El legendario inversor de valor y CEO de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, nunca ha permitido un split de acciones de las acciones de Clase A de su empresa (BRK-A), argumentando que hacerlo iría en contra de su filosofía básica de inversión comprar-y-mantener.

¿Qué es un Split de Acciones?

Un split de acciones divide las acciones en circulación de una empresa por un ratio uniforme manteniendo el valor general. Por ejemplo, un split de 2 a 1 convertiría cada acción en dos; un split de 3 a 1 dividiría cada acción en tres acciones. Si tuvieras una acción valorada en $50, después de un split de 2 a 1 tendrías dos acciones valoradas en $25 cada una. El valor que posees permanece igual, pero la cantidad de acciones ha cambiado.

Los splits de acciones ayudan a una empresa a aumentar la liquidez. También pueden hacer que las acciones sean más asequibles para los inversores minoristas.

Transformación de Berkshire Hathaway bajo Buffett

Mientras el mundo de la inversión ha llegado a considerar a Berkshire Hathaway como sinónimo de Warren Buffett y su destreza inversora, la empresa realmente comenzó como un fabricante textil, con una historia que se remonta al siglo XIX. En 1965, la empresa de Buffett, Buffett Partnership Limited, compró suficientes acciones de Berkshire Hathaway para tomar el control de la compañía. En ese momento, la empresa y la industria textil en general estaban luchando debido a los cambios en la economía global.

Berkshire continuó temporalmente sus operaciones textiles después de que Buffett tomara las riendas, con algunos años de éxito parcialmente respaldados por pérdidas fiscales de los difíciles años de la empresa. Sin embargo, la forma de Berkshire Hathaway cambió para siempre cuando Buffett orquestó la compra de Berkshire de una pequeña aseguradora con sede en Nebraska, National Indemnity Company, en 1967. Aunque Buffett más tarde admitió que fue un error vincular la inversión en seguros a la tambaleante firma textil propiedad en un 61%, este fue el primer paso en transformar a Berkshire en el coloso de la empresa holding que eventualmente llegaría a ser.

Razones en Contra de un Split de Acciones para BRK.A

Según la visión de Buffett, las ventajas de abstenerse de un split de acciones superan a las desventajas del alto precio por acción. Aunque el precio puede ser una limitación para muchos inversores, Buffett cree que en realidad incentiva a los tipos de inversores que Berkshire espera atraer: aquellos con un horizonte de inversión a largo plazo interesados en hacer crecer el valor intrínseco en lugar de simplemente aprovechar la volatilidad asociada con acciones de menor precio.

Acciones de Clase B Proporcionan una Opción a Menor Precio

Curiosamente, Buffett tiene una actitud diferente cuando se trata de las acciones de Clase B de Berkshire Hathaway (BRK.B). Creadas en 1996 con el propósito declarado de permitir a los inversores minoristas comprar acciones de Berkshire Hathaway directamente, las acciones de Clase B se venden por una fracción del precio de las acciones de Clase A, alrededor de $410 por acción a partir del 9 de julio de 2024.

¿Está Warren Buffett en Contra de los Splits de Acciones?

Warren Buffett nunca ha permitido un split de acciones de las acciones de Clase A de Berkshire Hathaway (BRK.A). Aunque los altos precios de las acciones pueden ser una limitación para muchos inversores, Buffett argumenta que dividir las acciones iría en contra de los principios de su filosofía de inversión. Evitar un split de acciones hace que las acciones de Clase A de Berkshire sean atractivas para inversores con horizontes temporales largos interesados en construir valor intrínseco. Sin embargo, Buffett no está totalmente en contra de los splits de acciones. Las acciones de Clase B de Berkshire (BRK.B), creadas en 1996 para proporcionar a los inversores minoristas una opción de menor costo para invertir en la empresa, han sido divididas en el pasado.

¿En qué Invierte Berkshire Hathaway?

Originalmente una empresa textil, Berkshire Hathaway se transformó bajo el liderazgo del legendario inversor Warren Buffett. Hoy en día, las filiales de seguros conforman una gran parte de la cartera de Berkshire, pero la empresa también posee negocios privados en una variedad de industrias, desde materiales y construcción hasta dulces y ropa. Berkshire Hathaway también tiene importantes participaciones minoritarias en empresas públicas como Apple, Bank of America, Chevron y Coca-Cola.

¿Cuáles son las Ventajas y Desventajas de un Split de Acciones?

En un split de acciones, una empresa aumenta el número de acciones en circulación mientras baja proporcionalmente el precio por acción. La ventaja de un split es que el precio por acción más bajo hace que las acciones sean más accesibles, lo que es especialmente importante para los inversores minoristas que pueden tener una capacidad limitada para comprar acciones de precio elevado. Sin embargo, la desventaja es que los precios de las acciones post-split más bajos pueden llevar a una mayor volatilidad en el rendimiento de las acciones.

Conclusión

El Buffett de 92 años se ha mantenido fiel a sus principios de splits de acciones en los más de 60 años que ha dirigido Berkshire Hathaway. No ha anunciado ninguna intención de retirarse, aunque en la junta de accionistas de Berkshire Hathaway de 2021, el Vicepresidente de Berkshire Hathaway, Charlie Munger, indicó de manera informal que el sucesor de Buffett como CEO sería Greg Abel, actual CEO de Berkshire Hathaway Energy y Vicepresidente a cargo de operaciones no relacionadas con seguros. La filosofía de Abel con respecto a los splits de acciones bien podría ser diferente.