Hedging vs. Especulación: Una visión general

¿Qué es la cobertura y la especulación en finanzas?

La cobertura y la especulación se refieren a actividades estratégicas relacionadas con la inversión, donde los especuladores y los hedge funds describen a los comerciantes e inversores de un tipo particular. Sin embargo, a pesar de ser estrategias bastante sofisticadas, la especulación y la cobertura son bastante diferentes.

La especulación implica intentar obtener ganancias a partir de cambios en el precio de un valor, mientras que la cobertura es un intento de reducir el riesgo de pérdida en la cartera de un inversor que puede resultar de un cambio volátil en el precio de un valor.

¿Por qué es importante la cobertura y la especulación?

La cobertura intenta eliminar la volatilidad asociada con el precio de un activo tomando posiciones compensatorias en él, es decir, contrarias a las que actualmente tiene el inversor. El propósito principal de la especulación, por otro lado, es obtener ganancias apostando por la dirección en la que se moverá un activo.

Principales puntos a tener en cuenta

  • La cobertura y la especulación son dos tipos de estrategias de inversión.
  • La especulación se refiere a intentar obtener ganancias a partir de cambios en el precio de un valor y es más vulnerable a las fluctuaciones del mercado.
  • Los que cubren se consideran aversos al riesgo y los especuladores se consideran amantes del riesgo.

Cobertura

La cobertura implica tomar una posición compensatoria en una inversión para equilibrar las ganancias y pérdidas en el activo subyacente (el que respalda el derivado). Al tomar una posición opuesta, los que cubren intentan protegerse contra cualquier movimiento de precios que pueda ocurrir con el activo, cubriendo todas las bases, por así decirlo.

La situación ideal en la cobertura sería causar que un efecto cancele a otro. Es una estrategia de neutralización del riesgo.

Por ejemplo, supongamos que una empresa se especializa en la producción de joyas y tiene un pedido importante que vence en seis meses, uno que utiliza mucho oro. La empresa está preocupada por la volatilidad del mercado del oro y cree que los precios del oro pueden aumentar sustancialmente en un futuro cercano. Para protegerse de esta incertidumbre, la empresa podría comprar un contrato de futuros a seis meses en oro. De esta manera, si el oro experimenta un incremento del 10%, el contrato de futuros fijará un precio que compensará esta ganancia.

Las técnicas de cobertura generalmente implican el uso de instrumentos financieros conocidos como derivados. Los dos derivados más comunes utilizados por los inversores para cubrirse son opciones y futuros.

Dependiendo de las políticas de una empresa y el tipo de negocio que tenga, puede optar por cubrir ciertas operaciones comerciales para reducir las fluctuaciones en sus ganancias y protegerse contra cualquier riesgo a la baja.

Especulación

Los especuladores operan basándose en sus conjeturas educadas sobre hacia dónde creen que se dirige el mercado. Por ejemplo, si un especulador piensa que una acción está sobrevalorada, puede vender en corto la acción y esperar a que el precio disminuya, momento en el que puede recomprarse para obtener una ganancia.

Los especuladores son vulnerables tanto a la baja como al alza del mercado; por lo tanto, la especulación puede ser extremadamente arriesgada. Pero cuando ganan, pueden ganar mucho, a diferencia de los que cubren, que buscan más protección que ganancias.

Consideraciones Especiales

Es importante tener en cuenta que la cobertura no es lo mismo que diversificar tu cartera. Ambos implican el contra-balanceo, es cierto.

La diversificación es una estrategia general de gestión de cartera que los inversores utilizan para suavizar el riesgo entre todos sus activos, mientras que la cobertura ayuda a disminuir las pérdidas tomando una posición compensatoria en ese activo específico. Si un inversor quiere reducir su riesgo general, no debería poner todo su dinero en una sola inversión. Los inversores pueden distribuir su dinero en múltiples inversiones para reducir el riesgo.

Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene $500,000 para invertir. El inversor puede diversificar y colocar dinero en diferentes clases de activos: varias acciones en diversos sectores, bienes raíces y bonos. Esta técnica ayuda a diversificar el riesgo no sistemático; es decir, protege al inversor de verse afectado por cualquier evento individual en una inversión.

Cuando un inversor está preocupado por una disminución adversa de precios en su inversión, puede cubrirse para asegurarse contra pérdidas.

Preguntas frecuentes sobre Cobertura vs. Especulación

¿Qué significa Cobertura en Finanzas?

La cobertura es una forma de seguro de inversión. Cubrirse contra el riesgo de inversión significa utilizar estratégicamente instrumentos financieros o estrategias de mercado para compensar el riesgo de cualquier movimiento adverso de precios. Los inversores cubren una inversión haciendo una operación en otra, o haciendo el movimiento opuesto en la misma inversión, como apostar a la baja de una acción que poseen, en caso de que el precio caiga.

¿Cuál es un ejemplo de Cobertura?

Imaginemos que eres dueño de acciones en la Compañía Crazy Chocolate (sus trufas son para morirse). Has estado escuchando cómo los cultivos de caña de azúcar se han visto afectados negativamente por el cambio climático, causando escasez que hará que los precios del azúcar se disparen. Esto afectará las operaciones de CCC, ya que compran mucho azúcar para hacer sus dulces, y temes que la acción vaya a sufrir.

Para protegerte, te cubres comprando una opción de venta sobre CCC. Esta opción te da el derecho de vender las acciones de CCC a su precio actual en una fecha determinada en el futuro. Si las acciones suben o se mantienen iguales, no tienes que hacer nada. Pero si las acciones caen, puedes ejercer la opción y vender las acciones por el precio anterior más alto que aseguraste con la opción. Así, mitigarás el golpe que sufriste por la caída de las acciones.

¿Cuál es la diferencia entre Cobertura, Especulación y Arbitraje?

La especulación, la cobertura y el arbitraje son estrategias de inversión bastante sofisticadas y, generalmente, a corto plazo.

La especulación es una estrategia comercial que a menudo implica comprar y vender muy rápido. Se basa en corazonadas, conjeturas educadas o teorías sobre movimientos de precios, en lugar de fundamentales, sobre el activo financiero o la inversión. Como tal, el timing de entrada y salida es crucial. Diseñada para lograr ganancias rápidas, la especulación implica una cantidad significativa de riesgo.

La cobertura es invertir con la intención de reducir el riesgo de movimientos adversos de precios en un activo. Una cobertura consiste en tomar una posición compensatoria u opuesta en un valor que sea el mismo o esté relacionado con el que el inversor ya tiene. Es un movimiento defensivo, diseñado para limitar la pérdida.

El arbitraje es una forma de cobertura. También implica hacer movimientos de inversión aparentemente contradictorios, específicamente comprar y vender simultáneamente un activo (o activos equivalentes), a menudo en diferentes mercados o bolsas, para obtener ganancias a partir de pequeñas variaciones en el precio. Principalmente utilizado por inversores institucionales grandes y fondos de cobertura, el arbitraje implica un bajo riesgo, si se ejecuta con cuidado y precisión.

¿Cuál es la diferencia entre Cobertura y Derivados?

La cobertura y los derivados son en realidad dos animales diferentes. La cobertura es una técnica o estrategia de inversión. Los derivados son instrumentos de inversión, un tipo de clase de activos.

Los dos están relacionados, aunque las estrategias de cobertura, que buscan asegurar contra pérdidas en general, a menudo utilizan ciertos tipos de derivados, especialmente opciones y contratos de futuros.