Las empresas que obtienen ganancias pueden realizar una de dos cosas con el exceso de efectivo. Pueden (1) tomar el dinero y reinvertirlo para obtener aún más dinero, o (2) tomar los fondos excedentes y dividirlos entre los propietarios de la empresa, los accionistas, en forma de dividendos.

Si la empresa decide pagar dividendos, las ganancias son gravadas dos veces por el gobierno debido a la transferencia de dinero de la empresa a los accionistas. La primera tributación ocurre al final del año fiscal de la empresa, cuando debe pagar impuestos sobre sus ganancias. La segunda tributación ocurre cuando los accionistas reciben los dividendos, que provienen de las ganancias después de impuestos de la empresa. Los accionistas pagan impuestos primero como propietarios de una empresa que genera ganancias y luego nuevamente como individuos, que deben pagar impuestos sobre sus propios dividendos personales.

Lo importante de la doble tributación de los dividendos

La doble tributación de los dividendos es una referencia a cómo las ganancias y los dividendos corporativos son gravados por el gobierno de los Estados Unidos. Las corporaciones pagan impuestos sobre sus ganancias y luego pagan dividendos a los accionistas con las ganancias después de impuestos. Los accionistas que reciben pagos de dividendos de una empresa luego deben pagar impuestos sobre esos ingresos como parte de sus impuestos personales sobre la renta. Debido a este requerimiento, algunas corporaciones optan por evitar pagar dividendos a los accionistas y en su lugar reinvierten el dinero internamente.

La doble tributación en acción

Esto puede no parecer un gran problema para algunas personas que no obtienen cantidades substanciales de ingresos por dividendos, pero sí molesta a aquellos cuyos ingresos por dividendos son mayores. Imagina esto: trabajas toda la semana y recibes un cheque de pago del cual se descuentan impuestos. Después de llegar a casa, le das a tus hijos su asignación semanal, y luego aparece un representante del IRS en tu puerta para llevarse una parte del dinero que les diste a tus hijos. Te quejarías ya que ya pagaste impuestos sobre el dinero que ganaste, pero en el contexto de los pagos de dividendos, la doble tributación es legal.

La doble tributación también plantea un dilema para los CEO de las empresas al decidir si reinvertir las ganancias de la empresa internamente. Debido a que el gobierno se lleva dos mordiscos del dinero pagado como dividendos, puede parecer más lógico para la empresa reinvertir el dinero en proyectos que pueden dar a los accionistas ganancias en forma de ganancias de capital.

“Primero, entendamos qué es un dividendo. Cuando una corporación obtiene ganancias, paga impuestos sobre esas ganancias, de la misma manera que los individuos pagan impuestos sobre sus salarios. El dinero que queda se denomina “ganancias después de impuestos” (PAT, por sus siglas en inglés). Cuando una empresa distribuye su PAT entre sus accionistas, esas distribuciones se conocen como “dividendos”.

Supongamos que tienes acciones de Apple Inc. que pagan $228 en dividendos al año. Debes reportar los $228 en tu declaración de impuestos y, dependiendo de tu nivel de impuestos, pagar impuestos federales y estatales sobre ello. Debido a que Apple pagó impuestos sobre sus ganancias y luego tú pagaste impuestos sobre los dividendos, se llama doble tributación de los dividendos. De hecho, es una doble tributación de las ganancias corporativas; los dividendos solo son gravados una vez. Algunas empresas deliberadamente no pagan dividendos solo para evitar este síndrome.”

– Donald P. Gould, Gould Asset Management, Claremont, CA