Revisado por JeFreda R. Brown. R-Cuadrado vs. Beta: Una Visión General

¿Qué es R-Cuadrado y Beta?

La mayoría de los inversores en acciones están familiarizados con el uso de los coeficientes beta y alpha para comprender cómo se desempeñaron determinados valores frente a un índice de mercado, pero R-cuadrado también es una herramienta útil para el inversor. Mientras que beta es una estimación del efecto marginal de un cambio unitario en el rendimiento de un índice de mercado en el rendimiento del valor elegido, R-cuadrado es una estimación de cuánto ayudan beta y alpha juntos a explicar el rendimiento de un valor, frente a cuánto es variación aleatoria. Estas estadísticas pueden indicar cuán estrechamente se ajusta el movimiento de una inversión al movimiento de un índice a lo largo del tiempo. El beta se utiliza para estimar el tamaño de la relación directa entre el mercado y el valor. R-cuadrado se usa para determinar la confiabilidad de la relación entre el índice, por un lado, y el alpha y beta, por otro.

Importancia de Beta y R-Cuadrado

Un concepto clave es que el beta de una acción indica qué tan de cerca su precio sigue el mismo patrón que un índice relevante a lo largo del tiempo. Mientras que R-cuadrado indica qué tan de cerca el alpha y beta reflejan el rendimiento de una acción en lugar de cuánto es aleatorio o debido a otros factores no observados. Ambas estadísticas son útiles para comprender el riesgo relativo y el rendimiento en un valor.

Beta

El beta es una representación numérica de cuánto impacta el rendimiento de un índice de mercado en general en el rendimiento de un valor elegido. Un beta de 1 indica que un aumento (o disminución) en el rendimiento del índice de mercado se asocia con un aumento (o disminución) igual en el rendimiento del valor seleccionado. Un beta mayor que 1 significa que el valor elegido es más sensible al rendimiento de su índice de mercado general, y un beta menor que uno es relativamente insensible a los rendimientos generales del mercado. Los valores negativos en beta significan que es más probable que el valor seleccionado tenga una relación inversa con su índice general de rendimiento.

Encontrar dos valores perfectamente relacionados (con un beta igual a 1) es muy inusual. Lecturas por debajo de 1 indican que el valor es menos volátil que el punto de referencia, mientras que lecturas de exactamente 1 indican que su precio debería moverse con el punto de referencia. Las lecturas superiores a 1 indican que el activo es más volátil que el punto de referencia.

R-Cuadrado

R-Cuadrado es un método que un inversor o analista puede utilizar para ver qué tan bien el alpha y beta capturan la relación entre el rendimiento de un valor y el rendimiento del mercado en general. También se le llama el coeficiente de determinación, o la proporción de la variación en el rendimiento de un valor que es determinada por el rendimiento del mercado dadas las estimaciones de alpha y beta.

Como inversor, deseas saber cómo se está desempeñando tu inversión con el tiempo contra el índice de referencia (mostrado por el tamaño de alpha y beta), pero también deseas saber qué tan confiable es la relación (expresada por alpha y beta) entre ese valor y el mercado en general. R-Cuadrado define el valor práctico de alpha y beta en una escala de 0 a 1. Un número alto de R-cuadrado (de .85 a 1) indica que alpha y beta juntos explican gran parte de la variación en los rendimientos de un valor. Un R-cuadrado bajo (por debajo de .7, aunque esto es arbitrario) indica que hay poca relación entre el patrón de rendimiento del valor estimado por alpha y beta y el del índice. En cambio, los rendimientos del valor pueden ser más aleatorios o pueden explicarse por factores no observados distintos al rendimiento del índice.

Puedes determinar el R-cuadrado usando una fórmula estándar. Algunas compañías de fondos mutuos informan sobre el R-cuadrado de sus fondos en su literatura publicitaria, pero otras no lo hacen. Yahoo Finance y Morningstar calculan y publican datos de R-cuadrado y beta diariamente.

Consideraciones Especiales

En general, las inversiones con una lectura de beta alta se consideran relativamente riesgosas. Las acciones con un beta alto tienden a subir más rápidamente que sus puntos de referencia en mercados alcistas y a caer más rápidamente en mercados bajistas. Sin embargo, también se debe considerar el R-cuadrado, porque indica la confiabilidad de alpha y beta, ya que un beta alto (o bajo) con un R-cuadrado bajo puede no ser tan significativo, o incluso puede ser engañoso para el incauto. Por otro lado, un alto R-cuadrado sugiere que las estimaciones dadas de alpha y beta deben tomarse más en serio.