Los que han luchado por hacer crecer su dinero en el entorno de bajos intereses durante la última década han sido principalmente los jubilados y otros que invierten para obtener ingresos. Los intereses de los mercados de dinero continúan siendo prácticamente inexistentes y los rendimientos de otros vehículos tradicionales de ingresos, como los certificados de depósito (CDs), permanecen bajos. A medida que estos inversionistas buscan formas de satisfacer sus necesidades de ingresos, es útil que comprendan los conceptos tanto del rendimiento como del rendimiento total.

Lo que necesitas saber

El rendimiento se define como el rendimiento de ingresos de una inversión, que son los intereses o dividendos recibidos, expresados anualmente como un porcentaje basado en el costo de la inversión, su valor de mercado actual o su valor nominal. El rendimiento total se refiere a los intereses, las ganancias de capital, los dividendos y las distribuciones realizadas en un período de tiempo determinado. Los inversionistas centrados en el rendimiento tienen un interés generalmente en los ingresos y están menos preocupados por el crecimiento, dichas inversiones pueden incluir CDs y bonos. Los inversionistas que se preocupan más por el rendimiento total probablemente elegirán centrarse en el crecimiento de la cartera y las inversiones relacionadas.

Rendimiento

El rendimiento se define como el rendimiento de ingresos de la inversión. Esto se refiere a los intereses o dividendos recibidos de un valor y generalmente se expresa como un porcentaje anual basado en el costo de la inversión, su valor de mercado actual o su valor nominal.

Según esta definición, el rendimiento sería principalmente el dinero efectivo generado por la inversión sin invasión del principal. En algunos casos, esto puede no ser cierto. Por ejemplo, algunos fondos cerrados (CEF) realmente utilizan el principal del inversionista para mantener sus distribuciones en el nivel deseado. Los inversionistas en CEF deben estar al tanto de si su fondo está involucrado en esta práctica y cuáles son las posibles implicaciones.

Los inversionistas centrados únicamente en el rendimiento generalmente buscan preservar el principal y permiten que dicho principal genere ingresos. El crecimiento suele ser una consideración secundaria para la inversión. Esto es especialmente cierto en vehículos de renta fija como CDs, bonos y cuentas de depósito.

Las acciones que pagan dividendos se han convertido en un vehículo popular por sus rendimientos en las ganancias corporativas, que en muchos casos son más altos que una inversión típica de renta fija.

Rendimiento total

El rendimiento total incluye intereses, ganancias de capital, dividendos y distribuciones realizadas en un período de tiempo determinado. En otras palabras, el rendimiento total de una inversión o cartera incluye tanto los ingresos como el aprecio.

El rendimiento total puede incluir el rendimiento ajustado por dividendos. Los inversionistas calculan el rendimiento ajustado por dividendos agregando el total de los dividendos recibidos mientras mantenían la acción a la cantidad recibida cuando vendieron la acción.

Los inversionistas enfocados en el rendimiento total generalmente se centran en el crecimiento de su cartera a largo plazo. Tomarán distribuciones según sea necesario de una combinación de los ingresos generados por el rendimiento de distintas inversiones y la apreciación del precio de ciertos valores. Si bien estos inversionistas no desean que el valor total de su cartera disminuya, la preservación de capital no es su principal objetivo de inversión.

Consideraciones especiales

La idea de ser un inversionista de ingresos y vivir de los rendimientos de sus inversiones sin erosionar el principal no siempre es realista. Algunos vehículos de ingresos típicamente seguros, como los bonos del Tesoro de EE. UU., han generado pérdidas en ciertos años.

Si bien las tenencias individuales, los fondos mutuos o los fondos cotizados en bolsa (ETF) en clases de activos generalmente seguros pueden seguir generando efectivo basado en su rendimiento, los inversores pueden encontrarse peor si la disminución del valor es mayor que el rendimiento de ingresos a lo largo del tiempo, lo que va en contra de su estrategia de preservación de capital.

Los fondos y ETF en estas clases de activos pueden ser inversiones válidas, pero aquellos que buscan rendimiento deben comprender los riesgos involucrados. Nuevamente, el impacto positivo de un rendimiento decente puede borrarse rápidamente en una fuerte caída del mercado que afecte a estas clases de activos.

Muchas publicaciones y asesores financieros destacan los beneficios de invertir en acciones que pagan dividendos. Además, con frecuencia se recomiendan estas acciones como una alternativa a los vehículos típicos que generan ingresos. Si bien las acciones que pagan dividendos tienen muchos beneficios, los inversionistas deben comprender que siguen siendo acciones y están sujetas a los riesgos que conllevan invertir en acciones. Esto también es cierto al invertir en fondos mutuos y ETF que invierten en acciones que pagan dividendos.

Los bonos de alto rendimiento son otro vehículo utilizado por inversionistas que buscan rendimiento, también conocidos como bonos basura. Estos son bonos de grado de inversión inferior y muchos de los emisores son empresas en problemas o con un riesgo elevado de meterse en problemas financieros. Los bonos de alto rendimiento a menudo son comprados por inversionistas individuales a través de un fondo mutuo o ETF. Esto minimiza el riesgo de incumplimiento, ya que el impacto de que un solo emisor caiga en incumplimiento se distribuye entre las inversiones del fondo.

Importante

Según las necesidades y la situación de un inversionista dado, una cartera bien equilibrada puede incluir tanto inversiones que generen ingresos como aquellas con potencial de apreciación del precio.

Una de las principales ventajas de utilizar un enfoque de rendimiento total es la capacidad de diversificar la cartera en una variedad más amplia de clases de activos, lo que puede reducir el riesgo general de la cartera. Esto tiene varios beneficios para los inversionistas. Les permite controlar dónde se encuentran los componentes generadores de ingresos de su cartera. Por ejemplo, pueden tener inversiones generadoras de ingresos en cuentas diferidas de impuestos y aquellas orientadas al aprecio del precio en cuentas sujetas a impuestos.

Este enfoque también permite a los inversionistas determinar qué inversiones utilizarán para satisfacer sus necesidades de flujo de efectivo. Por ejemplo, después de un período de sólidos rendimientos del mercado, podría tener sentido tomar algunas ganancias de capital a largo plazo como parte del proceso de reequilibrio.

Los inversionistas deben comprender las diferencias clave entre el rendimiento y el rendimiento total para que sus carteras estén construidas para satisfacer sus necesidades generadoras de ingresos mientras brindan un nivel de crecimiento para el futuro.