Cuando se estableció la Reserva Federal en 1913, funcionaba como el prestamista de último recurso. Si las perspectivas comerciales arriesgadas hacían que los bancos comerciales estuvieran demasiado nerviosos para otorgar nuevos préstamos, la Fed prestaba dinero a esos bancos, obligándolos a prestar a sus clientes. Las funciones de la Fed se expandieron con el tiempo. Hoy en día, facilita una economía estable y en crecimiento mediante el aumento de la oferta de dinero para estimular el crecimiento y la disminución de la oferta cuando la inflación golpea. Sus tres herramientas principales son la manipulación de los requisitos de reserva, el cambio en la tasa de descuento y las operaciones de mercado abierto.

Requisitos de reserva

La tasa de reserva es el porcentaje de reservas que los bancos deben mantener contra los depósitos. La disminución de la tasa permite a los bancos prestar más, lo que aumenta la oferta de dinero. El aumento de la tasa tiene el efecto contrario.

Tasa de descuento

La tasa de descuento es la tasa de interés que cobra el banco central a los bancos comerciales que necesitan pedir prestado reservas adicionales. La Fed establece un precedente al fijar la tasa. Por ejemplo, una tasa de descuento baja significa que la Fed quiere fomentar el gasto.

Operaciones de mercado abierto

Las operaciones de mercado abierto consisten en la compra y venta de valores del gobierno por parte de la Fed. Si la Fed recompra bonos del Tesoro de bancos grandes y distribuidores de valores, aumenta la oferta de dinero. Disminuye la oferta de dinero al vender valores.

La Fed lleva a cabo operaciones de mercado abierto solo con los distribuidores de valores y bancos más grandes del país, no con el público en general. Cualquier banco que reciba un cheque de la Fed ve aumentar su proporción de reserva. Para reducirlo, el banco realiza más préstamos, aumentando así la oferta de dinero.

La evolución de la Reserva Federal

Cuando se estableció el Sistema de la Reserva Federal en 1913, la intención no era perseguir una política monetaria activa para estabilizar la economía. En cambio, los fundadores veían a la Fed como una forma de evitar que la oferta de dinero y el crédito se agotaran durante las contracciones económicas, lo que sucedía con frecuencia antes de 1913.

Una forma en que se facultó a la Fed para protegerse contra los pánicos financieros fue actuar como prestamista de último recurso. Es decir, cuando las perspectivas comerciales arriesgadas hacían que los bancos comerciales dudaran en otorgar nuevos préstamos, la Fed prestaría dinero a los bancos, lo que los induciría a prestar más.

La función de la Fed ha crecido y hoy en día gestiona principalmente el crecimiento de las reservas bancarias y la oferta de dinero para promover una expansión estable de la economía. La Fed utiliza tres herramientas principales para lograr esto:

  • Estableciendo requisitos de reserva bancaria
  • Estableciendo la tasa de descuento
  • Realizando operaciones de mercado abierto

La diferencia entre política monetaria y política fiscal

Tanto la política monetaria como la política fiscal son políticas para garantizar que la economía funcione sin problemas y crezca a un ritmo controlado y constante. La política monetaria es implementada por el banco central de un país e implica ajustes a las tasas de interés, los requisitos de reserva y la compra de valores. La política fiscal es implementada por el poder legislativo de un país e implica establecer políticas fiscales y gasto gubernamental.

M1, M2 y M3 oferta monetaria

M1, M2 y M3 son clasificaciones de la oferta monetaria de Estados Unidos. M1 incluye todo el dinero en circulación, como monedas y billetes físicos, así como los depósitos en cuentas corrientes en bancos. M2 incluye M1 más depósitos de ahorro y cuentas del mercado monetario. M3 incluye M2 más depósitos a plazo (depósitos que están bloqueados durante un largo período de tiempo que generan mayores niveles de rendimiento).

Cuánto dinero tiene la Reserva Federal

A partir de abril de 2024, los activos totales de reserva de Estados Unidos en la Fed eran de $244 mil millones. Esto incluye existencias de oro ($11 mil millones), derechos especiales de giro ($166 mil millones), posiciones de reserva en el Fondo Monetario Internacional (FMI) ($31 mil millones) y monedas extranjeras ($36 mil millones).

Conclusiones

Hoy en día, la Fed utiliza sus herramientas para controlar la oferta de dinero y ayudar a estabilizar la economía. Cuando la economía se desacelera, la Fed aumenta la oferta de dinero para estimular el crecimiento. Por el contrario, cuando la inflación amenaza, la Fed reduce el riesgo disminuyendo la oferta. Si bien la misión de la Fed como “prestamista de último recurso” sigue siendo importante, el papel de la Fed en la gestión de la economía se ha expandido desde su establecimiento.