En el mundo de las finanzas, una de las formas en que las empresas o entidades gubernamentales recaudan dinero para nuevos proyectos, operaciones o refinanciamiento de deudas es emitiendo bonos directamente a los inversores. Muchos bonos corporativos y gubernamentales se negocian públicamente en bolsas de valores.

¿Por qué es importante entender por qué se negocian bonos?

En los mercados financieros, donde las tasas de interés fluctúan, los precios de los commodities son impredecibles y las recesiones y auge económico son habituales, los inversores ajustan constantemente sus carteras para protegerse o beneficiarse de los cambios en las circunstancias del mercado.

¿Dónde pueden encontrar los inversores oportunidades en los mercados de bonos?

Para comprender mejor por qué los inversores negocian bonos, es importante conocer algunas de las razones más comunes detrás de estas transacciones:

1. Obtener mayor rendimiento

El motivo más habitual para negociar bonos es aumentar el rendimiento de las carteras. Los inversores buscan maximizar el rendimiento total que esperan recibir si mantienen un bono hasta su vencimiento. Esto significa que pueden negociar bonos para beneficiarse de un rendimiento mayor al cambiar a bonos de mayor rendimiento.

“Si posees bonos de grado de inversión BBB en una compañía X con un rendimiento del 5.5%, y observas que bonos de una compañía Y con calificación similar se negocian al 5.75%, ¿qué harías? Vender los bonos de X y comprar los de Y te daría una ganancia de rendimiento del 0.25%”

2. Negociar basado en la calificación crediticia

Otro motivo común es negociar bonos en función de la calificación crediticia. Las agencias de calificación como Fitch, Moody’s y Standard and Poor’s emiten calificaciones que reflejan la probabilidad de pago de una obligación de deuda. Los cambios en estas calificaciones pueden presentar oportunidades de negociación.

“Al anticipar una mejora en la clasificación de un bono, los inversores pueden beneficiarse al comprar antes de la actualización crediticia, ya que esto suele resultar en un aumento del precio del bono y una disminución del rendimiento”

3. Protección crediticia

En tiempos de inestabilidad económica, los inversores optan por proteger sus carteras adoptando posiciones defensivas y retirando dinero de sectores más vulnerables al incumplimiento de sus obligaciones de deuda.

4. Rotación de sectores

En contraste con la protección crediticia, la rotación de sectores implica reasignar capital a sectores que se espera tengan un desempeño superior. Esta estrategia se basa en el rendimiento relativo de diferentes sectores en función de las condiciones económicas.

5. Ajustes en la curva de rendimientos

Modificar la duración de una cartera de bonos conlleva ajustar la sensibilidad del precio del bono a los cambios en las tasas de interés. Este tipo de operación busca aprovechar el impacto de las tasas de interés en los precios de los bonos.

Conclusión

Comprender las razones detrás de las transacciones de bonos es esencial para los inversores que desean tener éxito en los mercados financieros. A veces, la mejor decisión puede ser no realizar ninguna transacción. Para negociar bonos de manera efectiva, es fundamental comprender cuándo y por qué negociarlos.