Tasa de Rendimiento de los Bonos vs. Tasa de Cupón: Un Resumen

La tasa de cupón de un bono es la tasa de interés que paga anualmente, mientras que su rendimiento es la tasa de retorno que genera. La tasa de cupón de un bono se expresa como un porcentaje de su valor nominal. El valor nominal es simplemente el valor nominal del bono o el valor del bono establecido por la entidad emisora.

Por lo tanto, un bono de $1,000 con una tasa de cupón del 6% paga $60 de interés al año y un bono de $2,000 con una tasa de cupón del 6% paga $120 de interés anualmente.

Consideraciones clave

Las tasas de cupón están fuertemente influenciadas por las tasas de interés establecidas por el gobierno. Por lo tanto, si el gobierno aumenta la tasa de interés mínima al 6%, entonces cualquier bono existente con tasas de cupón por debajo del 6% pierde valor.

Las personas que deseen vender bonos existentes deben reducir su precio de mercado para compensar a los inversionistas por los pagos de cupón más bajos de los bonos recién emitidos.

Comprar un bono con prima significa adquirirlo por más de su valor nominal. Comprar un bono con descuento significa pagar menos que su valor nominal. Independientemente del precio de compra, los pagos de cupón se mantienen iguales.

Tasa de Rendimiento

La tasa de rendimiento de un bono se puede medir de diferentes maneras. El rendimiento actual compara la tasa de cupón con el precio actual de mercado del bono. Por lo tanto, si un bono de $1,000 con una tasa de cupón del 6% se vende por $1,000, entonces el rendimiento actual también es del 6%; sin embargo, debido a que el precio de mercado de los bonos puede fluctuar, es posible que sea posible comprar este bono por un precio que esté por encima o por debajo de $1,000.

Si este mismo bono se compra por $800, entonces el rendimiento actual se convierte en 7.5% porque los pagos de cupón anuales de $60 representan una parte mayor del precio de compra.

Consideraciones Especiales

Una medida más completa del rendimiento de un bono es su rendimiento hasta el vencimiento (YTM). Dado que es posible generar ganancias o pérdidas al comprar bonos por debajo o por encima del valor nominal, este cálculo de rendimiento tiene en cuenta el efecto del precio de compra en la tasa de rendimiento total. Si el precio de compra de un bono es igual a su valor nominal, entonces la tasa de cupón, el rendimiento actual y el rendimiento hasta el vencimiento son iguales.

Al discutir sobre bonos, es importante tener en cuenta los diferentes tipos de tasas de rendimiento que existen. Para los propósitos de este artículo, nos enfocamos principalmente en el rendimiento actual. Sin embargo, dependiendo de la situación, puede ser más apropiado utilizar el rendimiento hasta el vencimiento, el rendimiento porcentual anual (APY), el rendimiento hasta el peor escenario (YTW), el rendimiento hasta el llamado, el rendimiento equivalente del bono (BEY) o el rendimiento anual efectivo. Una buena comprensión de cada uno y cuándo usarlos es útil al evaluar bonos.

¿Qué significa si la tasa de cupón es mayor que el rendimiento?

Si la tasa de cupón de un bono es mayor que su rendimiento, el bono se cotizará con prima. Esto se debe a que la tasa fija de interés del bono supera las tasas de interés vigentes; por lo tanto, las personas pagarán una prima para ganar esos pagos de cupón más altos. Es por eso que los precios de los bonos fluctúan inversamente a las tasas de interés. A medida que las tasas de interés caen, el precio del bono sube.

¿Cuál es la diferencia entre la tasa de cupón y la tasa de interés?

La tasa de cupón es la tasa de interés pagada por un bono en relación a su valor nominal. Para un bono de tasa fija, esto será el mismo durante toda su vigencia. Las tasas de interés vigentes pueden subir o bajar en el intermedio, lo cual afectaría el precio del bono (dada su tasa de cupón fija). En general, la tasa de cupón de un bono será comparable con las tasas de interés vigentes cuando se emite por primera vez.

¿Cómo se calcula la tasa de rendimiento?

La tasa de rendimiento, o tasa de cupón, de un bono se calcula dividiendo su pago de cupón por su valor nominal. Se puede calcular una tasa de rendimiento actualizada dividiendo su cupón por el precio de mercado actual del bono.

Conclusión

Las tasas de cupón y los rendimientos son dos componentes importantes de un bono que van de la mano. La tasa de cupón es la tasa de interés anual del bono, que afecta el precio de mercado del bono. Esto a su vez impacta el rendimiento del bono, que es la cantidad de rendimiento generado. Ambos son factores importantes a considerar al analizar una inversión en bonos.