Un período de lock-up de una Oferta Pública Inicial (OPI) es una disposición contractual que impide a los insiders que ya poseen acciones venderlas por un cierto período de tiempo después de la OPI. Aunque el período de espera varía caso por caso, típicamente es de 180 días.

¿Qué es un período de lock-up de IPO y por qué es importante?

Los inversores deben tener en cuenta que el período de lock-up suele ser más largo para las OPI de empresas de adquisición de propósitos especiales (SPAC). Los lock-ups para las OPI de SPAC normalmente duran de 180 días a un año.

Los períodos de lock-up generalmente se aplican a insiders, como los fundadores, propietarios, gerentes y empleados de una empresa. Sin embargo, también puede aplicarse a capitalistas de riesgo y otros inversores privados iniciales y crossover.

Principales puntos a considerar:

  • Un período de lock-up de una OPI es una disposición contractual que impide a los insiders que ya tienen acciones venderlas por un cierto período de tiempo después de la OPI.
  • El propósito principal de un período de lock-up de una OPI es evitar que los grandes inversores inunden el mercado con acciones.
  • Los períodos de lock-up no son requeridos por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) u otro organismo regulador.

    • ¿Por qué existen los períodos de lock-up en las IPOs?

    “El propósito principal de un período de lock-up de una OPI es evitar que los grandes inversores inunden el mercado con acciones, lo que inicialmente podría deprimir el precio de la acción.”

    Los períodos de lock-up también pueden eliminar la apariencia de que aquellos cercanos a la empresa tienen poca fe en sus perspectivas. A veces, los insiders simplemente desean obtener ganancias anticipadas. Desafortunadamente, esto podría crear percepciones falsas que afectan negativamente a la empresa sin una razón legítima.

    Es importante tener en cuenta que los períodos de lock-up no son obligatorios por la SEC u otro organismo regulador. En cambio, los períodos de lock-up son impuestos por la empresa que sale a bolsa o requeridos por el banco de inversión que suscribe la solicitud de OPI.

    Consideraciones de inversión

    Muchos profesionales de la inversión, incluido Jim Cramer, a veces recomiendan a los inversores esperar a que expire el período de lock-up antes de invertir en empresas recién cotizadas. En entornos menos favorables, las nuevas acciones a menudo caen de precio cuando los insiders venden sus acciones al final del período de lock-up.

    Estrategias de opciones:

  • Los inversores pueden comprar puts protectoras si están nerviosos por una posible caída en la acción después de que termine el período de lock-up.
  • Los especuladores pueden preferir simplemente comprar calls o puts, dependiendo de hacia qué dirección esperan que vaya el precio de la acción.

    • Ejemplo de un período de lock-up

    Un ejemplo destacado de un período de lock-up ocurrió con Facebook (ahora Meta) después de su OPI el 18 de mayo de 2012. El período de lock-up evitó la venta de 268 millones de acciones durante los primeros tres meses de propiedad pública de la empresa. El precio de las acciones de Facebook se desplomó a un mínimo histórico de $19.69 por acción el día que terminó su primer período de lock-up.

    ¿Puede acortarse el período de lock-up de una OPI?

    Aunque es poco común, el período de lock-up de una OPI a veces puede modificarse o eliminarse bajo ciertas circunstancias. Esto podría ocurrir si la empresa y sus suscriptores acuerdan modificar los términos debido a condiciones del mercado u otros factores comerciales.

    En resumen, el período de lock-up de una OPI es una práctica común que restringe a los insiders de vender sus acciones durante un período establecido. Es importante para los inversores considerar esperar a que este período termine antes de comprar acciones, ya que puede ofrecer la oportunidad de adquirirlas a un precio potencialmente más bajo una vez que se les permita a los insiders vender sus participaciones.