Acciones Restringidas vs. Opciones sobre Acciones: Una Descripción General

Las acciones restringidas y las opciones sobre acciones son formas de compensación en acciones, pero cada una viene con ciertas condiciones.

Las acciones restringidas pueden ser unidades de acciones restringidas o premios de acciones restringidas. Ambas implican requisitos de inversión. Por ejemplo, los premios de acciones restringidas entregan acciones directamente, junto con los derechos y privilegios de un accionista. Su propietario puede recibir dividendos y votar en la reunión anual. Sin embargo, la empresa puede reservarse el derecho de recomprar las acciones no invertidas si el empleado abandona la compañía.

Las opciones sobre acciones le dan a un empleado el derecho de comprar un cierto número de acciones a un precio de ejercicio en el futuro. Al igual que las acciones restringidas, las opciones sobre acciones a menudo tienen requisitos de inversión. El empleado puede obtener una ganancia si y cuando el precio de las acciones de la compañía supera el precio de ejercicio y ejercita las opciones.

Acciones Restringidas

Las acciones restringidas son acciones no registradas y no transferibles emitidas a los empleados de una compañía. Brindan incentivos a los empleados para ayudar a las compañías a alcanzar el éxito. Son más comunes en compañías establecidas que desean motivar a las personas con una participación accionaria. Su venta generalmente está restringida por un cronograma de inversión.

Cuando se otorgan acciones restringidas a un empleado, es bajo la condición de que el empleado continuará trabajando en la compañía durante varios años o hasta que se cumpla un hito específico de la compañía. Esto puede ser una meta de ganancias u otro objetivo financiero. Además, un ejecutivo que abandona la compañía, no cumple con los objetivos de desempeño o infringe las restricciones de negociación de la SEC puede tener que renunciar a sus acciones restringidas.

Las acciones restringidas frecuentemente se otorgan en etapas, cada una con su propia fecha de inversión o hito adjunto. Esto le otorga a los empleados derechos sobre los activos de la compañía a lo largo del tiempo. Una vez invertidas, las acciones restringidas se les asigna un valor de mercado justo.

Las acciones restringidas también pueden estar restringidas por una cláusula de doble disparador. Eso significa que las acciones de un empleado se vuelven sin restricciones si la compañía es adquirida por otra y el empleado es despedido en la reestructuración que sigue.

Con frecuencia, se otorgan acciones restringidas a personas internas después de una fusión u otro evento corporativo importante. Las restricciones están destinadas a desalentar la venta prematura que podría afectar adversamente a la compañía.

Unidades de Acciones Restringidas y Premios de Acciones Restringidas

Existen dos variantes de acciones restringidas: unidades de acciones restringidas (RSU, por sus siglas en inglés) y premios de acciones restringidas. Los RSU representan la promesa de un empleador de otorgar a un empleado un número específico de acciones en una fecha futura específica. No tienen derechos de voto. Deben ejercitarse para convertirse en acciones reales. En ciertas circunstancias, pueden ser canjeables por efectivo. Una vez convertidos en acciones reales, confieren derechos de accionista (incluyendo derechos de voto) al empleado.

Los empleados que reciben premios de acciones restringidas son propietarios reales de las acciones cuando se otorgan. Los propietarios tienen todos los derechos de accionista.

Importante: La Comisión de Valores y Bolsa (SEC, por sus siglas en inglés) regula la negociación de acciones restringidas bajo la Regla 144 de la SEC.

Opciones sobre Acciones

Las opciones sobre acciones representan el derecho de comprar (o vender) acciones a un precio específico (el precio de ejercicio) en alguna fecha futura. No implican una transferencia de propiedad. Un empleado puede obtener ganancias a través de la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado real.

Con frecuencia, se otorgan opciones sobre acciones a empleados de startups para motivarlos a ayudar a la compañía a despegar.

Las opciones sobre acciones normalmente están restringidas por una cláusula de bloqueo del mercado, que restringe la venta de acciones por un cierto período de tiempo después de una oferta pública inicial (OPI) para estabilizar el precio de mercado de las acciones.

O, si las opciones sobre acciones se otorgan como compensación por una empresa que ya es pública, a menudo tienen un cronograma de inversión. Esto evita que las personas abandonen una empresa después de un corto tiempo con acciones de la compañía que podrían volverse valiosas.

Una opción sobre acciones implica una fecha de transacción específica, un precio de ejercicio (o strike) y el número de acciones subyacentes involucradas. Un contrato de opción sobre acciones representa 100 acciones de acciones.

El valor de una opción sobre acciones depende de la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado de las acciones subyacentes.

Diferencias Clave

Es importante familiarizarse con las diferencias entre las acciones restringidas y las opciones sobre acciones porque las características de cada una pueden requerir una planificación diferente para el beneficio que puedes recibir.

Acciones Restringidas

  • Las acciones se otorgan
  • Las acciones deben ser compradas
  • El valor es el valor justo de mercado de las acciones
  • Las dos variantes de acciones restringidas son las unidades de acciones restringidas (RSU) y los premios de acciones restringidas
  • Una vez invertidas, no se requiere ninguna acción de los empleados; las acciones generalmente se depositan en una cuenta de corretaje a su nombre por parte del empleador
  • Se consideran menos riesgosas porque al final el empleado recibe acciones con valor justo de mercado

Opciones sobre Acciones

  • Las acciones deben ser exercitadas
  • El valor es la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor de mercado de las acciones subyacentes
  • Las dos variantes de opciones sobre acciones son las opciones sobre acciones no calificadas (NSO) y las opciones sobre acciones de incentivo (ISO)
  • El empleado debe tomar medidas para ejercitar la opción y decidir los siguientes pasos (si mantener o vender)
  • Se consideran más riesgosas porque el valor puede ser cero si el precio de mercado es igual o menor que el precio de ejercicio

¿Qué significa cuando las acciones están restringidas?

Significa que no se pueden vender hasta que se cumplan las condiciones de restricción. Por ejemplo, las acciones restringidas dadas como forma de compensación generalmente están acompañadas de un cronograma de inversión que establece un período (o períodos) de tiempo que debe transcurrir antes de que las acciones puedan venderse. Además, pueden ser necesarios el cumplimiento de metas financieras específicas antes de que los empleados puedan vender sus acciones.

¿Cuándo debes ejercitar las opciones sobre acciones?

En general, si tienes la opción de comprar, deberías ejercitar las opciones sobre acciones dentro del plazo especificado en el contrato de opción una vez que el precio de mercado actual supere el precio de ejercicio. De esa manera, puedes obtener ganancias al vender las acciones a un precio más alto que el precio de compra.

¿Qué es mejor, acciones sobre opciones o acciones restringidas?

Depende de cómo veas ambas formas de compensación. Las acciones restringidas pueden considerarse menos complicadas de manejar porque, generalmente, una vez invertidas, se depositan automáticamente en una cuenta de corretaje a tu nombre por tu empleador. Además, las acciones restringidas representan acciones reales que se te otorgan. No necesitas comprarlas. Las opciones sobre acciones involucran más esfuerzo porque debes ejercitarlas y comprar las acciones subyacentes. También puede haber implicaciones fiscales diferentes.