Una divulgación es el proceso de dar a conocer hechos o información al público. La divulgación adecuada por parte de las corporaciones es el acto de informar a sus clientes, inversores y todas las personas involucradas en hacer negocios con la compañía sobre información pertinente.

Las divulgaciones están en el centro de la crisis de confianza del público cuando se trata del mundo corporativo. Deben ser consideradas como una parte muy importante e informativa al hacer negocios o invertir en una empresa. Este artículo definirá la divulgación y mostrará por qué es importante en relación con las empresas y los inversores.

Aspectos clave

La divulgación es el proceso de dar a conocer hechos o información al público. La divulgación adecuada por parte de las corporaciones es el acto de informar a sus clientes, inversores y analistas sobre información pertinente. Las empresas a menudo incluyen divulgaciones que las protegen en caso de que sus pronósticos financieros estén equivocados debido a cambios en las condiciones económicas. Las divulgaciones corporativas también indican que los inversores deben consultar con un asesor financiero antes de invertir en acciones, ya que puede que no sea adecuado para ellos.

Cómo funcionan las divulgaciones

En el mundo de la inversión, las corporaciones emiten divulgaciones para proporcionar a los inversores y analistas de inversión información que podría influir en la decisión de un inversor de comprar acciones o bonos de una compañía. El informe de divulgación puede revelar noticias negativas o positivas e información financiera sobre la empresa.

Los informes de investigación de inversión también revelan la naturaleza de la relación entre los analistas de acciones, su empleador, como la firma de inversión, y la empresa que es objeto del informe de investigación, llamada empresa objeto. También proporciona datos críticos que los inversores deben conocer, como declaraciones o advertencias.

La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) requiere que todos los informes de investigación contengan una declaración de divulgación. Si está leyendo un informe de investigación que no tiene una declaración de divulgación, debe ignorarlo, ya que no se puede confiar en él.

Por qué las divulgaciones son importantes

La divulgación es tan importante para un informe de investigación como las notas al pie lo son para un informe financiero corporativo. Las notas al pie son utilizadas por las empresas para proporcionar a los inversores detalles de partidas financieras específicas dentro de los estados financieros de la empresa.

Las divulgaciones aparecen al final de un informe de investigación y generalmente en letra muy pequeña, al igual que las notas al pie de un informe anual de 10-K, que es el informe financiero anual de una compañía. Es posible que se necesite una lupa y una taza de café fuerte, pero al leer una divulgación, los inversores deben poder determinar quién “pagó” por el informe de investigación y el grado de objetividad que puede estar presente o no.

Las divulgaciones importantes que están escritas de forma clara y concisa ayudan a los inversores a confiar mejor en los datos y hallazgos compartidos en un informe de investigación.

Divulgaciones en un lenguaje sencillo

Desafortunadamente, las declaraciones de divulgación a menudo son escritas por abogados que se preocupan más por proteger a la firma de corretaje que por proporcionar información fácil de leer para los inversores. Los abogados utilizan cláusulas legales estándar que hacen que las divulgaciones sean largas y difíciles de leer, de ahí la necesidad del café fuerte. Las divulgaciones a menudo se publican en letra pequeña porque tienden a ser extensas.

A continuación, se presentan algunos de los puntos clave cubiertos o mencionados en la mayoría de los descargos de responsabilidad:

“Este informe contiene declaraciones a futuro… los resultados reales pueden diferir de nuestras previsiones”. En términos sencillos, “Esta es nuestra mejor suposición, pero podríamos estar equivocados”. Las empresas y los analistas de inversión a menudo pronostican ingresos, ventas y desarrollo empresarial. Sin embargo, las cosas pueden cambiar, como las condiciones económicas que podrían deteriorarse. Cada vez que una empresa o analista hace una declaración oral o escrita sobre el rendimiento financiero futuro de la compañía, normalmente incluye una divulgación de declaración a futuro.

“Este informe se basa en información que creemos que es correcta, pero no la hemos verificado”. En otras palabras, podemos asumir que los estados financieros corporativos contienen información verdadera sobre las operaciones de una empresa, pero ningún analista puede auditar los libros contables de una empresa para verificar la veracidad de esa suposición. Esa es la tarea de los contadores.

“Este informe se proporciona solo con fines informativos y a condición de que no forme la base principal para ninguna decisión de inversión”. Los analistas de acciones no pueden brindar asesoramiento de inversión que sugiera que los inversores compren acciones de una empresa. Las empresas también utilizan esta divulgación. Tanto los analistas como los ejecutivos de la empresa no conocen la situación financiera específica de los inversores, como si son jubilados o millenials.

Un jubilado, por ejemplo, podría estar mejor invirtiendo en bonos o inversiones seguras. Hay muchos factores que influyen en la decisión de inversión de comprar acciones además del desempeño financiero de la empresa. Las condiciones económicas, la tolerancia al riesgo del inversor y la asignación de activos pueden afectar la decisión.

Como resultado, las empresas y las firmas de inversión suelen incluir esta divulgación para protegerse de que parezca que están sugiriendo que un inversor compre acciones únicamente en base a la información del informe.

“Los inversores deben tomar sus propias decisiones de compra o venta de acciones en función de sus metas de inversión específicas y consultando a su asesor financiero”. Esta divulgación es muy similar a la anterior y probablemente sea el mejor consejo de un descargo de responsabilidad. En otras palabras, los inversores deben considerar todos los escenarios posibles, incluida su situación financiera y buscar la ayuda de un asesor financiero para determinar si esta acción es adecuada para ellos.

Naturaleza de la relación

Los inversores deben buscar conflictos de interés en las declaraciones de divulgación al buscar respuestas a estas preguntas:

  • ¿Cuál es la naturaleza de la relación entre la empresa objeto y la firma de corretaje? ¿La firma crea un mercado en las acciones y ha realizado banca de inversiones para la empresa objeto? Las firmas de corretaje no producen informes de investigación de forma gratuita. Históricamente, los ingresos generados por el comercio o la banca de inversiones han financiado los departamentos de investigación.
  • ¿Los analistas y otros miembros de la firma comercian o poseen acciones de la empresa objeto? No necesariamente es malo que un analista posea un valor que está siendo promovido por la firma de inversión. Sin embargo, es importante revelar esta información, ya que la posesión de acciones podría afectar la opinión del analista sobre si alguien debería comprar las acciones.

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