Entender las diferencias entre el margen inicial y el margen de mantenimiento es fundamental para cualquiera que decida operar con margen. Si bien el trading con margen no es muy común en el mercado de valores, excepto para inversores profesionales y traders institucionales, es una práctica estándar en los mercados de futuros y en el trading de divisas (FX). La posibilidad de operar con un margen relativamente bajo y con un alto apalancamiento es parte de lo que atrae a muchos especuladores a los mercados de futuros y forex.

Qué es el Margen Inicial y el Margen de Mantenimiento

El trading con margen es común para los traders de futuros y forex, y se refiere a la práctica de pagar solo una parte del precio de una inversión, llamada margen. En el trading de futuros, los requisitos de margen pueden ser tan bajos como del 3% al 12% del valor del contrato negociado. El margen inicial es la cantidad que un trader debe depositar con su bróker para iniciar una posición de trading. El margen de mantenimiento es la cantidad de dinero que un trader debe tener depositado en su cuenta para seguir manteniendo su posición, lo cual suele ser del 50% al 75% del margen inicial. En el trading de futuros, si los fondos en la cuenta de margen caen por debajo del nivel de margen de mantenimiento, el trader recibirá una llamada de margen que requerirá la adición inmediata de más fondos para aumentar la cuenta de nuevo al nivel de margen inicial.

Por qué es Importante el Margen en el Trading

Cuando los traders de seguridad compran en margen, pagan solo una parte del precio de las acciones, que se llama margen. Ellos toman prestado el saldo del precio de las acciones a un corredor de bolsa. Las acciones que el trader ha comprado sirven como garantía para el préstamo. Un inversor que compra acciones en margen debe establecer una cuenta de margen con su bróker, lo que le permite pedir fondos prestados a su bróker sin pagar el valor total de cada operación.

El trading de acciones en margen es más común en la venta en corto. De acuerdo con la Regulación T de la Junta de la Reserva Federal, el requisito de margen inicial permite a los traders pedir prestado hasta el 50% del precio de compra de valores de capital comprados en margen. El monto real dependerá de los requisitos del bróker y algunos brokers pueden requerir al trader tener más del 50% depositado.

En el trading de futuros y forex, los requisitos de margen son mucho más bajos, llegando a ser tan bajos como del 1% al 5% del valor del contrato negociado. Los márgenes en contratos de futuros suelen ser del 3% al 12% por contrato. El margen depositado por un trader representa un depósito de buena fe que el trader debe mantener con el bróker. Esto le permite al trader un alto nivel de apalancamiento para amplificar en gran medida el efecto de los cambios de precio en términos del monto en dólares de ganancia o pérdida en la cuenta del trader.

Requisitos de Margen Inicial y de Mantenimiento

El requisito de margen inicial es la cantidad que un trader debe depositar para iniciar una posición de trading. Para los contratos de futuros, la cámara de compensación establece la cantidad de margen inicial. Sin embargo, los brokers pueden requerir que los traders depositen fondos adicionales más allá del requisito de margen inicial para establecer y mantener la cuenta.

Una vez que se establece una posición de trading de futuros, un trader debe mantener un cierto balance establecido por el bróker, normalmente del 50% al 75% del margen inicial, para seguir manteniendo la posición.

Ejemplo de Margen Inicial y Margen de Mantenimiento

Si el requisito de margen inicial para operar un contrato de futuros de oro es de $1,000 y el requerimiento de margen de mantenimiento es de $750, entonces si el saldo en la cuenta del trader baja a $725, el trader debe depositar $275 adicionales para llevar la cuenta de nuevo al nivel de margen inicial.

Otra alternativa es que el trader venda otras inversiones en la cartera para recaudar los fondos necesarios para llevar la cuenta de nuevo al nivel de margen inicial. Si el trader no responde a la llamada de margen de manera oportuna o no tiene el dinero para llevar la cuenta de nuevo al nivel de margen inicial, el bróker puede entonces liquidar la posición. Algunos brokers pueden liquidar automáticamente una posición una vez que cae por debajo del nivel de margen de mantenimiento.