Uno de los mayores mitos en el mundo de las opciones es que el 90% de estas “expiran sin valor”, lo cual asusta a los inversionistas y los lleva a creer que si compran opciones, perderán dinero el 90% del tiempo. Sin embargo, estudios de la Cboe Global Markets (Cboe) y la Options Clearing Corporation (OCC) estiman que solamente alrededor del 23% de las opciones expiran sin valor, mientras que el 7% son ejercidas y la mayoría, casi el 70%, son vendidas o cerradas creando una posición compensatoria.

¿Qué es comprar una opción de compra (call) y por qué es importante?

Comprar opciones de compra y luego venderlas o ejercerlas para obtener ganancias puede ser una excelente manera de aumentar el rendimiento de tu cartera. A menudo, los inversionistas compran opciones cuando tienen una perspectiva alcista sobre una acción u otro valor, ya que les brinda apalancamiento. Las opciones de compra ayudan a reducir la pérdida máxima que una inversión puede incurrir, a diferencia de las acciones, donde se puede perder el valor total de la inversión si el precio de la acción cae a cero.

Estrategia de Compra de Calls

Cuando compras un call, pagas la prima de la opción a cambio del derecho a comprar acciones a un precio fijo (precio de ejercicio) en o antes de una fecha específica (fecha de vencimiento). Los inversionistas suelen comprar calls cuando son alcistas sobre una acción u otro valor porque ofrece apalancamiento.

  • En la mayoría de los casos, un inversionista preferiría comprar un call en lugar de la acción subyacente debido al desembolso de efectivo significativamente menor para el call.
  • La elección del precio de ejercicio tiene un gran impacto en el resultado de tu operación con opciones, por lo que necesitas investigar para elegir el precio de ejercicio adecuado.
  • Otro factor importante es el tiempo de vencimiento de la opción, ya que, en general, cuanto más tiempo falte para la expiración, mayor será la prima de la opción.

Cierre de Posiciones

Los inversionistas pueden cerrar sus posiciones de call vendiéndolas de nuevo en el mercado o ejerciéndolas, en cuyo caso deben entregar efectivo a la contraparte que les vendió los calls (y recibir las acciones a cambio). Al cerrar la posición, el inversionista puede obtener ganancias o limitar las pérdidas, dependiendo de la situación del mercado en ese momento.

Consideraciones al Comprar Calls

Comprar calls implica tomar más decisiones en comparación con la compra de la acción subyacente. El monto de la prima, el precio de ejercicio, el tiempo de vencimiento y el número de contratos son factores clave a considerar al comprar opciones de compra. Además, es importante decidir si colocar una orden de mercado o una orden límite para tus calls.

¿Cuál es la mayor pérdida posible al comprar una opción de compra?

Para el comprador de un call, la pérdida máxima es igual a la prima pagada por el call.

¿Cuáles son las desventajas de comprar opciones de compra?

Una desventaja es que debes acertar con dos variables clave: el precio de ejercicio y el tiempo hasta la expiración. Otra desventaja es la pérdida de valor con el tiempo debido a la fecha de vencimiento, conocida como la decaimiento del tiempo.

¿Es aconsejable ejercer mi opción de compra si está dentro del dinero y quedan unas pocas semanas para la expiración?

En la mayoría de los casos, no es aconsejable hacerlo, ya que la ganancia sería menor al vender la opción. El ejercicio anticipado solo tiene sentido en casos específicos, como cuando la opción está profundamente dentro del dinero y está cerca de la expiración.

¿Debería comprar una opción de compra sobre una acción muy volátil si soy alcista en sus perspectivas a largo plazo?

Tu opción de compra podría ser bastante costosa si la acción es muy volátil. Además, corres el riesgo de que la opción venza sin ser ejercida si la acción no supera el precio de ejercicio. Si eres alcista sobre las perspectivas a largo plazo, puede ser mejor comprar la acción en lugar de la opción.

Conclusión

La compra de calls puede ser una forma efectiva de aumentar la exposición a acciones u otros valores sin comprometer grandes cantidades de fondos. Esta estrategia es utilizada ampliamente por fondos e inversores grandes, permitiéndoles controlar grandes cantidades de acciones con relativamente poco capital.