Como asesor financiero personal con el tercer nivel de CFA (Chartered Financial Analyst), es importante comprender cómo las altas ganancias para una empresa solo se pueden lograr si la estructura de costos es baja en relación con los ingresos. El poder de fijación de precios suele ser clave para mantener márgenes altos en diversas industrias, y generalmente se asocia con un foso económico que limita la influencia competitiva.

¿Qué es el margen EBITDA y por qué es importante?

El margen EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) difiere de otras medidas de rentabilidad porque no considera la intensidad de capital o la cantidad de apalancamiento utilizado para financiar la empresa. Controlar tales variables es útil para ciertos análisis, pero la depreciación y la amortización son costos reales y recurrentes para algunas empresas. Además, la estructura de capital influye en qué parte del ingreso antes de impuestos está disponible para los accionistas comunes.

¿En qué industrias se encuentra un alto margen EBITDA?

Algunas industrias con un margen EBITDA regularmente alto e intensivas en capital incluyen petróleo y gas, ferrocarriles, minería, telecomunicaciones y semiconductores.

  • Las utilidades y los servicios de telecomunicaciones también se benefician de altas barreras de entrada, lo que limita el número de competidores en una geografía determinada y a menudo lleva a un monopolio.
  • Las compañías de tabaco y bebidas alcohólicas a menudo disfrutan de altos márgenes EBITDA debido a las barreras de entrada causadas por un entorno regulatorio complejo.

Los bancos suelen tener márgenes EBITDA elevados porque sus gastos no relacionados con intereses son relativamente bajos en comparación con los gastos de intereses. Los servicios profesionales como bufetes de abogados, financieros, consultorías y clínicas médicas privadas pueden cobrar primas al enfocarse en clientes de alto patrimonio neto, ofrecer servicios altamente especializados y construir marcas sólidas.

Las empresas de software y servicios de internet suelen ser muy escalables con un alto apalancamiento operativo. A medida que la base de usuarios de las empresas de software crece, los márgenes tienden a expandirse más rápidamente que en otras industrias. Las compañías farmacéuticas con marcas registradas también son negocios de alto margen EBITDA porque la protección de patentes les permite vender sus productos a precios muy altos.