El Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (Capital Asset Pricing Model o CAPM) es una herramienta fundamental utilizada por contadores y analistas financieros en la presupuestación de capital para estimar el costo del capital accionarial. Describiendo la relación entre el riesgo sistemático y el rendimiento esperado de los activos, el CAPM se utiliza ampliamente para la fijación de precios de valores riesgosos, la generación de rendimientos esperados para activos dada la asociación de riesgo, y el cálculo de los costos de capital.

¿Qué es el Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (CAPM)?

El Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (CAPM) es utilizado para calcular los rendimientos esperados dados el costo de capital y el riesgo de los activos. La fórmula del CAPM requiere la tasa de rendimiento del mercado general, el valor beta de la acción y la tasa libre de riesgo. Uno de los elementos clave del CAPM es que puede calcular el costo del capital accionarial, lo cual es fundamental en la determinación del costo total del capital en diferentes planes de financiamiento.

Fórmula del CAPM para el Costo de Capital Accionarial

La fórmula del CAPM para el Costo de Capital Accionarial solo requiere tres piezas de información: la tasa de rendimiento del mercado general, el valor beta de la acción en cuestión y la tasa de interés libre de riesgo.

Costo de Capital Accionarial = Tasa Libre de Riesgo + Beta * (Tasa de Rendimiento de Mercado – Tasa de Rendimiento Libre de Riesgo)

Lo Que el CAPM Puede Decirte

El costo de capital accionarial es una parte integral del Costo Promedio Ponderado de Capital (Weighted Average Cost of Capital o WACC). El WACC se utiliza ampliamente para determinar el costo total anticipado de todo el capital bajo diferentes planes de financiamiento. Además, el WACC puede ser utilizado como una tasa de referencia para evaluar futuras fuentes de financiamiento y para descontar flujos de efectivo en proyectos de capital.

La Diferencia Entre CAPM y WACC

El CAPM es una fórmula para calcular el costo del capital accionarial, mientras que el WACC es el costo de capital de la empresa que incluye el costo del capital accionarial y el costo de la deuda.

Limitaciones de Usar CAPM

Existen algunas limitaciones en el uso del CAPM, como ponerse de acuerdo en la tasa de retorno a utilizar, qué tasa elegir y hacer varias suposiciones. Además, hay algunas limitaciones en las fuentes de datos disponibles, como la asunción de retornos positivos y el uso de datos históricos.

¿Es CAPM lo Mismo que el Costo de Capital Accionarial?

El CAPM es una fórmula utilizada para calcular el costo de capital accionarial, es decir, la tasa de retorno que una empresa paga a los inversores de capital accionarial.

¿Cómo se Calcula el Costo de Capital Accionarial Utilizando CAPM?

La fórmula del CAPM se puede utilizar para calcular el costo de capital accionarial, donde la fórmula utilizada es: Costo de Capital Accionarial = Tasa Libre de Riesgo + Beta * (Tasa de Rendimiento de Mercado – Tasa de Rendimiento Libre de Riesgo).

¿Cuáles son Algunos Problemas Potenciales al Estimar el Costo de Capital Accionarial?

Los mayores problemas al estimar el costo de capital accionarial incluyen medir el riesgo de mercado, encontrar información beta apropiada y utilizar tasas a corto o largo plazo para la tasa libre de riesgo.

¿Cómo se Relacionan CAPM y WACC?

El WACC es el costo total de todo el capital, mientras que el CAPM se utiliza para determinar el costo estimado del capital accionarial. El costo de capital accionarial calculado a partir del CAPM se puede sumar al costo de la deuda para calcular el WACC.

Conclusión

Para contadores y analistas, el CAPM es una metodología probada y confiable para estimar el costo del capital accionarial. El modelo cuantifica la relación entre el riesgo sistemático y el rendimiento esperado de los activos y se aplica a una multitud de contextos contables y financieros.