Los inversores que compran fondos cotizados en bolsa (ETF) típicamente pagan tarifas más bajas que las que se cobran por los fondos mutuos. En 2022, la tasa de gastos promedio para un ETF de índice fue del 0.16%. El costo promedio de un fondo mutuo gestionado activamente fue del 0.66%. En general, las tarifas promedio para los inversores han experimentado una disminución constante.

Las compañías de fondos mutuos han reducido constantemente sus tarifas para competir con los ETF de bajo costo. Los ETF tienen costos más bajos en promedio que los fondos mutuos gestionados pasivamente y no cobran tarifas 12b-1. La tasa de gastos es el costo del fondo mutuo, incluyendo cualquier tarifa de gestión, tarifas por gastos y tarifas 12b-1, y se expresa como un porcentaje del total de activos bajo administración.

Tarifas de los fondos mutuos

La tasa de gastos se reporta en cada prospecto de fondo mutuo, que detalla los costos para los inversores. La tasa de gastos es el costo total del fondo, incluyendo cualquier tarifa de gestión, tarifas por gastos y tarifas 12b-1. Se expresa como un porcentaje del total de activos bajo administración. Los fondos mutuos pueden incluir todas o algunas de estas tarifas:

  • Las tarifas de gestión compensan a aquellos que operan el portafolio del fondo.
  • Las tarifas 12b-1 pagan los costos de marketing y, a veces, los bonos de los empleados, y no pueden exceder el 1% de los activos del inversor.
  • Las tarifas de cuenta pueden aplicarse a las cuentas que caen por debajo de un valor especificado.
  • Las tarifas de redención pueden ser impuestas para penalizar el trading a corto plazo.
  • Las tarifas de intercambio pueden ser cobradas por mover dinero entre fondos de la misma compañía.
  • Se pueden cobrar tarifas de compra al momento de comprar acciones de un fondo.

Importante: La tarifa de compra de acciones es la “tarifa de carga” pagada al corredor o agente que vende las acciones. Este es un cargo único, típicamente el 5% del monto invertido. El máximo legal es del 8.5%. Existen muchos fondos “sin carga” disponibles para que los inversores eviten este costo.

Tarifas de los ETF

Los fondos cotizados en bolsa tienen costos, pero no se reflejan en sus declaraciones. Se deducen diariamente del valor liquidativo del fondo. Los costos administrativos de administrar los ETF son comúnmente más bajos que los de los fondos mutuos.

La mayoría de los ETF son fondos gestionados pasivamente y siempre “sin carga”, lo que significa que no hay tarifa de compra. Los corredores en línea ofrecen operaciones de ETF sin comisiones. A diferencia de los fondos mutuos, los ETF no cobran tarifas anuales 12b-1. Estas tarifas son costos de publicidad, marketing y distribución que un fondo mutuo pasa a sus accionistas. Cada inversor paga para que la compañía del fondo adquiera nuevos accionistas.

En enero de 2024, la SEC aprobó once ETF de bitcoin spot que cotizarán en las bolsas NYSE Arca, Cboe BZX y Nasdaq. El 23 de mayo de 2024, la SEC aprobó solicitudes de las mismas bolsas para listar ETF de ether spot cuando estén disponibles.

Los ETF mantienen bajos sus gastos administrativos y operativos a través del trading basado en el mercado. Debido a que los ETF se compran y venden en el mercado abierto, la venta de acciones de un inversor a otro no afecta al fondo. La venta de acciones de ETF no requiere que el fondo liquide sus activos o genere implicaciones fiscales por ganancias de capital, lo que mantiene los costos para los inversores más bajos.

¿Cuál es la diferencia entre un fondo mutuo gestionado activamente o pasivamente?

Un fondo gestionado activamente tiene un gestor o un equipo dedicado a comprar y vender acciones con frecuencia. Su objetivo es superar el rendimiento de un índice de referencia particular.

Un fondo gestionado pasivamente se establece para imitar un índice de referencia específico. No se toman decisiones de inversión. La única compra y venta se realiza para reflejar los cambios en el índice.

¿Cómo afectan las ganancias de capital a las tarifas de los fondos mutuos y ETF?

Cuando los accionistas de fondos mutuos venden acciones, las redimen directamente del fondo. Esto a menudo requiere que el fondo venda algunos activos para cubrir la redención. Cuando el fondo vende parte de su cartera, genera una distribución de ganancias de capital a todos los accionistas. Los accionistas de fondos mutuos pagan impuestos sobre los ingresos de esas distribuciones y la compañía del fondo maneja las transacciones, aumentando sus gastos operativos. Dado que la venta de acciones de ETF no requiere que el fondo liquide sus activos, sus costos son más bajos.

¿Qué es la redención en especie para un ETF?

Los ETF utilizan prácticas de creación y redención en especie para mantener bajos los costos. Los inversores pueden negociar una colección, o cesta, de acciones que coinciden con la cartera del fondo por un número equivalente de acciones de ETF. Un inversor puede redimir acciones intercambiándolas por una cesta equivalente de acciones en lugar de venderlas en el mercado secundario. El fondo no tiene que comprar o vender valores para crear o redimir acciones, lo que reduce el papeleo y los gastos operativos del fondo.

Conclusión

Los inversores en fondos cotizados en bolsa (ETF) típicamente incurren en tarifas más bajas que las que se cobran por los fondos mutuos, y las compañías de fondos mutuos han tenido que reducir sus tarifas para competir con los ETF de bajo costo. La mayoría de los ETF son fondos gestionados pasivamente, siempre “sin carga”, con costos operativos, de marketing y administrativos más bajos que se transfieren a los inversores.