La fecha de ex-dividendo es la fecha en la que los inversionistas que poseen una acción común recibirán el pago del dividendo. También conocida como fecha ex, este día generalmente ocurre un día hábil antes de la fecha de registro del dividendo. Hay maneras en que los inversionistas pueden aprovechar la fecha de ex-dividendo a su favor.

¿Cómo funciona?

Tomemos, por ejemplo, una empresa llamada Jack Russell Terriers Inc. que cotiza en Nasdaq con el símbolo “HYPER” y que actualmente tiene un precio de $10 por acción. Debido a la popularidad de los Terriers Jack Russell, HYPER ha obtenido ganancias récord, por lo que la junta directiva decidió declarar un dividendo extra especial de $1 por acción con una fecha de registro del martes 19 de marzo de 2019. La fecha de ex-dividendo, o ex-date, será un día antes, el lunes 18 de marzo.

Si compras la acción el viernes 15 de marzo, recibirás el dividendo de $1 ya que la acción está cotizando con dividendo. Si esperas a comprar la acción hasta el lunes 18 de marzo, no tendrás derecho al dividendo anual de $1. Ten en cuenta que la fecha de compra y las fechas de propiedad son diferentes. En 2017, la fecha de liquidación para valores negociables se redujo de tres a dos días. Por lo tanto, para ser propietario de las acciones en la fecha de registro, es decir, ser accionista registrado para el martes 19 de marzo, debes comprar las acciones un día antes de la fecha de ex-dividendo. Además, si vendes las acciones antes de la fecha de ex-dividendo, no serás considerado como accionista y no recibirás el dividendo.

El valor de la acción

¿Qué sucederá con el valor de la acción entre el cierre del viernes y la apertura del lunes? Bueno, si lo piensas en términos de valor real, esta acción vale realmente $1 menos el lunes 18 de marzo que el viernes 15 de marzo. Por lo tanto, su precio debería caer aproximadamente esa cantidad entre el cierre de negocios el viernes y la apertura de negocios el lunes. En general, esperaríamos que el valor de una acción de HYPER disminuyera aproximadamente en el monto del dividendo ($1) cuando la acción se vuelva ex-dividendo. El término “aproximadamente” se usa aquí de manera flexible porque los dividendos están gravados y la disminución real de precio puede ser más cercana al valor después de impuestos del dividendo. Esto es un poco difícil de medir, ya que las tasas de impuestos y las normas aplican a compradores diferentes, pero sería seguro asumir que debería caer alrededor de un 15%, ya que HYPER paga un dividendo calificado.

Por ejemplo, supongamos que Bob está emocionado por las ganancias de HYPER y compra 100 acciones el viernes 15 de marzo para liquidación el martes 19 de marzo, a un precio de $10 por acción. ¿Qué sucede? Como sabes, la fecha de ex-dividendo es un día hábil antes de la fecha de registro. La acción se volverá ex-dividendo (cotizará sin derecho al pago del dividendo) el lunes 18 de marzo de 2019. Bob es propietario de la acción el martes 19 de marzo porque compró la acción con derecho al dividendo.

En otras palabras, Bob recibirá un dividendo de $100 ($1 x 100 acciones). Su cheque se enviará por correo el miércoles 20 de marzo de 2019 (los cheques de dividendos se envían o transfieren electrónicamente el día después de la fecha de registro). Cuando la acción se vuelva ex-dividendo el lunes 18 de marzo, su valor caerá aproximadamente $0.85 ($1 x 0.85 [1 – la tasa impositiva]). Por lo tanto, al día siguiente, en teoría, la acción debería estar cotizando aproximadamente a $9.15 (o $10 – $0.85).

¿Qué debes tener en cuenta?

Ahora que entiendes cómo se comporta el precio, consideremos si Bob debe preocuparse o no por esto. Si compra HYPER en una cuenta calificada (es decir, una IRA, 401(k) o cualquier otra cuenta libre de impuestos), entonces no tiene que preocuparse demasiado, porque no debe impuestos hasta que retire su dinero o, si realiza su compra en una cuenta Roth IRA, no debe impuestos en absoluto.

Sin embargo, si Bob compra HYPER en una cuenta no calificada, actualmente sujeta a impuestos, realmente necesita tener cuidado. Supongamos que Bob simplemente no puede esperar para tener algunas acciones de HYPER, y las compra con una fecha de liquidación el viernes 15 de marzo (es decir, cuando cotizan con derecho al dividendo). Paga $10 por acción. Supongamos que al día siguiente, HYPER baja a aproximadamente $9.15. Bob tendrá una pérdida de capital no realizada y, para empeorar las cosas, tendrá que pagar impuestos sobre el dividendo que recibe. ¡La cartera de Bob perderá dinero y le deberá dinero al Tío Sam por los $100 en dividendos que recibe! Claramente, Bob debería haber comprado las acciones de HYPER en el primer día de ex-dividendo y pagado un precio menor, lo que le habría permitido evitar deber impuestos sobre los $0.85 que perdió.

Fondos de inversión

Este escenario también debe tenerse en cuenta al comprar fondos de inversión, que pagan las ganancias a los accionistas del fondo.

Según la ley, los fondos de inversión deben distribuir las ganancias de la venta de valores en el fondo a los accionistas del fondo cada año en forma de dividendos de ingresos y/o ganancias de capital a corto y largo plazo, incluso si el valor del valor liquidativo real del fondo disminuye. Esta distribución a los accionistas del fondo es un evento sujeto a impuestos, incluso si el accionista del fondo reinvierte los dividendos y las ganancias de capital.

¿Por qué los fondos de inversión no retienen las ganancias y las reinvierten? Según la Ley de Compañías de Inversión de 1940, se permite a un fondo distribuir virtualmente todas sus ganancias a los accionistas del fondo y evitar pagar impuestos corporativos sobre sus ganancias por operaciones. Al hacer esto, pueden reducir los gastos del fondo (los impuestos son, por supuesto, un costo de hacer negocios), lo que aumenta los rendimientos y hace que los resultados del fondo parezcan mucho más sólidos.

¿Qué debe hacer un inversionista?

Bueno, al igual que en el ejemplo de HYPER, los inversionistas deben averiguar cuándo el fondo se volverá ex-dividendo (esto suele ocurrir al final del año, pero comienza a llamar a tu fondo en octubre). Si tienes inversiones actuales en el fondo, evalúa cómo esta distribución afectará tu factura de impuestos. Si compraste acciones que actualmente cotizan por menos del precio que pagaste por ellas, considera venderlas para tomar la pérdida fiscal y evitar el pago de impuestos sobre las distribuciones del fondo. Si estás pensando en hacer una nueva o adicional compra a un fondo de inversión, hazlo después de la fecha de ex-dividendo.

En resumen, no es lo que ganas lo que realmente importa, sino lo que mantienes. Estar consciente de estas circunstancias de ex-dividendo debería ayudarte a conservar más de tus merecidos dólares en tu bolsillo y fuera de las arcas del IRS.