El mercado de valores global ha evolucionado constantemente a lo largo de los años para satisfacer mejor las necesidades de los traders e inversores por igual. Los traders requieren mercados líquidos con costos mínimos de transacción y retraso, además de transparencia y finalización asegurada de la transacción. Basándose en estos requisitos fundamentales, algunas estructuras de mercado de valores se han convertido en las estructuras dominantes de ejecución de operaciones en el mundo.

¿Qué son los mercados de valores?

Mientras puede parecer que todos los mercados son similares en el sentido de que emparejan compradores y vendedores a un precio específico, los mercados pueden estar estructurados de diversas formas. Existen tres tipos principales de estructuras de mercado de valores: mercados conducidos por órdenes, mercados conducidos por cotizaciones y mercados intermediados por corredores.

Mercados Conducidos por Cotizaciones

Los mercados conducidos por cotizaciones son sistemas electrónicos de intercambio de valores donde los compradores y vendedores participan en transacciones con creadores de mercado designados o dealers. Esta estructura solo muestra las cotizaciones de oferta y demanda para acciones específicas que los dealers están dispuestos a negociar.

“En un mercado puramente conducido por cotizaciones, los traders deben interactuar directamente con los dealers, quienes proveen liquidez en el mercado”, menciona el artículo de Investopedia.

Los mercados conducidos por cotizaciones son comúnmente encontrados en mercados de venta libre (OTC) como los mercados de bonos, el mercado de divisas y algunos mercados de acciones. La Bolsa de Valores Nasdaq y SEAQ de Londres son dos ejemplos de mercados de valores que tienen raíces en una estructura de mercado conducida por cotizaciones.

Mercados Conducidos por Órdenes

En los mercados conducidos por órdenes, los compradores y vendedores publican los precios y cantidades de los valores que desean negociar por sí mismos en lugar de a través de un intermediario como en un mercado conducido por cotizaciones. La ejecución de órdenes en este tipo de estructura de mercado no está garantizada, ya que los traders no están obligados a cumplir con los precios de oferta o demanda que publican.

La Bolsa de Valores de Toronto (TSX) en Canadá es un ejemplo de un mercado conducido por órdenes.

Mercados Híbridos

El tercer tipo de estructura de mercado es el mercado híbrido, que combina características tanto de un mercado conducido por cotizaciones como de un mercado conducido por órdenes. Esta estructura mezcla un sistema tradicional de corredores presenciales con una plataforma de trading electrónica, siendo esta última mucho más rápida.

La Bolsa de Nueva York (NYSE) es uno de los principales mercados híbridos del mundo.

Mercados Intermediados por Corredores

El mercado intermediado por corredores involucra a corredores o agentes que actúan como intermediarios para encontrar compradores o contrapartes para una transacción. Este mercado a menudo se utiliza para valores únicos o ilíquidos que carecen de mercado público.

“Los mercados intermediados por corredores son comúnmente utilizados para grandes operaciones de bloques en bonos o acciones ilíquidas”, explica el artículo de Investopedia.

Importancia de conocer las diferentes estructuras de mercado

Entender las distintas estructuras de mercado es fundamental para los traders e inversores, ya que puede influir en los costos de transacción, la rentabilidad de una operación y la efectividad de las estrategias de trading. La elección de la estructura de mercado adecuada puede marcar la diferencia en el éxito de las operaciones.

En resumen, al comprender las diferentes estructuras de mercado, puedes determinar cuál es el mejor mercado para tus operaciones y estrategias de trading.