Los bonos son instrumentos de deuda que pagan intereses a los inversores, quienes básicamente funcionan como acreedores de los emisores. Estos pagos de intereses constituyen el rendimiento de un bono. El rendimiento actual y el rendimiento hasta vencimiento (YTM, por sus siglas en inglés) son fórmulas que se utilizan para calcular el rendimiento de un bono, cada método tiene una aplicación diferente, dependiendo de los objetivos específicos de un inversor.

Fundamentos de Bonos

Al emitir un bono, la entidad emisora determina su duración, valor nominal (también llamado valor a la par) y la tasa de interés que paga, conocida como su tasa de cupón. Estas características son fijas y no se ven afectadas por los cambios en el mercado de bonos. Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $1,000 y una tasa de cupón del 7% paga $70 de interés anualmente.

Rendimiento Actual de los Bonos

El rendimiento actual de un bono se calcula dividiendo el pago anual de cupón por el valor de mercado actual del bono. Debido a que esta fórmula se basa en el valor de mercado o precio de compra en lugar del valor nominal de un bono, refleja de manera más precisa la rentabilidad de un bono en relación con otros bonos en el mercado. El cálculo del rendimiento actual ayuda a los inversores a identificar los bonos que generan los mayores rendimientos sobre la inversión cada año, especialmente para inversiones a corto plazo.

  • Por ejemplo, si un inversor compra un bono con una tasa de cupón del 6% (con un valor nominal de $1,000) con un descuento de $900, el inversor obtiene un ingreso de interés anual de ($1,000 × 6%), o $60. El rendimiento actual es ($60) / ($900), o 6.67%.
  • Por otro lado, si un inversor compra un bono a un precio premium de $1,100, el rendimiento actual es ($60) / ($1,100), o 5.45%. El inversor pagó más por el bono premium que paga la misma cantidad de interés en dólares, por lo que el rendimiento actual es más bajo.

Rendimiento Hasta Vencimiento de los Bonos

La fórmula de YTM es un cálculo más complejo que representa la cantidad total de rendimiento generado por un bono en función de su valor nominal, precio de compra, duración, tasa de cupón y el poder del interés compuesto. Este cálculo es útil para los inversores que buscan maximizar sus ganancias al mantener un bono hasta su vencimiento, ya que incluye el interés que se podría ganar si los pagos de cupón anuales se reinvierten, generando intereses adicionales sobre los ingresos de la inversión.

Rendimiento de Bonos como Función del Precio

Cuando el precio de mercado de un bono está por encima de la par, lo que se conoce como un bono premium, su rendimiento actual y YTM son más bajos que su tasa de cupón. En cambio, cuando un bono se vende por debajo de la par, lo que se conoce como un bono con descuento, su rendimiento actual y YTM son más altos que la tasa de cupón. Solo en ocasiones en las que un bono se vende por su valor a la par son idénticas las tres tasas.

Investopedia no brinda servicios y consejos fiscales, de inversión o financieros. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de un inversor específico y puede no ser adecuada para todos los inversores. Invertir implica riesgos, incluida la posible pérdida de capital. Los inversores deberían considerar contratar a un profesional financiero calificado para determinar una estrategia de inversión adecuada.