El flujo de efectivo y el financiamiento basado en activos son dos opciones comunes para que las empresas obtengan préstamos. Ambos tipos de préstamos suelen estar respaldados por garantías, ya sean flujos de efectivo futuros o activos del balance general. Sin embargo, hay algunas diferencias clave entre los dos y diferentes situaciones en las que uno puede ser más preferible que el otro.
Financiamiento basado en el flujo de efectivo
El financiamiento basado en el flujo de efectivo permite a las empresas pedir prestado dinero basado en los flujos de efectivo futuros proyectados de la empresa. En este tipo de financiamiento, una institución financiera otorga un préstamo respaldado por los flujos de efectivo pasados y futuros del receptor. Esto significa que una empresa toma prestado dinero de los ingresos esperados que anticipan recibir en el futuro. Las calificaciones crediticias también se utilizan en este tipo de financiamiento como un criterio importante.
Por ejemplo, una empresa que intenta cumplir con sus obligaciones de nómina puede utilizar el financiamiento basado en el flujo de efectivo para pagar a sus empleados ahora y pagar el préstamo y cualquier interés con las ganancias y los ingresos generados por los empleados en una fecha futura. Estos préstamos no requieren ningún tipo de garantía física como propiedad o activos, pero algunos o todos los flujos de efectivo utilizados en el proceso de análisis suelen estar garantizados.
Los préstamos basados en el flujo de efectivo pueden ser más adecuados para empresas que mantienen márgenes altos o no tienen suficientes activos tangibles para ofrecer como garantía. Las tasas de interés de estos préstamos suelen ser más altas que las alternativas debido a la falta de garantía física que el prestamista pueda obtener en caso de incumplimiento.
Financiamiento basado en activos
El financiamiento basado en activos permite a las empresas pedir prestado dinero basado en el valor de liquidación de los activos de su balance general. Un receptor recibe este tipo de financiamiento ofreciendo inventario, cuentas por cobrar y otros activos del balance general como garantía. Si bien los flujos de efectivo (especialmente los vinculados a los activos físicos) se tienen en cuenta al proporcionar este préstamo, son secundarios como factor determinante.
Los activos comunes que otorgan valor a una empresa y se proporcionan como garantía para un préstamo basado en activos incluyen activos físicos como bienes raíces, terrenos, propiedades, inventario de la empresa, equipo, maquinaria, vehículos o productos físicos. Las cuentas por cobrar también se pueden incluir como un tipo de financiamiento basado en activos. En general, si un prestatario no puede pagar el préstamo o incumple, el banco prestamista tiene un derecho de retención sobre la garantía y puede obtener la aprobación para gravar y vender los activos para recuperar el valor del préstamo incumplido.
El financiamiento basado en activos es más adecuado para organizaciones que tienen balances generales grandes y márgenes de EBITDA más bajos. Esto también puede ser beneficioso para empresas que requieren capital para operar y crecer, especialmente en industrias que pueden no generar un flujo de efectivo significativo. Un préstamo basado en activos puede proporcionar a una empresa el capital necesario para abordar su falta de crecimiento rápido.
Al igual que en todos los préstamos garantizados, el valor del préstamo en relación al valor del activo es una consideración importante en el financiamiento basado en activos. La calidad crediticia y la calificación crediticia de una empresa ayudarán a influir en la relación préstamo-valor que pueden recibir. Típicamente, las empresas de alta calidad crediticia pueden pedir prestado entre el 75% y el 90% del valor nominal de sus activos garantizados. Las empresas con una calidad crediticia más débil solo podrán obtener entre el 50% y el 75% de este valor nominal.
Por lo general, los préstamos respaldados por activos mantienen un conjunto muy estricto de reglas con respecto al estado de la garantía de los activos físicos que se utilizan para obtener un préstamo. Por encima de todo, la empresa generalmente no puede ofrecer estos activos como garantía a otros prestamistas. En algunos casos, los segundos préstamos sobre la garantía pueden ser ilegales.
Antes de autorizar un préstamo respaldado por activos, los prestamistas pueden requerir un proceso de diligencia debida relativamente largo. Este proceso puede incluir la inspección de temas contables, fiscales y legales, así como el análisis de los estados financieros y las valoraciones de los activos. En general, el análisis del préstamo influirá en su aprobación, así como en las tasas de interés y el monto principal ofrecido que se permiten.
Conclusiones
En resumen, tanto el financiamiento basado en el flujo de efectivo como el financiamiento basado en activos son opciones comunes para que las empresas obtengan préstamos. El financiamiento basado en el flujo de efectivo se basa en los flujos de efectivo futuros proyectados de una empresa, mientras que el financiamiento basado en activos se basa en el valor de liquidación de los activos del balance general de una empresa. Cada tipo de préstamo tiene sus propias ventajas y desventajas y puede ser más adecuado para diferentes tipos de empresas y situaciones específicas. Al considerar qué tipo de préstamo es el mejor, las empresas deben tener en cuenta su balance general, su margen de EBITDA y sus perspectivas futuras de flujo de efectivo.
Deja un comentario