El ratio de deuda a patrimonio (D/E) es una métrica fundamental utilizada para evaluar la situación financiera de una empresa. Indica la proporción relativa de patrimonio y deuda que una empresa utiliza para financiar sus activos y operaciones. Este ratio revela la cantidad de apalancamiento financiero que utiliza una empresa, y su fórmula es pasivos totales divididos por el patrimonio de los accionistas.

¿Por qué varían los ratios de deuda a patrimonio?

Una de las principales razones por las que los ratios de D/E varían es la naturaleza intensiva en capital de la industria. Sectores intensivos en capital, como la refinación de petróleo y gas o las telecomunicaciones, requieren recursos financieros significativos y grandes cantidades de dinero para producir bienes o servicios.

“Industrias como las telecomunicaciones o los servicios públicos requieren que una empresa realice un gran compromiso financiero antes de entregar su primer bien o servicio y generar ingresos”.

Otra razón por la que los ratios D/E varían depende de si la naturaleza del negocio permite manejar un alto nivel de deuda. Por ejemplo, las empresas de servicios públicos generan una cantidad estable de ingresos; la demanda de sus servicios permanece relativamente constante independientemente de las condiciones económicas generales.

Los ratios de deuda a patrimonio más altos

El sector financiero en general tiene uno de los ratios de D/E más altos; sin embargo, visto como una medida de exposición al riesgo financiero, esto puede ser engañoso. El dinero prestado es el stock de una institución bancaria. Los bancos piden prestado grandes cantidades de dinero para prestar grandes sumas de dinero, y típicamente operan con un alto grado de apalancamiento financiero.

Otros sectores que suelen mostrar un ratio relativamente más alto son las industrias intensivas en capital, como la industria aérea o las grandes empresas manufactureras, que utilizan un alto nivel de financiación mediante deuda como práctica común.

Importancia de la deuda y el patrimonio relativo

El ratio D/E es una métrica clave utilizada para examinar la solidez financiera de una empresa en general. Un ratio creciente con el tiempo indica que una empresa está financiando sus operaciones cada vez más a través de acreedores en lugar de emplear sus recursos, y que tiene una carga de intereses fijos relativamente alta sobre sus activos.

“Los inversores típicamente prefieren empresas con bajos ratios D/E, ya que significa que sus intereses están mejor protegidos en caso de una liquidación”.

El ratio promedio de D/E entre las empresas del S&P 500 es aproximadamente de 1.5. Un ratio inferior a 1 se considera favorable, ya que indica que una empresa confía más en el patrimonio que en la deuda para financiar sus costos operativos. Ratios superiores a 2 son generalmente desfavorables, aunque se deben considerar los promedios de la industria y empresas similares en la evaluación. El ratio D/E también puede indicar qué tan exitosa es una empresa en general para atraer inversores de capital.

Conclusión

En resumen, el ratio D/E mide la proporción de cómo una empresa financia sus operaciones con deuda versus patrimonio. Cada industria tiene un parámetro diferente de lo que constituye un ratio D/E bueno o malo basado en sus requisitos de capital y capacidades de generación de ingresos.

En general, cuanto menor sea el ratio D/E, mejor, ya que indica que una empresa no tiene deudas significativas y genera ingresos suficientes a través de sus operaciones principales para administrar su negocio.