Los operadores e inversores que desean limitar posibles pérdidas pueden recurrir a varios tipos de órdenes para entrar y salir del mercado en momentos en los que no pueden realizar una orden manualmente. Dos herramientas comunes son las órdenes de stop-loss y stop-limit. Sin embargo, es crucial entender la diferencia entre estas dos herramientas.

Órdenes de Stop-Loss

Existen dos tipos de órdenes de stop-loss: una para proteger posiciones largas (orden de venta con stop) y otra para limitar pérdidas en posiciones cortas (orden de compra con stop).

Órdenes de Venta con Stop

Las órdenes de venta con stop protegen posiciones largas al activar una orden de venta en el mercado si el precio cae por debajo de cierto nivel. La idea principal detrás de esta estrategia es que, si el precio cae hasta ese punto, es probable que siga cayendo aun más. La pérdida se limita vendiendo a ese precio.

Por ejemplo, supongamos que un trader posee 1,000 acciones de una empresa ABC. Compró las acciones a $30 por acción, y han subido a $45 por rumores sobre una posible adquisición. El trader quiere asegurar una ganancia de al menos $10 por acción, por lo que coloca una orden de venta con stop en $41. Si el precio de la acción cae por debajo de este nivel, la orden se convertirá en una orden de mercado y se ejecutará al precio actual del mercado, que puede ser mayor (o probablemente menor) que el precio de stop-loss de $41. En este caso, el trader podría recibir $41 por 500 acciones y $40.50 por el resto. Pero conservará la mayor parte de la ganancia.

Órdenes de Compra con Stop

Las órdenes de compra con stop son conceptualmente iguales a las órdenes de venta con stop. Sin embargo, se utilizan para proteger posiciones cortas. El precio de la orden de compra con stop estará por encima del precio de mercado actual y se activará si el precio sube por encima de ese nivel.

Órdenes de Stop-Limit

Las órdenes de stop-limit son similares a las órdenes de stop-loss. Pero, como su nombre lo indica, hay un límite en el precio al que se ejecutarán. En una orden de stop-limit se especifican dos precios: el precio de stop, que convertirá la orden en una orden de venta, y el precio límite. En lugar de que la orden se convierta en una orden de mercado para vender, la orden de venta se convierte en una orden límite que se ejecutará solo al precio límite o mejor.

Por supuesto, no hay garantía de que esta orden se llene, especialmente si el precio de la acción sube o baja rápidamente. Las órdenes de stop-limit se utilizan en situaciones donde, aunque el precio de la acción u otro valor haya caído por debajo del precio límite, el inversor no desea vender al precio bajo actual y está dispuesto a esperar a que el precio suba de nuevo al precio límite.

Importante

Es crucial que los traders activos tomen medidas adecuadas para proteger sus operaciones contra pérdidas significativas.

Beneficios y Riesgos de las Órdenes de Stop-Loss y Stop-Limit

Las órdenes de stop-loss y stop-limit pueden ofrecer diferentes tipos de protección a los inversores. Las órdenes de stop-loss pueden garantizar la ejecución, pero es frecuente que ocurran fluctuaciones de precios y deslizamientos de precios al momento de la ejecución. La mayoría de las órdenes de venta con stop se completan a un precio inferior al precio límite; la diferencia depende en gran medida de la rapidez con la que cae el precio. Una orden puede completarse a un precio considerablemente más bajo si el precio cae rápidamente.

Las órdenes de stop-limit pueden garantizar un límite de precio, pero el intercambio puede no ejecutarse. Esto puede dejar al inversor con una pérdida sustancial en un mercado rápido si la orden no se llena antes de que el precio de mercado caiga por debajo del límite de precio. Si surgen malas noticias sobre una empresa y el límite de precio está solo a $1 o $2 por debajo del precio de stop-loss, entonces el inversor debe mantener las acciones durante un período indeterminado antes de que el precio de la acción vuelva a subir. Ambos tipos de órdenes pueden ser establecidas como órdenes diarias o como órdenes good-’til-canceled (GTC).

¿Pueden usarse las órdenes de Stop-Loss para proteger ganancias en posiciones largas y cortas?

Sí. El término “orden de stop-loss” es algo engañoso en este contexto. Si bien la aplicación básica de las órdenes de stop-loss es prevenir pérdidas abruptas en posiciones largas o cortas, también pueden usarse para proteger ganancias en posiciones existentes, dado que se activan cuando el precio del valor cotizado sobrepasa cierto nivel. Sin embargo, como se convierten en órdenes de mercado una vez que se ha superado el nivel de precio especificado, el precio real de ejecución de la operación puede estar muy por debajo del precio de stop-loss (para una orden de venta con stop) o por encima del precio de stop-loss (para una orden de compra con stop).

¿Un inversor puede ser atrapado usando una orden de stop-loss?

Sí, un inversor puede ser atrapado usando una orden de stop-loss. Por ejemplo, su posición larga puede cerrarse cuando se ejecuta la orden de stop-loss, pero si la acción posteriormente invierte su curso y sube, entonces la posición perdedora podría haber sido en realidad una operación rentable si hubiera mantenido sin vender antes.

¿Cómo puedo determinar en qué niveles debo establecer mis niveles de stop-loss?

El análisis técnico puede ser muy útil para determinar los niveles en los que deben establecerse los stop-loss. Por ejemplo, para una posición larga, descubrir niveles clave de soporte para la acción puede ser útil para evaluar el riesgo a la baja. La premisa es que una vez que un nivel de soporte clave se debilite, puede signalizar pérdidas adicionales para la acción. Sin embargo, ten cuidado con las falsas rupturas. Asegúrate de investigar los niveles de stop-loss diligentemente, utilizando análisis técnico y otras herramientas, antes de introducirlos en tu plataforma de trading.

¿Son las órdenes de Stop-Loss y Stop-Limit infalibles?

Desafortunadamente, ni las órdenes de stop-loss ni las órdenes de stop-limit son infalibles o garantizan limitar tus pérdidas al nivel deseado. Dado que una orden de stop-loss se convierte en una orden de mercado una vez que se ha superado el nivel de stop-loss, puede ejecutarse a un precio considerablemente alejado del precio de stop-loss. Con una orden de stop-limit, el riesgo es que la operación no se ejecute al precio límite especificado. Ambos tipos de órdenes tienen sus pros y sus contras, así que asegúrate de investigar y comprender las diferencias antes de colocar dichas órdenes.

Conclusión

Las órdenes de stop-loss y stop-limit pueden proporcionar diferentes tipos de protección tanto para inversores largos como cortos. Las órdenes de stop-loss garantizan la ejecución, mientras que las órdenes de stop-limit garantizan el precio.