Cuando compras o vendes una acción, bono, fondo cotizado en bolsa o fondo mutuo, existen dos fechas importantes que debes entender: la fecha de la transacción y la fecha de liquidación. La ‘T’ representa la fecha de la transacción. Las abreviaturas T+1, T+2 y T+3 se refieren a las fechas de liquidación de las transacciones de valores que ocurren en la fecha de la transacción más un día, más dos días y más tres días, respectivamente.

Como su nombre lo indica, la fecha de la transacción representa la fecha en la que se realiza el intercambio real. Por ejemplo, si compras 100 acciones de una empresa hoy, hoy sería la fecha de la transacción. Esta fecha no cambia de ninguna manera, ya que siempre será la fecha en la que realizaste la transacción.

Sin embargo, la fecha de liquidación es un poco más complicada porque representa el momento en el que se transfiere la propiedad. Es importante entender que esto no siempre ocurre en la fecha de la transacción y varía según el tipo de valor. Por ejemplo, los bonos del Tesoro pueden ser transados y liquidados al día siguiente.

Por qué hay un retraso en la liquidación actual?

En el pasado, las transacciones de valores se realizaban manualmente en lugar de electrónicamente. Los inversores esperaban la entrega de un valor en forma de certificado y el pago se realizaba al recibir dicho certificado. Debido a que los tiempos de entrega podían variar y los precios siempre fluctuaban, los reguladores del mercado establecieron un período de tiempo en el que los valores y el efectivo debían ser entregados.

Hace algunos años, la fecha de liquidación para las acciones era T+5, es decir, cinco días hábiles después de la fecha de la transacción. En 2017, la fecha de liquidación se redujo a T+2, es decir, dos días hábiles después de la fecha de la transacción. El 28 de mayo de 2024, el ciclo de liquidación se convirtió en T+1, según una nueva regla de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés). Esto significa que ahora las transacciones se liquidan un día hábil después de la fecha de la transacción.

¿Cuándo eres propietario de la acción o recibes el dinero?

Si compras (o vendes) una acción con una liquidación de T+1 un lunes, y suponemos que no hay feriados durante la semana, la fecha de liquidación será el martes. La ‘T’ o fecha de transacción se cuenta como un día aparte. No todos los valores tienen los mismos períodos de liquidación. Todas las acciones son T+1, y los fondos mutuos varían pero son T+1 y T+2, dependiendo del fondo. Sin embargo, los bonos y algunos fondos de mercado monetario varían entre T+1, T+2 y T+3. Si compras acciones de Microsoft (MSFT) el viernes 2 de junio, aunque tu corredor debitará tu cuenta por el costo total de la inversión inmediatamente después de que se llene tu orden, tu estatus como accionista de Microsoft no se liquidará en los libros de la empresa hasta el lunes 5 de junio. Por lo tanto, la fecha de liquidación es la fecha en la que te conviertes en accionista de registro. Ten en cuenta que los fines de semana y los días festivos no están incluidos. En este caso, si el lunes fuera un día festivo, la fecha de liquidación sería el martes 6 de junio.

Conocer la fecha de liquidación de una acción también es importante para los inversionistas o traders estratégicos interesados en empresas que pagan dividendos, ya que la fecha de liquidación puede determinar qué parte recibe el dividendo. Es decir, la transacción debe liquidarse antes de la fecha de registro del dividendo para que el comprador de las acciones reciba el dividendo.