La forma en que se configura la curva de futuros es crucial para quienes se dedican a operar con materias primas, ya sean coberturistas o especuladores. A ambos les preocupa si los mercados de futuros de materias primas están en modo contango o backwardation normal. Sin embargo, a menudo se confunden estas dos curvas una con la otra.

¿Qué es Contango y Backwardation?

En 1993, la empresa alemana Metallgesellschaft perdió famosamente más de mil millones de dólares, en su mayoría porque la gestión implementó un sistema de cobertura que se beneficiaba de los mercados de backwardation normales, pero no anticipaba un cambio a los mercados de contango. En este artículo, detallaremos las diferencias entre contango y backwardation y te mostraremos cómo evitar pérdidas significativas.

Importancia de Comprender la Diferencia

Contango es cuando el precio de los futuros está por encima del precio esperado del activo subyacente en el futuro, mientras que backwardation es cuando el precio de los futuros está por debajo del precio esperado del activo subyacente en el futuro.

  • Contango se refiere a un mercado donde los precios de los futuros están cayendo con el tiempo.
  • Backwardation se refiere a un mercado donde los precios de los futuros están aumentando con el tiempo.

¿Diferencias Clave?

Para comprender mejor la diferencia entre los dos conceptos, es importante comenzar con una imagen estática de una curva de futuros. La forma en cómo los precios de los futuros varían a lo largo del tiempo depende de factores fundamentales de oferta y demanda en el mercado.

¿Por qué es Importante?

El concepto de contango y backwardation es crucial para los operadores en los mercados de futuros, ya que les permite anticipar la dirección de los precios y tomar decisiones informadas que eviten pérdidas financieras. Al comprender si un mercado está en contango o backwardation, los inversores pueden ajustar sus estrategias y posiciones de manera acorde para proteger su capital y maximizar sus ganancias potenciales.