Un forward rate es la tasa de interés aplicable de un valor financiero que ocurrirá en alguna fecha futura. Se calcula utilizando dos bonos cero cupón de madurez variable. Necesitas tener los datos o información de la curva de rendimiento de bonos cero cupón para calcular los forward rates, incluso si estás utilizando software como Microsoft Excel.

¿Cómo se Calculan los Forward Rates?

Una vez que se conocen o se pueden calcular las tasas actuales a lo largo de esa curva, puedes calcular el valor de las inversiones subyacentes después de haber acumulado los intereses y dejarlo en una celda. Luego, vincula ese valor en una fórmula secundaria de forward rate. Esto produce una tasa forward entre dos periodos de inversión.

Cálculo del Valor de la Inversión Subyacente

Supongamos que estás viendo una inversión de $100 a dos años con una tasa de interés anual del 7%. Su tasa de interés a un año es solo del 4%. En cada caso, es fácil calcular el valor final en Excel.

  • El valor final a un año de la inversión debería ser igual a 100 x 1.04, lo cual se puede escribir de otra forma como “=(100 x 1.04)” en Excel. Debería producir $104.
  • El valor final a dos años implica tres multiplicaciones: la inversión inicial, la tasa de interés para el primer año y la tasa de interés para el segundo año. Por lo tanto, la fórmula de Excel se muestra como “=(100 x 1.07 x 1.07).” El valor final debería ser $114.49.

Fórmula de Forward Rate

El forward rate es la tasa de interés que un inversor tendría que estar garantizado entre la primera madurez de la inversión y la segunda madurez para ser indiferente (al menos en términos de rendimiento) entre elegir la más corta o la más larga.

En otras palabras, necesitas una fórmula que produzca una tasa que haga que dos madureces consecutivas de un año ofrezcan el mismo retorno que la madurez de dos años. Sabes que el valor de madurez de un año es de $104, y el de dos años es de $114.49.

Para hacer esto, usa la fórmula =(114.49 / 104) -1. Esto debería dar 0.10086, pero puedes formatear la celda para representar la respuesta como un porcentaje. Debería mostrar entonces 10.09%. Esta información puede ayudarte a determinar tu horizonte de inversión o servir como un indicador económico.