millones.

Estándar N.° 4: Activos con Patrimonio

Las empresas pueden eliminar los requisitos de flujo de efectivo e ingresos y disminuir los requisitos de capitalización de mercado a $160 millones si sus activos totales suman al menos $80 millones y su patrimonio de accionistas es de al menos $55 millones.

Conclusiones

Actualmente, más de 3,300 empresas están listadas en el intercambio Nasdaq. El intercambio tiene el volumen de operaciones más alto de cualquier intercambio de los Estados Unidos con aproximadamente 1.8 mil millones de operaciones al día.

Empresas famosas, principalmente de tecnología, como Apple, Microsoft, Meta (Facebook), Tesla, Amazon, Intel, Netflix y Alphabet (Google), están listadas en el Nasdaq. Entre las empresas no tecnológicas populares se encuentran Costco, PepsiCo y Starbucks. También es posible que una empresa esté listada en más de un intercambio, aunque esto no es común.

En resumen, las empresas que cumplen con los criterios específicos, como el mínimo de ingresos operativos, deben compensar en otra área, como los ingresos, si no los cumplen. Esto ayuda a mejorar la calidad de las empresas listadas en el intercambio. Es fundamental que una vez listada en el mercado, una empresa mantenga ciertos estándares para continuar operando. El incumplimiento de las especificaciones establecidas por el intercambio de valores dará lugar a su exclusión. No cumplir con el precio de las acciones requerido o la capitalización de mercado mínima son algunos de los principales factores que desencadenan esta exclusión.