Separate Trading of Registered Interest and Principal Securities (STRIPS) fue creada para brindar a los inversores otra alternativa en el ámbito de renta fija que pudiera cumplir ciertos objetivos de inversión difíciles de lograr utilizando bonos y notas tradicionales. En la década de 1960, los distribuidores de inversiones inicialmente introdujeron los STRIPS en los Estados Unidos. Se crearon mediante el desprendimiento físico de los cupones de papel de los bonos al portador y su venta como valores separados. Sin embargo, debido a las desventajas de los bonos al portador, como la imposibilidad de recibir un pago de intereses en caso de pérdida o robo de los cupones, se comenzaron a emitir los STRIPS en forma electrónica.

¿Qué Son y Cómo Funcionan los STRIPS?

Los STRIPS son bonos que han tenido los pagos de intereses separados y vendidos como títulos individuales, mientras que el monto principal se paga al vencimiento. Aunque el gobierno de EE. UU. no emite STRIPS directamente a los inversores como lo hace con los valores del tesoro o bonos de ahorro, son creados por instituciones financieras como bancos de inversión. Estos compran valores del tesoro convencionales para luego separar los pagos de intereses del principal y venderlos como títulos separados con números CUSIP únicos. A pesar de estar desglosados, los STRIPS siguen respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de EE. UU.

Historia y Ejemplo de los STRIPS

En un ejemplo, el Tesoro de los EE. UU. emite un bono a 30 años con una tasa de cupón del 3.5%. Un banco de inversión compra $100 millones de estos títulos y separa los 60 pagos de intereses semestrales de $3.5 millones cada uno. Luego registra y vende cada pago de intereses como títulos individuales junto con el reembolso del principal para crear 61 nuevos valores.

  • Los STRIPS de cupón son bonos creados a partir de cada pago de intereses.
  • Los STRIPS de principal representan el reclamo al reembolso del principal del bono original.

Tanto los STRIPS de cupón como los de principal no tienen una tasa de cupón y, por lo tanto, se consideran bonos sin cupón que se emiten con descuento y vencen al valor nominal. Los STRIPS también se crean a partir de valores del tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) que no tienen una tasa de cupón establecida. Los STRIPS se gravan de manera diferente a la mayoría de los bonos, ya que no pagan intereses reales y están sujetos a descuentos que pueden generar intereses ‘fantasma’ que deben ser informados al IRS.

Tratamiento Fiscal y Ventajas de los STRIPS

Los STRIPS se gravan de manera diferente a la mayoría de los bonos debido a su estructura de bonos sin cupón. Los inversores deben informar los intereses ‘fantasma’ generados por el descuento aplicado desde la adquisición del STRIP. Sin embargo, estos bonos ofrecen beneficios como pagos garantizados al vencimiento, lo que los convierte en opciones ideales para casos donde se necesita una cantidad específica de dinero en un momento dado.

Los STRIPS pueden generar rendimientos superiores a los bonos tradicionales en algunos casos, pero es importante tener en cuenta que su mercado secundario a menudo es poco líquido. A pesar de sus ventajas, los inversores también deben considerar la posibilidad de pérdidas si venden los STRIPS antes del vencimiento.

Inversores y Conclusiones sobre los STRIPS

Los STRIPS son instrumentos apropiados para una variedad de inversores, incluidos fondos de pensiones, compañías de seguros y bancos, debido a sus flujos de efectivo garantizados al vencimiento. Los inversores minoristas también pueden beneficiarse de los STRIPS, especialmente si se adquieren dentro de IRAs o planes de jubilación diferidos, evitando así problemas fiscales relacionados con los intereses ‘fantasma’ de estos bonos.

En resumen, los STRIPS ofrecen una alternativa sólida a los bonos tradicionales para inversores que buscan cantidades definidas de dinero en fechas futuras específicas. A pesar de tener flujos de efectivo negativos hasta el vencimiento, los STRIPS también pueden ofrecer rendimientos superiores en algunos casos y siempre madurarán al valor nominal. Para obtener más información sobre estos instrumentos versátiles, se puede visitar el sitio web del Tesoro de EE. UU. en www.treasurydirect.gov o consultar a un asesor de inversiones.