Los escándalos de trading con información privilegiada son eventos que sacuden los cimientos del mundo financiero, mostrando la faceta más oscura de la industria. A lo largo de la historia, ha habido casos notorios que han captado la atención y generado cambios en las regulaciones. En este artículo, exploraremos los tres casos más escandalosos de trading con información privilegiada que han marcado el siglo pasado.

1. Albert H. Wiggin: El Millonario del Crash Bursátil

Albert H. Wiggin era el respetado jefe del Chase National Bank que, en la década de 1920, vendió en corto 40,000 acciones de su propia empresa. Ocultó sus operaciones y tomó medidas para hacer que su empresa fracasara. Wiggin logró ganar $4 millones cuando el mercado se desplomó en 1929. Aunque la venta en corto de acciones propias era legal en ese entonces, las acciones de Wiggin inspiraron una revisión de la Ley de Valores de 1933 que frenaba el trading con información privilegiada, conocida como la Ley Wiggin.

2. Levine, Siegel, Boesky y Milken: El Grupo de Ratones Precognitivos

En la década de 1980, Ivan Boesky tenía la habilidad de identificar objetivos de adquisición, comprar acciones antes de que se realizara la oferta y venderlas con ganancias cuando el valor de las acciones aumentaba. Posteriormente se descubrió que Boesky pagaba a Dennis Levine y Martin Siegel por información privilegiada sobre las adquisiciones. La SEC descubrió la filtración y persiguió a los tres, así como a Michael Milken. Boesky y Milken recibieron fuertes multas y penas de prisión.

3. R. Foster Winans: El Columnista Corrupto

En los años 80, Winans escribía una columna para el Wall Street Journal en la que destacaba ciertas acciones. Sus opiniones a menudo influenciaban el valor de las acciones mencionadas. Winans filtró su información a un grupo de corredores de bolsa que tomaban posiciones antes de que se publicara su columna. Los corredores obtuvieron ganancias y sobornaron a Winans, quien fue condenado por trading con información privilegiada por la SEC.

¿Qué es el Trading con Información Privilegiada?

Un insider es una persona que posee acceso a información valiosa no pública sobre una empresa u posee acciones que representan más del 10% de la equidad de una empresa.

En resumen, un insider es alguien con acceso a información valiosa no pública sobre una empresa u es dueño de acciones que representan más del 10% de la equidad de la empresa. Los insiders tienen permitido legalmente comprar y vender acciones, pero las transacciones deben estar registradas en la SEC. El trading insider legal ocurre a menudo, como cuando un CEO compra acciones de la compañía o cuando los empleados compran acciones de la empresa donde trabajan. El uso ilegal de información material no pública generalmente se realiza con fines de lucro. La SEC monitorea el trading con información privilegiada ilegal observando los volúmenes de operaciones, que aumentan cuando no se ha publicado ninguna noticia sobre la empresa en cuestión.

Trading Insider Legal

Los insiders tienen permitido legalmente comprar y vender acciones de la empresa y de cualquier subsidiaria que los emplee. Sin embargo, estas transacciones deben estar debidamente registradas en la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y deben realizarse con presentaciones previas. Un buen ejemplo son las transacciones de acciones realizadas por Warren Buffett en las empresas bajo el paraguas de Berkshire Hathaway.

Trading Insider Ilegal

La forma más infame de trading con información privilegiada es el uso ilegal de información material no pública para obtener beneficios. Es importante recordar que esto puede ser realizado por cualquier persona, incluidos ejecutivos de empresas, amigos, familiares o incluso una persona común en la calle, siempre y cuando la información no sea de conocimiento público. La SEC puede monitorear el trading insider ilegal observando los volúmenes de negociación de una acción en particular. Los volúmenes aumentan comúnmente después de que se emite una noticia relevante al público, pero cuando no se proporciona ninguna información y los volúmenes aumentan dramáticamente, esto puede actuar como una señal de alerta. La SEC luego investiga para determinar exactamente quién es responsable de las operaciones inusuales y si fueron ilegales.

Información Privilegiada vs. Trading con Información Privilegiada

La información privilegiada es el conocimiento relacionado con una empresa cotizada en bolsa que proporciona una ventaja injusta al trader o inversor.

La información privilegiada es el conocimiento relacionado con una empresa cotizada en bolsa que proporciona una ventaja injusta al trader o inversor. Por ejemplo, si el vicepresidente del departamento de ingeniería de una empresa de tecnología escucha una reunión entre el CEO y el CFO dos semanas antes de que la empresa publique sus resultados, y el CFO revela al CEO que la empresa no cumplió con sus expectativas de ventas y perdió dinero durante el último trimestre. Si el amigo del vicepresidente posee acciones de la empresa y este le advierte que venda sus acciones de inmediato, estamos hablando de información privilegiada, ya que los resultados aún no se han hecho públicos. Si el amigo del vicepresidente vende sus acciones y realiza una posición corta antes de que se publiquen los resultados, estaremos frente a un trading insider ilegal. Sin embargo, si realiza la operación después de que se publiquen los resultados, no se considerará ilegal porque no tiene una ventaja directa sobre otros traders o inversores.