Como asesor financiero con el tercer nivel de CFA (Chartered Financial Analyst), es importante comprender conceptos clave como el retorno sobre el capital incremental invertido (ROIIC) y cómo se calcula. El ROIIC es una extensión del retorno sobre el capital invertido (ROIC), que a su vez es una extensión del retorno sobre la inversión (ROI). Mientras que el ROI mide la rentabilidad de una empresa dividiendo los ingresos entre el patrimonio neto y la deuda, el ROIC le dice a los inversores qué tan eficientemente se obtiene esa rentabilidad por cada dólar de capital de la empresa. Esta relación se expresa como un porcentaje.

¿Qué es el ROIIC y por qué es importante?

El ROIIC estrecha aún más el enfoque y muestra qué tan rentable podría ser cada unidad adicional de inversión de capital. Se utiliza de manera similar al índice de producción de capital incremental. Una empresa utiliza su ROIIC para expresar la relación entre sus inversiones de capital y la tasa de retorno de esas inversiones.

¿Cómo se Calcula el ROIIC?

El ROIIC se calcula dividiendo el ingreso operativo incremental constante de una empresa (más depreciación y amortización) por el capital de inversión ajustado constante promedio ponderado, según la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Es importante tener en cuenta que el tipo constante excluye el impacto de la traducción de moneda extranjera.

El denominador de la ecuación de ROIIC necesita aplicar pesos a cada trimestre en el período de tiempo evaluado, que suele ser de uno o tres años. Por ejemplo, en un ROIIC de un año, cada uno de los cuatro trimestres debe tener un exponente diferente aplicado para ajustar las diferencias en los niveles de actividades de inversión. Si se realizaron más inversiones en efectivo en el tercer trimestre que en el cuarto trimestre, los pesos deben representar esto.

Los resultados ponderados se agregan luego para producir una cifra de efectivo ajustada de un año. Esto debería reflejar de manera más realista cómo las inversiones impactan en los rendimientos que un simple promedio anual. El ROIIC luego se puede comparar con el costo promedio ponderado de capital (WACC) de la empresa para ayudar a determinar si se debe seguir un nuevo proyecto.

Conclusión

En resumen, el ROIIC es una herramienta crucial para evaluar qué tan rentables pueden ser las inversiones adicionales de capital de una empresa y cómo se comparan con su costo de capital. Comprender cómo se calcula el ROIIC puede proporcionar a los inversores información valiosa sobre la eficiencia y rentabilidad de una empresa. Utilizar esta métrica de manera efectiva puede ayudar a tomar decisiones financieras fundamentadas y maximizar los rendimientos de las inversiones.