La cobertura

Si estás considerando invertir pero te preocupa el riesgo de pérdidas, es posible que puedas utilizar la cobertura para protegerte de una pérdida total. Una opción de venta puede actuar como un seguro al permitirte vender tus acciones a un precio predeterminado si el precio cae por debajo de ese valor. Mira este video para obtener más información sobre la cobertura.

La cobertura es una estrategia que permite a los inversionistas protegerse del riesgo de pérdidas, limitando su exposición al mismo tiempo. Existen varias estrategias de cobertura efectivas para reducir el riesgo de mercado, dependiendo del activo o cartera de activos que se esté cubriendo. Tres de las más populares son la construcción de carteras, las opciones y los indicadores de volatilidad.

El riesgo de mercado y la teoría de la cartera moderna

El riesgo de mercado, o riesgo sistemático, es la posibilidad de que un inversionista sufra grandes pérdidas como resultado de factores que afectan a los mercados financieros en general, en lugar de solo a un valor específico. La Teoría de la Cartera Moderna (TCM) es una de las herramientas para reducir el riesgo de mercado, ya que permite a los inversionistas utilizar estrategias de diversificación para limitar la volatilidad. La TCM utiliza medidas estadísticas para determinar una frontera eficiente para una cantidad esperada de rendimiento dada una cantidad definida de riesgo. La teoría examina la correlación entre diferentes activos, así como la volatilidad de los mismos, para crear una cartera óptima.

Las instituciones financieras han utilizado la TCM en sus prácticas de gestión de riesgos. La frontera eficiente es una relación lineal curva entre el riesgo y el rendimiento. Los inversionistas tendrán diferentes tolerancias al riesgo, y la TCM puede ayudar a elegir una cartera adecuada para cada inversor en particular.

La TCM es especialmente importante en México, donde el mercado de valores es volátil y los inversionistas necesitan protegerse de las fluctuaciones.

Opciones como estrategia de cobertura

Las opciones son otra herramienta poderosa para la cobertura. Los inversionistas que buscan cubrir una acción individual con liquidez razonable a menudo pueden comprar opciones de venta para protegerse del riesgo de una caída en el precio. Las opciones de venta ganan valor a medida que el precio del valor subyacente cae.

La principal desventaja de este enfoque es el costo de las opciones de venta. Las opciones compradas están sujetas a la depreciación del tiempo y pierden valor a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Los spreads de opciones verticales de venta pueden reducir los costos de las primas gastadas, pero limitan la cantidad de protección. Esta estrategia solo protege una acción individual, y los inversionistas con tenencias diversificadas no pueden permitirse cubrir cada posición.

Los inversionistas que deseen cubrir una cartera más grande y diversificada de acciones pueden usar opciones sobre índices. Las opciones sobre índices siguen los índices de mercado de valores más amplios, como el S&P 500 y el Nasdaq. Estos índices de base amplia abarcan diversos sectores y son buenos indicadores de la economía en general. Las acciones tienden a estar correlacionadas; generalmente se mueven en la misma dirección, especialmente durante períodos de mayor volatilidad.

Los inversionistas pueden cubrirse con opciones de venta sobre los índices para minimizar su riesgo. Los spreads de venta de opciones de compra son una estrategia posible para minimizar el riesgo. Aunque esta protección aún le cuesta dinero al inversionista, las opciones de venta de índice protegen un mayor número de sectores y empresas.

Indicador de volatilidad del índice

Los inversionistas también pueden cubrirse utilizando el indicador de volatilidad del índice (VIX). El VIX mide la volatilidad implícita de las opciones de compra y venta del índice S&P 500. A menudo se le llama el medidor del miedo, ya que el VIX aumenta durante períodos de mayor volatilidad. En general, un nivel por debajo de 20 indica baja volatilidad, mientras que un nivel de 30 es muy volátil. Hay fondos cotizados en bolsa (ETF) que siguen el VIX. Los inversionistas pueden utilizar acciones o opciones de ETF para apostar a la alza en el VIX como estrategia de cobertura específica de la volatilidad.

Por supuesto, si bien estas herramientas son muy poderosas, no pueden reducir todo el riesgo de mercado. Es importante tener en cuenta que la cobertura tiene costos y limitaciones, y es una estrategia que debe ser utilizada con precaución y entendimiento.

¿Qué significa cobertura en finanzas?

La cobertura es un término financiero para las inversiones que generan beneficios si la tesis de inversión principal es incorrecta, limitando así la exposición del inversionista al riesgo y a las pérdidas esperadas. Una estrategia de cobertura efectiva puede reducir los posibles rendimientos máximos del inversionista, pero también reduce sus pérdidas máximas.

¿Cómo se diferencian los fondos de cobertura de otros inversionistas?

Un fondo de cobertura es un fondo de inversión privado dirigido por administradores de cartera profesionales. Debido a que solo está disponible para inversionistas adinerados, un fondo de cobertura puede aprovechar inversiones y estrategias alternativas que generan rendimientos más altos que el mercado.

¿Qué estrategias de cobertura están disponibles para los inversionistas minoristas?

Si bien las estrategias de cobertura sofisticadas pueden no ser prácticas para todos, existen formas en las que un inversionista minorista puede reducir su exposición al riesgo. Un ejemplo sencillo es la cartera de tres fondos con exposición a acciones nacionales, acciones internacionales e instrumentos de renta fija nacionales. Dado que es poco probable que una caída del mercado afecte por igual a las tres clases de activos, este tipo de cartera ayuda a asegurarse de que al menos algunas de sus inversiones permanezcan estables. Además, algunos inversionistas también pueden seguir una estrategia de gestión más activa identificando empresas específicas que probablemente resistirán una recesión o comprando opciones que pagan si la inversión principal falla.

Conclusión

Los inversionistas utilizan estrategias de cobertura para reducir el riesgo a la baja de sus inversiones. La diversificación, las estrategias de opciones y el análisis de correlación son algunas de las estrategias más efectivas para crear una cartera equilibrada. Las estrategias de cobertura más efectivas reducen la exposición del inversionista al riesgo de mercado, sin perjudicar la oportunidad de obtener ganancias.