Los contratos de futuros representan un acuerdo legalmente vinculante entre dos partes. En el contrato, una parte acuerda pagar a la otra la diferencia de precio desde que entraron en el contrato hasta la fecha en que este vence. Los futuros se negocian en bolsas y permiten a los traders fijar los precios de los activos subyacentes mencionados en los contratos. Ambas partes son conscientes de la fecha de vencimiento y de los precios de estos contratos, que generalmente se establecen por adelantado.

¿Qué son los contratos de futuros de índices?

Cada contrato tiene un multiplicador que infla su valor, añadiendo apalancamiento a la posición. Los contratos pueden ser negociados en largo o corto sin restricciones ni reglas de alza. Existen muchos tipos diferentes de contratos de futuros, incluidos los que se ocupan de acciones, materias primas, divisas e índices. En este artículo, explicaremos los conceptos básicos de los contratos de futuros de índices y lo que representan.

Principales puntos a considerar

  • Un contrato de futuros de índice es un acuerdo legalmente vinculante entre un comprador y un vendedor, y sigue los precios de las acciones en el índice subyacente.
  • Permite a los traders comprar o vender un contrato sobre un índice financiero y liquidarlo en una fecha futura.
  • Los contratos de futuros del S&P 500, Dow y Nasdaq se negocian en el sistema CME Globex y se denominan contratos E-mini.
  • El multiplicador del contrato determina el valor en dólares de cada punto de movimiento de precio.

Contratos de Futuros de Índices

Al igual que un contrato de futuros regular, un contrato de futuros de índice es un acuerdo legalmente vinculante entre un comprador y un vendedor. Permite a los traders comprar o vender un contrato sobre un índice financiero y liquidarlo en una fecha futura. Un contrato de futuros de índice proporciona una manera de especular sobre los movimientos de precios de índices como el Nasdaq 100.

Como los contratos de futuros siguen el precio del activo subyacente, los futuros de índices siguen los precios de las acciones en el índice subyacente. Los contratos del Nasdaq 100 siguen los precios de las 100 mayores empresas listadas en la bolsa de valores Nasdaq. De manera similar, los contratos de futuros del Dow y del S&P 500 siguen los precios de las acciones respectivas. Todos estos futuros de índices se negocian en bolsas.

El contrato de futuros de índice refleja el índice de efectivo subyacente y actúa como un precursor de la acción de precios en la bolsa de valores donde se utiliza el índice. Los contratos de futuros de índices se negocian continuamente durante toda la semana de mercado, excepto por breves pausas para liquidación y mantenimiento.

Contratos E-mini

Los contratos de futuros del S&P 500, Dow y Nasdaq 100 se negocian en el sistema CME Globex y se denominan contratos E-mini. Los contratos se actualizan cuatro veces al año, con vencimiento durante el tercer mes de cada trimestre.

Los contratos de futuros E-mini se negocian desde el domingo por la noche hasta el viernes por la tarde, ofreciendo a los traders acceso prácticamente continuo al mercado durante la semana laboral. La liquidez tiende a disminuir entre el cierre del mercado de valores de EE. UU. y la apertura de las bolsas de valores europeas en las primeras horas de la mañana. Los spreads y la volatilidad pueden aumentar durante estos períodos, lo que añade costos significativos de transacción a las nuevas posiciones.

Importante

Los contratos de futuros E-mini se negocian desde el domingo por la noche hasta el viernes por la tarde en los Estados Unidos.

“¿Qué sucede si el contrato de futuros del E-mini Nasdaq 100 se negocia al alza antes de la apertura de los mercados de valores de EE. UU.? Significa que el índice de efectivo del Nasdaq 100 subirá después de la apertura del mercado. Los contratos siguen de cerca los índices de EE. UU. durante las horas regulares de negociación en la bolsa de valores. Sin embargo, los contratos de futuros estarán cotizados más altos o más bajos porque representan los precios futuros esperados en lugar de los precios actuales.

Los contratos denotan valoraciones aproximadas para el próximo día de negociación cuando los mercados de EE. UU. están cerrados. Los precios se basan en percepciones sobre eventos nocturnos, datos económicos y movimientos en mercados financieros relacionados. Los mercados de divisas, que también operan casi las 24 horas del día, pueden tener un impacto sustancial en los precios de los futuros cuando las bolsas de valores de EE. UU. están cerradas. Los movimientos importantes al alza o a la baja en las bolsas de valores extranjeras también juegan un papel importante en determinar los precios de los futuros durante la noche.

Multiplicadores de Contratos

El multiplicador del contrato determina el valor en dólares de cada punto de movimiento de precio. El multiplicador E-mini Dow es de 5, lo que significa que cada punto del Dow vale $5 por contrato. El multiplicador E-mini Nasdaq es de 20, con un valor de $20 por punto, mientras que el E-mini S&P 500 lleva un multiplicador de 50 que vale $50 por punto. Si el Dow baja 100 puntos, entonces el comprador perderá alrededor de $500, mientras que un vendedor corto ganará alrededor de $500.

Es fundamental comprender que un multiplicador de contrato mayor no necesariamente implica más riesgo porque los índices tienen valores diferentes. Por ejemplo, el Dow cerró en 25,383.11 el 29 de mayo. Al mismo tiempo, el Nasdaq 100 finalizó en 9,555.52, mientras que el S&P 500 cerró en 3,044.31. Supongamos que se produce una coincidencia increíble y los tres índices suben precisamente un 1%. Entonces, un contrato E-mini Dow subiría alrededor de $1,269, un contrato E-mini Nasdaq 100 aumentaría alrededor de $1,911, y un contrato E-mini S&P 500 incrementaría su valor en aproximadamente $1,522. La volatilidad del índice subyacente también tiene un impacto en el riesgo.

Los contratos de futuros de índices se marcan al mercado, lo que significa que el cambio en el valor para el comprador del contrato se muestra en la cuenta de corretaje al final de cada liquidación diaria hasta el vencimiento. Supongamos que el Dow cae 100 puntos en un solo día de negociación. Entonces, alrededor de $500 se deducirán de la cuenta del comprador del contrato y se colocarán en la cuenta del vendedor corto en la liquidación.

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