Las empresas que realizan negocios a nivel internacional corren el riesgo de perder dinero debido a cambios impredecibles en los valores de su moneda local en comparación con las de los negocios con los que tratan en el extranjero. Una estrategia clave para mitigar el riesgo cambiario es la cobertura en el mercado de dinero.
¿Qué es la Cobertura en el Mercado de Dinero?
La cobertura en el mercado de dinero se basa en el mercado financiero de instrumentos a corto plazo altamente líquidos como bonos del tesoro, aceptaciones bancarias y papel comercial. Esta estrategia es una alternativa a otros métodos para mitigar el riesgo cambiario, como los contratos a plazo y los contratos de opciones.
Es importante destacar que la cobertura en el mercado de dinero es más común entre pequeñas empresas e individuos que manejan cantidades de dinero menores en comparación con grandes empresas e instituciones. Esta estrategia sigue los mismos principios que el método de tasas de cambio a plazo pero con algunas refinaciones.
¿Cómo Funciona la Cobertura en el Mercado de Dinero?
Esencial para comprender esta estrategia es conocer los conceptos básicos de las tasas de cambio a futuro. Una tasa de cambio a futuro es la tasa de cambio al contado ajustada por las diferencias en las tasas de interés. Según el principio de paridad de tasas de interés cubiertas, las tasas de cambio a futuro deben incorporar la diferencia en las tasas de interés entre los países subyacentes del par de monedas, o de lo contrario existiría una oportunidad de arbitraje.
Para ilustrar, imagine que los bancos de EE. UU. ofrecen una tasa de interés anual del 1.5% en depósitos en dólares estadounidenses (USD), y los bancos canadienses ofrecen una tasa de interés del 2.5% en depósitos en dólares canadienses (CAD). Los inversores estadounidenses podrían verse tentados a convertir su dinero en dólares canadienses y depositar estos fondos en depósitos CAD con un mayor rendimiento.
¿Por qué Utilizar una Cobertura en el Mercado de Dinero?
La cobertura en el mercado de dinero es efectiva para aliviar la exposición a transacciones. Los precios que se incluyen en un contrato se cotizan en la moneda extranjera. El lapso de tiempo entre la firma del contrato y la entrega de los bienes a un cliente extranjero, o su recepción de un vendedor extranjero, crea exposición a transacciones.
Al completar una cobertura en el mercado de dinero se requieren una serie de pasos que incluyen: pedir prestada la moneda extranjera en una cantidad equivalente al valor presente del monto a recibir, convertir la moneda extranjera en moneda nacional al tipo de cambio actual y colocar la moneda nacional a plazo fijo para cuando venza el depósito o el préstamo.
Ejemplos de Coberturas en el Mercado de Dinero
Veamos un ejemplo de una pequeña empresa canadiense que exporta bienes a un cliente estadounidense y espera recibir $50,000 USD en un año. La empresa canadiense ve favorable el tipo de cambio actual de 1 USD = 1.10 CAD y desea fijarlo.
La empresa solicita un préstamo en USD al 1.75% anual por un año y puede recibir 2.5% al año por depósitos en dólares canadienses. Así es como se configura la cobertura en el mercado de dinero.
Luego de seguir los pasos necesarios, la empresa obtiene un tipo de cambio a plazo de 1 USD = 1.108108 CAD. Podrían haber logrado el mismo resultado con un contrato a futuro, pero optaron por esta estrategia debido a su tamaño y circunstancias particulares.
Aplicaciones de la Cobertura en el Mercado de Dinero
Esta técnica de cobertura es útil para monedas donde los contratos a futuro no están fácilmente disponibles, como monedas exóticas o poco comerciadas. Es especialmente efectiva para operaciones ocasionales o de pequeño volumen cuando alguien necesita una cobertura cambiaria pero no está dispuesto a utilizar futuros u opciones de divisas.
Pros y Contras de la Cobertura en el Mercado de Dinero
Al igual que un contrato a futuro, la cobertura en el mercado de dinero fija el tipo de cambio para una transacción futura. Esto puede ser beneficioso o perjudicial dependiendo de las fluctuaciones cambiarias hasta la fecha de la transacción.
Esta estrategia puede ser personalizada a montos y fechas precisas. Sin embargo, es más complicada que los contratos de futuros estándar porque implica pasos adicionales.
¿Cuáles Son las 3 Estrategias Principales para Mitigar el Riesgo Cambiario?
¿Qué es la Cobertura?
En el mundo financiero, la cobertura implica realizar una inversión para contrarrestar el potencial de pérdidas en otra inversión. La cobertura de divisas se utiliza principalmente para proteger a las empresas que realizan negocios en otros países.
¿Cuáles son los Mayores Riesgos en la Cobertura Cambiaria?
Como en cualquier inversión, el mayor riesgo es que el inversionista se equivoque completamente respecto a la dirección de los mercados. La clave está en protegerse contra los movimientos inesperados de la tasa de cambio que podrían afectar el monto real de efectivo que reciben o pagan en una transacción internacional.
En resumen, la cobertura en el mercado de dinero es una alternativa efectiva para mitigar el riesgo cambiario, especialmente para operaciones ocasionales o de pequeño volumen. A pesar de su complejidad, puede ser una herramienta valiosa para protegerse de las fluctuaciones del mercado de divisas.
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