Los recibos de depósito global (GDR) y los recibos de depósito americano (ADR) son vehículos de inversión que permiten a los inversores extranjeros acceder a acciones de empresas extranjeras de una manera más fácil y conveniente. Emitidos por bancos, estos recibos representan acciones en una empresa pública pero solo están disponibles en mercados extranjeros. Los inversores estadounidenses tienen acceso a dos tipos principales de recibos de depósito:

¿Qué son los GDR y ADR?

Los American Depositary Receipts (ADR) están disponibles solo en Estados Unidos y las empresas que representan se asocian con un banco estadounidense para hacerlos disponibles. Por otro lado, los Global Depositary Receipts (GDR) se emiten en dos o más países y pueden diferir ligeramente entre los mercados según las regulaciones pertinentes del país de emisión.

“La opción de emitir un ADR le da a una empresa el poder de recaudar dinero en otros mercados y evita duplicar la carga de informar a dos agencias regulatorias gubernamentales”.

¿Por qué existen los GDR y ADR?

Por ejemplo, las acciones de la empresa tecnológica finlandesa Nokia se negocian en la bolsa de Helsinki. Sin embargo, los inversores estadounidenses que desean invertir en Nokia pueden comprar ADR de Nokia (NOK) en Estados Unidos. Esto les brinda la oportunidad de invertir en empresas extranjeras sin la necesidad de adquirir directamente acciones en mercados extranjeros. Además, las empresas pueden llegar a nuevos mercados de inversión y evitar una mayor carga en términos de reportes regulatorios.

Principales diferencias entre los recibos de depósito y las acciones

  • Las acciones son emitidas y administradas por la gerencia ejecutiva de la empresa, mientras que los recibos de depósito se emiten en asociación con un banco que actúa como intermediario.
  • Los recibos de depósito permiten a las empresas recaudar capital en varios mercados, a diferencia de las acciones que se negocian solo en un mercado doméstico.

¿Cómo funcionan los GDR?

Un GDR se compra y vende en varios países fuera del país de origen de la empresa, permitiendo a la empresa recaudar capital en múltiples mercados. Cada emisión debe cumplir con las leyes relevantes tanto en el país de origen como en cada uno de los mercados extranjeros donde se emiten.

¿Y los ADR?

Los American Depositary Receipts son acciones emitidas en Estados Unidos por una empresa extranjera a través de un banco depositario intermediario. Están disponibles solo en Estados Unidos y deben cumplir con las leyes de valores de EE. UU. y las normas de los intercambios.

Riesgos de los ADR

Los ADR tienen un riesgo único de fluctuación de divisas para los inversores estadounidenses, ya que están denominados en dólares estadounidenses pero su valor inicial se basa en la moneda de origen. Adicionalmente, existe un riesgo adicional en la conversión de dividendos a la moneda local del inversor.

¿Pueden los inversores estadounidenses comprar GDR?

Sí, pero a diferencia de los ADR, los GDR generalmente se venden a inversores institucionales a través de ofertas privadas.

Formas de invertir internacionalmente

Además de comprar American Depositary Receipts (ADR), existen varias formas de invertir en acciones de empresas extranjeras, como abrir una cuenta global con una correduría, invertir en fondos mutuos o ETF que se centran en países extranjeros, o invertir en empresas estadounidenses con presencia global.

Conclusión

Los recibos de depósito americano ofrecen a los inversores estadounidenses la oportunidad de diversificar su cartera, acceder a mercados en crecimiento en el extranjero y amortiguar el impacto de cualquier recesión en las acciones estadounidenses. Sin embargo, es importante tener en cuenta los riesgos asociados con la inversión directa en acciones extranjeras, como la fluctuación de divisas que puede afectar el rendimiento en dólares estadounidenses.