Existen muchas razones por las que uno podría sentirse incómodo invirtiendo en compañías farmacéuticas. Sin embargo, para muchos inversionistas que buscan la próxima gran innovación farmacéutica, el mayor obstáculo es saber cómo evaluar a estas compañías como inversiones. Otra preocupación es si estas compañías tendrán éxito en obtener la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) y llevar sus productos al mercado. Es crucial comprender cómo evaluar y seleccionar compañías farmacéuticas para maximizar las oportunidades de inversión.

¿Qué es el Pipeline y por qué tarda tanto?

El pipeline hace referencia a los posibles medicamentos, vacunas, esteroides, supresores del sistema inmunitario, afrodisíacos, etc., que se encuentran en diferentes etapas de investigación y desarrollo (I+D). En promedio, un medicamento tarda al menos 10 años y $2.6 mil millones en llegar a los mostradores de las farmacias desde la libreta de un científico.

La razón principal por la que el pipeline no fluye libremente es que la FDA tiene la autoridad de supervisión para proteger a los consumidores de medicamentos que puedan tener efectos secundarios inesperados. La FDA impone estrictas pautas y pruebas que un medicamento debe superar antes de llegar a las estanterías de las tiendas.

$2.6 mil millones es el costo promedio para llevar un nuevo medicamento al mercado.

Un inversor o alguien que sufre una enfermedad grave podría lamentar la inhibición de la FDA en un proceso ya complicado. Pero como consumidores, debemos apreciar el papel de la FDA en determinar qué medicamentos son seguros para usar.

La Importancia de los Desarrollos de Medicamentos Pendientes

La fuerza del pipeline de medicamentos es vital para las compañías farmacéuticas de todos los tamaños y es la medida principal para determinar si una compañía es una buena inversión. La duración de la patente de un nuevo medicamento es de 20 años antes de que los productores genéricos puedan ingresar al mercado y reducir el precio. Por lo tanto, las compañías, especialmente las startups, están en terreno inestable si dependen de un solo medicamento para todos sus beneficios.

Para contrarrestar esta incertidumbre, las compañías intentan mantener sus pipelines en funcionamiento. Desarrollar medicamentos en la industria farmacéutica es un poco como lanzar dardos en la oscuridad. Cuantos más dardos se lancen, mayores serán las posibilidades de acertar el blanco. Puedes verificar cuántos medicamentos tiene una compañía en el pipeline dentro de los estados financieros de la compañía.

Considerando Oportunidades en Empresas Farmacéuticas Nuevas

Las empresas establecidas son casi siempre más seguras como inversiones que las nuevas. Si hay una empresa nueva con un medicamento imbatible, generalmente una empresa importante se acercará y se asociará con la empresa más pequeña o la comprará directamente. Esta es una jugada segura para la startup, ya que ganará acceso a los canales de distribución de la compañía más grande. Además, si la FDA detiene el desarrollo de un medicamento, una empresa más grande tiene el capital para llevarlo nuevamente al laboratorio.

Sin embargo, las pequeñas empresas con antecedentes de asociarse para sacar medicamentos del laboratorio y llevarlos al mundo son dignas de consideración. En cuanto a adquisiciones, las grandes compañías suelen buscar empresas más pequeñas valoradas entre $1 mil millones y $5 mil millones, con candidatos a medicamentos en ensayos clínicos de etapa media a tardía. Estas transacciones denominadas “bolt-on” ayudan a las grandes compañías a completar su pipeline. Algunas startups eligen continuar solas y comercializar medicamentos directamente a médicos en ciudades donde la enfermedad es más prevalente.

Estas startups suelen tener mucho éxito en este esfuerzo, pero son excepciones. La mayoría de los inversores dudan en respaldar a nuevas compañías de biotecnología y en su etapa inicial generalmente se consideran una apuesta.

El Pronóstico a Largo Plazo

Para filtrar las grandes compañías con pipelines extensos, debemos analizar los tipos de medicamentos que están por llegar. Invertir en una compañía que tiene un producto exitoso suele ser una práctica segura, pero con el límite de la patente de 20 años en la industria farmacéutica, es como apostar por un caballo que ya ha ganado una carrera anteriormente: puede salir adelante nuevamente, o puede estar demasiado cansado.

Los mejores productos son aquellos que se centran en una clase específica de enfermedades. Estas pueden ser enfermedades, cánceres o virus que atacan el sistema nervioso, la piel, el corazón, y más. O pueden ser afecciones que afectan a un grupo demográfico como niños, adultos mayores o aquellos con disfunción eréctil. Al dirigirse a aspectos específicos, estas compañías evitan la competencia directa. Esto también brinda a los inversores la oportunidad de diversificar dentro de la industria farmacéutica.

Conclusión

Como inversores, busquemos compañías con un pipeline sólido y un historial de llevar exitosamente medicamentos al mercado. Si los productos de la compañía están libres de escrutinio de la FDA y tienen un enfoque coherente, ya sea en una cierta demografía o área de enfermedad, es una buena señal. Si vas a comprar solo una compañía, elige una grande. Pero si vas a diversificar dentro de la industria, las pequeñas compañías con un historial de asociación o I+D enfocado en enfermedades que son una preocupación continua (Alzheimer, enfermedades cardíacas, etc.) son adiciones sólidas a una cartera farmacéutica.