Todo inversor, desde veteranos de Wall Street hasta aquellos que recién comienzan su viaje financiero, desea saber: “¿Cómo se desempeñará mi cartera?” Ya sea planificando para la jubilación, ahorrando para una compra importante o simplemente buscando hacer crecer su riqueza, comprender cómo se calculan los retornos esperados de la cartera es crucial para ayudarlo a planificar su futuro.

Importancia de Calcular los Retornos Esperados de una Cartera

Calcular los retornos esperados no se trata solo de predecir ganancias; también se trata de tomar decisiones de inversión más informadas, gestionar el riesgo y alinear sus activos con sus objetivos financieros.

Entendiendo el Retorno Esperado de una Cartera

Las carteras de inversión se construyen en torno a sus retornos esperados globales. Este es el resultado promedio que anticipa de sus inversiones a lo largo del tiempo. El retorno esperado no es una garantía ni una predicción precisa, pero es una estimación educada basada en datos históricos y probabilidades.

Hacemos este tipo de evaluaciones de riesgo-recompensa todo el tiempo sin siquiera darnos cuenta. Por ejemplo, al crear un plan de comidas semanal, muchos están construyendo una “cartera” de alimentos para satisfacer sus necesidades nutricionales, preferencias y restricciones dietéticas:

  • Frutas y verduras (bajo riesgo, beneficios de salud constantes)
  • Proteínas magras (riesgo moderado, alto valor nutricional)
  • Granos enteros (bajo riesgo, energía constante)
  • Delicias ocasionales (alto riesgo en términos de salud, alta recompensa en disfrute)

Este equilibrio de diferentes grupos de alimentos con perfiles nutricionales y costos variables es muy parecido al equilibrio de diferentes clases de activos en una cartera financiera.

Cálculo de los Retornos Esperados de una Cartera

Calcular el retorno esperado de una cartera implica varios pasos:

  • Identificar las diferentes partes de su cartera.
  • Calcular los retornos esperados de cada activo.
  • Determinar los pesos de la cartera.
  • Multiplicar los retornos individuales por sus pesos.

La fórmula para el retorno esperado de la cartera es:

Retorno Esperado de la Cartera E(Rp) = Σ (Peso de cada activo × Retorno Esperado de cada activo)

Por ejemplo, si tiene una cartera con tres activos:

  • Activo A: con un retorno esperado del 8%, y el 50% de la cartera invertida en él.
  • Activo B: con un retorno esperado del 12%, y el 30% de la cartera invertida en él.
  • Activo C: con un retorno esperado del 6%, y el 20% de la cartera invertida en él.

El cálculo del retorno esperado de la cartera sería:

  • Calculo de los retornos esperados ponderados.
  • Suma de los retornos esperados ponderados.

En este caso, el retorno esperado de la cartera sería del 8.8%.

Limitaciones de los Retornos Esperados de una Cartera

En lugar de ser un valor fijo único, el retorno esperado de una cartera se entiende mejor como una distribución de probabilidad de posibles resultados. Esta distribución está moldeada por los retornos individuales de cada activo, sus pesos en la cartera y las correlaciones entre los activos. Los inversores y analistas a menudo utilizan medidas estadísticas como la desviación estándar para cuantificar la dispersión de esta distribución, proporcionando información sobre el rango de retornos potenciales.

Aunque los cálculos de retorno esperado proporcionan ideas valiosas, es importante entender sus limitaciones:

  • Suposición de una distribución normal: Muchos modelos asumen que los retornos de los activos siguen una distribución normal.
  • Confianza en los datos históricos: Los retornos esperados suelen calcularse utilizando datos históricos, asumiendo implícitamente que el rendimiento pasado indica resultados futuros.
  • Concentración en retornos promedio: Al centrarse en resultados promedio, los cálculos de retornos esperados pueden subestimar el impacto de eventos extremos o “cisnes negros”.
  • Consideraciones de horizonte temporal: Los cálculos típicos de retorno esperado pueden no tener en cuenta el horizonte temporal de su inversión.

Métricas Adicionales

Cuando evalúe su cartera de inversiones, debe considerar más allá del retorno esperado. Otras medidas críticas lo ayudarán a evaluar qué esperar de su cartera:

  • Desviación estándar.
  • Rendimiento por dividendo.
  • Relación precio-ganancias (P/E ratio).
  • Ratio de deuda a capital.

Estas métricas le proporcionarán una visión más completa de sus inversiones y le ayudarán a tomar decisiones informadas.