Como asesor financiero personal con la certificación de tercer nivel de Analista Financiero Certificado (CFA), es importante entender qué información es crucial al evaluar fondos de bonos, ya sea a través de un servicio de investigación como Morningstar o en el sitio web de una compañía de fondos mutuos.

¿Qué factores son importantes al comparar fondos de bonos?

Para ilustrar esto, analizaremos dos de los fondos de bonos más grandes de la industria: el Fondo PIMCO Total Return (PTTRX) y el Fondo de Índice Total del Mercado de Bonos de Vanguard (VBTLX). Mientras el primero representa la gestión activa extrema, el segundo representa la gestión pasiva extrema. El Índice de Bonos Agregados de EE. UU. de Bloomberg (Agg) es el punto de referencia para ambos fondos.

  • Los fondos mutuos de bonos son una excelente manera de mantener una cartera diversificada de valores de renta fija, que pueden proporcionar un flujo constante de ingresos por intereses con un riesgo relativo menor que las acciones en general.
  • Los fondos mutuos de bonos deben evaluarse en términos de riesgo y rendimiento, con varios factores de riesgo únicos aplicables a la inversión en bonos.

  • Los inversores también deben tener en cuenta las tarifas y los posibles eventos imponibles generados por la propiedad de una cartera de bonos gestionada activamente.

Comprendiendo los riesgos de un fondo de bonos

Comprender el riesgo de un fondo de bonos debe ser una prioridad en su análisis. Hay muchos tipos de riesgos asociados con los bonos, como el riesgo de tasa de interés, de crédito, de mercado, de liquidez, y otros. El riesgo de tasa de interés es especialmente importante ya que las devoluciones de los fondos de bonos dependen en gran medida de los cambios en las tasas de interés generales.

Riesgos de tasa de interés y de crédito

La duración es una medida clave de la sensibilidad de un fondo de bonos a los cambios en las tasas de interés. Cuanto mayor sea la duración, más sensible será el fondo. Por otro lado, el riesgo crediticio también es relevante, ya que las clasificaciones crediticias de los bonos en la cartera de un fondo pueden influir en su volatilidad.

Riesgo cambiario y retorno

Otro factor a considerar es la exposición a monedas extranjeras, lo cual puede causar volatilidad en un fondo de bonos. Por ejemplo, la exposición a divisas extranjeras puede impactar significativamente el retorno de un bono en moneda extranjera.

En cuanto al retorno, en lugar de mirar solo el rendimiento pasado, es más útil analizar el rendimiento futuro proyectado mediante la TIR y la WAM del bono. Asegurarse de entender las inversiones de renta fija detenidas por el fondo también es esencial para evaluar el rendimiento potencial.

Costos y la conclusión

Por último, los costos también juegan un papel crucial en el rendimiento relativo de un fondo de bonos. Mientras los fondos de gestión pasiva tienden a tener gastos más bajos, los fondos de gestión activa pueden tener costos adicionales que impactan en los retornos.

En resumen, evaluar fondos de bonos no tiene por qué ser complejo. Centrándose en los factores clave que proporcionan información sobre riesgo y rendimiento, los inversores pueden tomar decisiones más fundamentadas. Comprender estos conceptos ayuda a desmitificar la evaluación de fondos de bonos y permite a los inversores tomar decisiones informadas sobre sus inversiones.