Beta es una medida de la volatilidad de una acción en relación con el mercado en general. Por definición, el mercado, como el índice S&P 500, tiene un beta de 1.0 y las acciones individuales se clasifican según la medida en que se desvían del mercado. Una acción que oscila más que el mercado a lo largo del tiempo tiene un beta superior a 1.0. Si una acción se mueve menos que el mercado, el beta de la acción es inferior a 1.0.

En términos simples, beta es una medida de riesgo, y se utiliza para evaluar el riesgo de una acción en comparación con el mercado en general. Un beta mayor a 1.0 indica que una acción es más volátil que el mercado en general, mientras que un beta menor a 1.0 indica una acción con menor volatilidad.

Entendiendo Beta en la inversión

¿Cómo deberían los inversionistas evaluar el riesgo en las acciones que compran o venden? Si bien el concepto de riesgo es difícil de incorporar en el análisis y valoración de acciones, uno de los indicadores más populares es una medida estadística llamada beta.

El beta mide el riesgo en forma de volatilidad en comparación con un punto de referencia (benchmark) y se basa en el principio de que un mayor riesgo conlleva mayores recompensas potenciales. Los analistas usan el beta cuando desean determinar el perfil de riesgo de una acción. Las acciones con un beta alto, que generalmente significa cualquier acción con un beta mayor a 1.0, se supone que son más riesgosas pero también ofrecen un mayor potencial de retorno; las acciones con un beta bajo, es decir, aquellos con un beta menor a 1.0, representan menos riesgo pero también generalmente proporcionan retornos más bajos.

El beta es un componente del Modelo de Fijación de Precios de los Activos de Capital (CAPM, por sus siglas en inglés), el cual se utiliza ampliamente para determinar la tasa de retorno que los accionistas podrían razonablemente esperar en función del riesgo percibido de una inversión.

Calculando el Beta

El beta se calcula utilizando análisis de regresión. Numéricamente, representa la tendencia de los retornos de seguridad a responder a los movimientos en el mercado.

Para calcular el beta de una acción, se debe conocer la covarianza entre el retorno de la acción y el retorno del mercado, así como la varianza de los retornos del mercado. La covarianza del retorno de un activo con el retorno del punto de referencia se divide por la varianza del retorno del punto de referencia durante un cierto período.

Beta = Covarianza / Varianza

Interpretando el Beta

El beta es un valor numérico. El mercado en general tiene un beta de 1.0 y las acciones individuales se clasifican según la medida en que se desvían del mercado. El S&P 500 tiene 500 constituyentes, cada uno con diferentes betas basados en cómo se movieron en relación al índice en un determinado periodo de tiempo.

Las compañías cuyos precios de las acciones son menos volátiles que el S&P 500 tendrán un valor de beta inferior a 1.0. Por otro lado, los precios de las acciones que son más volátiles que el S&P 500 tendrán valores de beta superiores a 1.0.

El valor más alto indica una mayor volatilidad en el precio de las acciones.

Beta Significado

1.0 La acción se mueve en línea con el mercado en general

2.0 La acción se mueve el doble que el mercado en general

0.0 Los movimientos de la acción no se correlacionan con el mercado en general

-1.0 La acción se mueve en la dirección opuesta al mercado en general

Un beta negativo es cuando un activo se mueve en dirección opuesta al mercado de valores. Un ejemplo de esto podría ser el oro durante las recesiones económicas.

Ventajas y Desventajas de Usar Beta como Indicador de Riesgo

Beta es útil para los seguidores del CAPM. La variabilidad del precio de una acción es importante considerar al evaluar el riesgo. Beta ofrece una medida clara y cuantificable que es fácil de usar. Sin embargo, algunos críticos argumentan que beta no proporciona suficiente información sobre los fundamentos de una empresa y tiene un valor limitado al tomar decisiones de inversión. Además, beta es probablemente un mejor indicador de riesgo a corto plazo que a largo plazo.

Beta no tiene en cuenta los fundamentos de una acción ni incorpora nueva información. No considera el precio pagado por una acción en relación con factores fundamentales como cambios en el liderazgo de la empresa, nuevos descubrimientos de productos o flujos de efectivo futuros. Por lo tanto, algunos inversores de valor desacreditan la idea de beta.

Otro factor preocupante es que el movimiento de precios pasado no es un predictor confiable del futuro. Betas son solo espejos retrovisores, reflejando muy poco de lo que está por venir. Además, el beta de una acción tiende a cambiar con el tiempo, lo que lo hace poco confiable.

Beta no es sinónimo de Alpha. Beta mide la volatilidad en relación con un punto de referencia, mientras que Alpha es el rendimiento excesivo en relación con un punto de referencia y se utiliza comúnmente para revelar cuánto superan los gestores de fondos activos al índice que intentan vencer.

En resumen, beta es una herramienta útil para los inversores que desean medir la volatilidad de una acción en relación con el mercado en general. Sin embargo, es importante hacer la distinción entre el riesgo a corto plazo, donde el beta y la volatilidad del precio son útiles, y el riesgo a más largo plazo, donde factores de riesgo más generales son más relevantes.