¿Qué es una Colocación Privada?

Una colocación privada es un método común utilizado para recaudar capital empresarial al ofrecer acciones de capital. Las colocaciones privadas pueden ser realizadas tanto por empresas privadas que desean adquirir unos pocos inversores selectos como por empresas cotizadas en bolsa como una oferta de acciones secundaria.

¿Por qué es importante entender las Colocaciones Privadas?

Las colocaciones privadas tienen un impacto significativo en los accionistas existentes y en el desempeño a largo plazo de una empresa. Cuando una empresa emite una colocación privada, los accionistas existentes a menudo sufren al menos una pérdida a corto plazo debido a la dilución resultante de sus acciones. Sin embargo, a lo largo del tiempo, los accionistas pueden ver ganancias si la empresa logra invertir de manera efectiva el capital adicional obtenido y, en última instancia, aumentar sus ingresos y rentabilidad.

Comprendiendo la Colocación Privada

Una colocación privada es la emisión de acciones ya sea a una persona individual, entidad corporativa o a un pequeño grupo de inversores. Los inversores típicamente involucrados en colocaciones privadas suelen ser inversores institucionales, como bancos y fondos de pensiones, o personas con un alto valor neto.

Una colocación privada tiene requisitos y normas regulatorias mínimas que debe cumplir. La inversión no requiere un prospecto y, en muchas ocasiones, no se divulga información financiera detallada.

Para que un inversor individual participe en una oferta de colocación privada, debe ser un inversionista acreditado según lo definido en las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Este requisito suele cumplirse al tener un patrimonio neto superior a $1 millón o un ingreso anual superior a $200,000.

Impacto de la Colocación Privada en el Precio de las Acciones

Si la entidad que realiza una colocación privada es una empresa privada, la oferta de colocación privada no tiene efecto sobre el precio de las acciones porque no hay acciones preexistentes.

Con una empresa cotizada en bolsa, el porcentaje de propiedad de acciones que los accionistas existentes tienen antes de la colocación privada se diluye por la emisión secundaria de acciones adicionales, ya que esto aumenta el número total de acciones en circulación. La extensión de la dilución es proporcional al tamaño de la oferta de colocación privada.

Por ejemplo, si había 1 millón de acciones de una empresa en circulación antes de una oferta de colocación privada de 100,000 acciones, entonces la colocación privada resultaría en que los accionistas existentes tuvieran un 10% menos de interés en la empresa. Sin embargo, si la empresa ofreciera un millón de acciones adicionales a través de la colocación privada, eso reduciría el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes en un 50%.

Motivaciones para una Colocación Privada

La dilución de las acciones comúnmente conduce a una disminución correspondiente en el precio de las acciones, al menos a corto plazo. El efecto de una oferta de colocación privada en el precio de las acciones es similar al efecto de una empresa que realiza un split de acciones.

El efecto a largo plazo en el precio de las acciones es mucho menos cierto y depende de la eficacia con la que la empresa utilice el capital adicional recaudado a partir de la colocación privada. Un factor importante para determinar el precio de las acciones a largo plazo es la razón de la empresa para llevar a cabo la colocación privada.

Si la empresa estaba al borde de la insolvencia y realizó la colocación privada como un medio para evitar la quiebra, no sería algo positivo para los accionistas de la empresa.

Sin embargo, si la motivación para la colocación privada fue una circunstancia en la que la empresa vio una oportunidad sobresaliente para un crecimiento rápido que simplemente requería financiamiento adicional, entonces las ganancias adicionales eventualmente realizadas a partir de la expansión de la empresa pueden impulsar el precio de sus acciones sustancialmente más alto.

Otra posible motivación para realizar una colocación privada podría ser que la empresa no pueda atraer a un gran número de inversores institucionales o minoristas. Esto puede ser el caso si el sector de mercado de la empresa actualmente se considera poco atractivo o si solo hay unos pocos analistas que cubren la empresa.