Los beneficios para las empresas de servicios públicos varían ampliamente de país en país y de región en región. En parte, debido a las barreras de entrada y otras restricciones legislativas a la competencia, tanto lateral como horizontalmente. Hasta el primer trimestre de 2022, el margen de beneficio neto promedio en el sector de servicios públicos fue del 9.68%. Para los últimos 12 meses (TTM), el margen de beneficio neto aumentó al 10.88%.

¿Qué determina las diferencias en los márgenes de beneficio?

En cuanto a otras medidas de margen, el margen bruto promedio aumentó al 66.04% en el primer trimestre de 2022. El margen de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) fue del 34.29% en promedio.

Para obtener una perspectiva sobre el rango de márgenes de beneficio en todo el sector, podemos comparar los márgenes de beneficio más recientes de dos empresas eléctricas diferentes que operan en diferentes partes del mundo.

Grupo de Infraestructura de Chispa y Duke Energy. Grupo de Infraestructura de Chispa suministra energía eléctrica e infraestructura en toda Australia y reportó un margen de beneficio neto del 29% para 2021. En contraste, Duke Energy opera proyectos de generación en los EE. UU. y Canadá y tuvo un margen de beneficio neto del 15%.

Importancia de los márgenes de beneficio en el sector de servicios públicos

La industria de servicios públicos se ubica en los primeros lugares en términos de métricas de márgenes. El margen de beneficio neto promedio en el sector fue casi del 10% en el primer trimestre de 2022 y para los últimos 12 meses casi alcanzó el 11%. El margen bruto promedio fue del 66.04% en el primer trimestre de 2022, y el margen de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) fue del 34.29% en promedio. Los beneficios promedio para las empresas de servicios públicos pueden variar según la ubicación de la empresa, dadas las diferencias regulatorias.

  • Las regulaciones y el alto costo de entrada a la industria dificultan que los competidores ingresen a áreas rentables en el sector de servicios públicos.
  • La fijación de tarifas restringe los márgenes de beneficio de las empresas de servicios públicos.

Proceso de fijación de tarifas en servicios públicos

A pesar de las amplias diferencias entre los países, el sector de servicios públicos experimenta márgenes de beneficio relativamente altos en los EE. UU. Las empresas de servicios públicos operan como monopolios de facto en las regiones donde operan, lo que dificulta que los competidores se adentren en áreas rentables y apliquen la competencia en los ingresos energéticos.

Los gobiernos estatales en los EE. UU. utilizan la fijación de tarifas para establecer los precios que las empresas de servicios públicos pueden cobrar a los clientes. Esto también restringe necesariamente los márgenes de beneficio de las empresas de servicios públicos.

La obligación legal de que estos proveedores pasen por el proceso de fijación de tarifas es otra razón por la cual las empresas de servicios públicos tienden a convertirse en monopolios naturales.

Los servicios públicos que deben pasar por el proceso de fijación de tarifas en los EE. UU. típicamente incluyen proveedores de telecomunicaciones, proveedores de gas natural, compañías eléctricas y ferrocarriles.

Competencia en el sector de servicios públicos

Tradicionalmente, las regulaciones utilizan la siguiente fórmula de fijación de tarifas para determinar las necesidades de ingresos de un proveedor de servicios públicos:

R = O + (V – D)r

Donde:

  • R = el nivel de tarifa o requerimiento de ingresos de la empresa de servicios públicos
  • O = gastos operativos de la compañía de servicios públicos
  • V = el valor de la propiedad intangible o tangible de la empresa de servicios públicos
  • D = la depreciación acumulada del proveedor
  • r = la tasa de rendimiento que se permite a la empresa de servicios públicos recibir sobre su inversión de capital

Porque permite que la empresa de servicios públicos reciba una tasa de rendimiento sobre sus inversiones de capital, el modelo tradicional incentiva a los proveedores de servicios públicos a invertir más capital en sus operaciones: cuanta más capital invierta la empresa de servicios públicos y sus inversores, mayores serán los rendimientos.