Un contrato forward es un acuerdo entre un comprador y un vendedor para comprar o vender un activo en una fecha posterior. El precio se fijará en el momento de ejecutar el contrato. Estos contratos son personalizables y flexibles. Los contratos forward y los contratos de futuros son similares, pero con algunas diferencias importantes. Veamos este video para obtener más información.

En el amplio campo de los productos de inversión, los instrumentos derivados suelen ser los más complejos. Para la mayoría de los inversores, el concepto de instrumento derivado es difícil de entender. Sin embargo, dado que los derivados suelen ser utilizados por organismos gubernamentales, instituciones bancarias, firmas de gestión de activos y otros tipos de empresas para gestionar sus riesgos de inversión, es importante que los inversores tengan un conocimiento general de qué representan estos productos y cómo son utilizados por los profesionales de la inversión.

De hecho, uno de los derivados más antiguos y comúnmente utilizados es el contrato forward, que sirve como base conceptual para muchos otros tipos de derivados que vemos hoy en día. En este artículo, analizaremos más de cerca los contratos forward y entenderemos cómo funcionan y dónde se utilizan.

Principales puntos a tener en cuenta:

  • Un contrato forward es un contrato derivado personalizado que obliga a las partes a comprar (recibir) o vender (entregar) un activo a un precio especificado en una fecha futura.
  • Un contrato forward se puede utilizar para la cobertura o la especulación, aunque su naturaleza no estandarizada lo hace especialmente útil para la cobertura.
  • En los mercados de divisas, los contratos forward se utilizan para aprovechar oportunidades de arbitraje a costa de llevar diferentes monedas.
  • Comprender cómo funcionan los contratos forward puede ayudar a comprender mejor productos derivados más complejos y sutiles, como las opciones y los swaps.

Procedimientos de negociación y liquidación

Los contratos forward se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), lo que significa que no se negocian en una bolsa. Cuando un contrato forward vence, la transacción se liquida de una de dos formas. La primera forma es a través de un proceso conocido como “entrega física”.

Bajo este tipo de liquidación, la parte que mantiene la posición larga en el contrato forward pagará a la parte que mantiene la posición corta cuando el activo se entregue y la transacción se finalice. Sin embargo, la implementación de la entrega del activo subyacente puede ser muy difícil para la parte que mantiene la posición corta. Como resultado, un contrato forward también se puede completar a través de un proceso conocido como “liquidación en efectivo”.

Una liquidación en efectivo es más compleja que una liquidación de entrega, pero sigue siendo relativamente fácil de entender. Por ejemplo, supongamos que al comienzo del año una empresa de cereales acuerda, a través de un contrato forward, comprar 1 millón de bushels de maíz a $5 por bushel de un agricultor el 30 de noviembre del mismo año.

A fines de noviembre, supongamos que el maíz se está vendiendo a $4 por bushel en el mercado abierto. En este ejemplo, la empresa de cereales, que mantiene la posición larga en el contrato forward, debería recibir del agricultor un activo que ahora vale $4 por bushel. Sin embargo, dado que se acordó al comienzo del año que la empresa de cereales pagaría $5 por bushel, la empresa de cereales simplemente podría solicitar al agricultor que venda el maíz en el mercado abierto a $4 por bushel, y la empresa de cereales haría un pago en efectivo de $1 por cada bushel al agricultor. Bajo esta propuesta, el agricultor seguiría recibiendo $5 por bushel de maíz.

En cuanto al otro lado de la transacción, la empresa de cereales simplemente compraría los bushels de maíz necesarios en el mercado abierto a $4 por bushel. El efecto neto de este proceso sería un pago de $1 por bushel de maíz de la empresa de cereales al agricultor. En este caso, se utilizó una liquidación en efectivo con el único propósito de simplificar el proceso de entrega.