Guía Trading de Opciones: Básicos, Plataformas y Estrategias

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Descubre lo que se necesita para operar opciones

Entendiendo el Mundo de las Opciones

El trading de opciones puede generar grandes beneficios o grandes pérdidas a través del apalancamiento financiero. Este apalancamiento permite a los inversores proteger sus carteras mientras brinda a los especuladores la oportunidad de amplificar las ganancias a partir de los movimientos de precios. Esta dinámica genera oportunidades tentadoras que constantemente abundan en el mercado de opciones. Sin embargo, los posibles operadores de opciones necesitan una comprensión clara de cómo funciona la fijación de precios de las opciones, los riesgos involucrados y las mejores prácticas para elegir la mejor plataforma en la cual operar. Hemos recopilado los conceptos básicos que todo operador de opciones debe conocer, y hemos estructurado esta guía para el trading de opciones para responder las preguntas que más suelen tener los operadores novatos de opciones.

Qué es una Opción y los Dos Tipos de Opciones: Calls vs. Puts

Las opciones permiten a los operadores realizar una apuesta apalancada sobre lo que podría suceder a continuación con el precio de un valor. Cada opción estándar controla 100 acciones y tiene un precio de ejercicio designado y una fecha de vencimiento.

Los titulares de contratos de opciones no están obligados a ejercer sus derechos para comprar o vender acciones. Pueden dejar que la opción expire sin valor (y perder lo que invirtieron en ella), o pueden vender el contrato de opción a otro operador por la cantidad que ese operador esté dispuesto a pagar. Si el valor del contrato aumenta, pueden obtener una ganancia sin necesidad de ejercer la opción o de poseer las acciones. Sin embargo, si el valor disminuye, se generan pérdidas.

Call y Put Options Definidos

Las opciones de compra te permiten comprar el valor al precio de ejercicio, lo cual se puede hacer en cualquier momento antes del vencimiento. Al vencimiento, el bróker ejercerá automáticamente la opción si el precio de las acciones subyacentes supera el valor del precio de ejercicio. Las opciones de venta te dan el derecho de vender el valor al precio de ejercicio en cualquier momento antes del vencimiento. El bróker ejercerá la opción al vencimiento, pero solo si el precio de las acciones subyacentes es inferior al valor del precio de ejercicio antes de que expire el contrato.

El valor de las opciones de compra generalmente aumentará a medida que el valor del valor subyacente aumenta, mientras que el valor de las opciones de venta aumentará a medida que el valor del valor disminuya. Pero hay ciertos elementos básicos que influyen en la fijación de precios de las opciones de los cuales todo operador debería estar consciente, y el precio de las acciones subyacentes es solo uno de ellos.

Opciones Europeas vs. Americanas

Los compradores de opciones de compra pueden ejercer su derecho de comprar acciones y establecer una posición larga en el valor. Los compradores de opciones de venta ejercen su derecho de vender acciones y establecer una posición corta en el valor. Pero hay una diferencia en el momento en que un contrato puede ser ejercido basado en el estilo del contrato de opción.

Las opciones de estilo americano pueden ejercerse en cualquier momento hasta el cierre de la fecha de vencimiento, pero las opciones de estilo europeo solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. Sin embargo, ambos estilos de opciones pueden ser comprados o vendidos hasta la fecha de vencimiento. La mayoría de los valores negociados en bolsa son opciones de estilo americano, mientras que la mayoría de las opciones basadas en índices son opciones de estilo europeo.

Asentamiento Físico vs. Asentamiento en Efectivo

Cuando un contrato de opción llega a su fecha de vencimiento, los términos del contrato se liquidan, lo que significa que ambas partes del contrato reciben lo que les corresponde. Las opciones de compra de acciones u otros valores negociados en bolsa se liquidan asignando acciones del valor subyacente al comprador de la opción de compra y asignando al vendedor de la opción de compra la obligación de proporcionar esas acciones. Si el vendedor ya tiene esas acciones, se retiran de su cuenta y se colocan en la cuenta del comprador. Si el vendedor no tiene las acciones en su cuenta, al comprador se le dan las acciones igualmente, pero se le asigna al vendedor una posición corta en el valor.

Para las opciones en índices, el contrato se liquida en efectivo. Los compradores de opciones que encuentren sus contratos in the money al vencimiento recibirán un equivalente en efectivo al valor intrínseco de la opción, mientras que a los vendedores de opciones se les exigirá pagar ese efectivo de su cuenta. Las opciones que vencen out of the money no tienen valor y no se intercambia efectivo al vencimiento.

Las Mejores Plataformas de Trading de Opciones

Plataforma: tastytrade
Mejor para: Plataforma de Trading de Opciones
Monto Mínimo de Cuenta: $0
Comisiones: $0 por operaciones de acciones, $1 para abrir operaciones de opciones (limitado a $10 por pata), $0 para cerrar

Plataforma: Interactive Brokers
Mejor para: Operadores Avanzados de Opciones
Monto Mínimo de Cuenta: $0
Comisiones: $0 comisiones para acciones/ETFs disponibles en TWS Light de IBKR, o costos bajos escalados por volumen para operadores activos que desean acceso a funcionalidades avanzadas como enrutamiento de órdenes. $0.65 por contrato para opciones en TWS Light; esa es también la tarifa base para usuarios de TWS Pro, con tasas escaladas basadas en el volumen. $0.85 por contrato para futuros

Plataforma: E*TRADE
Mejor para: Operadores Principiantes de Opciones
Monto Mínimo de Cuenta: $0
Comisiones: $0 para operaciones de acciones/ETFs. Las opciones tienen un costo de $0.50-$0.65 por contrato, dependiendo del volumen de operación

Plataforma: Webull
Mejor para: Trading de Opciones de Bajo Costo
Monto Mínimo de Cuenta: $0
Comisiones: $0 comisiones para trading de acciones, ETF, opciones y criptomonedas (se incluye un pequeño incremento en el precio)

Pasos Requeridos para Abrir una Cuenta de Trading de Opciones

Una vez que estés preparado para explorar el mundo del trading de opciones, necesitarás investigar los brókers con los que puedes abrir una cuenta. Después de haber seleccionado un bróker y completado la solicitud de cuenta (esto generalmente se hace en línea y es bastante rápido), puedes solicitar la aprobación para operar opciones.

Paso 1: Selecciona un bróker

Elige un bróker en línea reputado, como Interactive Brokers, tastytrade o E*TRADE, donde tengas acceso a herramientas críticas para operar opciones, incluyendo calculadoras de opciones, herramientas extensas de gráficos, buscadores, cuentas demo, tecnología de trading sólida, materiales educativos extensivos y una estructura de tarifas transparente.

Paso 2: Registra una cuenta

Los requisitos del bróker para aprobar el trading de opciones en tu cuenta pueden variar ampliamente. Algunos brókers pueden tener un nivel escalonado de aprobación para operar opciones (los niveles inferiores incluyen compra y venta de opciones; los niveles superiores incluyen trading de spreads, trading de índices y venta de opciones descubiertas).

Algunos brókers pueden pedirte que completes un cuestionario o hagas un curso en línea para demostrar tu conocimiento en trading de opciones. Todos estos requisitos son establecidos por el bróker simplemente para manejar su riesgo. En consecuencia, cuanto mayor sea tu patrimonio neto o más grande sea tu cuenta, es probable que el bróker sea menos estricto con tales requisitos.

Paso 3: Financia tu cuenta

Una vez que tu solicitud sea procesada y seas aprobado para operar opciones, querrás financiar tu cuenta con más del monto mínimo requerido, y revisar y aceptar el contrato de opciones. Si planeas operar opciones con margen, deberás cumplir con los requisitos de margen de tu bróker. Esto puede incluir cumplir con los requisitos mínimos de saldo en curso y abordar puntualmente las llamadas de margen. Una vez completados estos pasos, tu cuenta estará capacitada para operar opciones.

Paso 4: Investiga estrategias de opciones

El trading exitoso de opciones es más complejo que el trading de acciones porque requiere tener en cuenta elementos críticos, como la volatilidad y la degradación del tiempo. Las estrategias de trading de opciones van desde estrategias simples de una pata, como simplemente comprar puts o calls, hasta estrategias multilaterales complejas como condors de hierro. Todas las estrategias tienen una sensibilidad variable al paso del tiempo, a las fluctuaciones de precio y a los cambios en la volatilidad implícita, y es crítico entender los compromisos que incluye cada estrategia.

Lo que Necesitas para Abrir una Cuenta de Trading de Opciones

Antes de poder comenzar a operar opciones, necesitarás abrir una cuenta con un bróker. Para hacer esto, deberás proporcionar información personal como:

Nombre
Dirección
Número de Seguro Social
Estado laboral
Profesión

Estos se proporcionan para la titularidad de la cuenta y propósitos bancarios estándar.

El bróker también te pedirá que proporciones información adicional sobre los siguientes elementos clave:

Estado financiero
Activos líquidos
Experiencia en trading
Tolerancia al riesgo
Conocimiento de trading de opciones

Esta información se utiliza para evaluar el riesgo de tenerte como cliente. Ayuda al bróker a reducir el riesgo de que puedas cometer un error de trading que de alguna manera impacte en tu cuenta y en su negocio.

Cómo Leer una Cadena de Opciones

Pujar: El bid es el precio al que puedes vender la opción cotizada con una orden de mercado. Es el precio de la orden límite más alta que un comprador de cualquier intercambio está dispuesto a pagar para comprar el contrato que deseas vender.

Preguntar: El ask es el precio al que puedes comprar la opción cotizada con una orden de mercado. Es el precio de la orden límite más baja a la que un vendedor de cualquier intercambio está dispuesto a vender el contrato que deseas comprar.

Volumen: Este es el número de contratos de opciones que se han negociado hoy en este contrato específico. Los contratos con un volumen de menos de 100 por día podrían ver márgenes más grandes entre los precios de bid y ask.

Interés Abierto: Los contratos de opciones que se han comprado y que aún están disponibles para ser ejercidos se cuentan como parte del interés abierto. Este número incluye opciones que se iniciaron tanto como compras o ventas, por lo que el interés abierto incluye posiciones largas y cortas.

Precio de Ejercicio: Este es el precio al que el comprador de la opción puede ejercer el derecho de comprar (en el caso de las opciones de compra) o vender (en el caso de las opciones de venta). Cada contrato de opción tiene un precio de ejercicio y una fecha de vencimiento.

Fecha de Vencimiento: Más allá de esta fecha, el contrato de opción no puede ser ejercido. Hasta el cierre del trading en esta fecha, el comprador de la opción puede elegir ejercer su derecho. Las opciones que vencen in the money se ejercen automáticamente el día después del cierre del trading.

Vega: Este griego de la opción mide la sensibilidad de un contrato de opción a los cambios en la volatilidad implícita. Si la volatilidad implícita de una opción aumenta en un punto porcentual, el contrato de opción debería aumentar de precio por el valor de vega (si todo lo demás es igual).

Theta: Otro griego de la opción, theta mide la caída en el precio de un contrato de opción durante las próximas 24 horas atribuible a la degradación del tiempo. Los valores de theta aumentan a medida que se acerca el día de vencimiento.

Delta: Este griego de la opción es la medida de la sensibilidad de un contrato de opción a los cambios en el precio del valor subyacente. Si el stock subyacente u otro valor aumenta en un dólar en precio, el contrato de opción debería aumentar de precio por el valor de delta (si todo lo demás es igual).

Gamma: Este es un griego relacionado con delta. Es la medida del cambio en la puntuación de delta de un contrato de opción si el valor subyacente aumenta en un dólar. Si el valor subyacente aumenta dos dólares en precio, todas las demás consideraciones siendo iguales, el contrato de opción debería aumentar de precio por el valor de delta para el primer aumento de un dólar y por el valor de delta más el valor de gamma para el segundo aumento de un dólar. Como resultado, gamma mide el potencial de aceleración de los precios de las opciones.

At-the-money (ATM): El contrato de opción con el precio de ejercicio más cercano al precio actual del valor subyacente se dice que está “at the money”. El contrato ATM es subjetivo cuando el precio está igualmente entre dos precios de ejercicio, pero es común considerar el precio que está actualmente in the money como la opción que alguien designaría como at the money.

In-the-money (ITM): Las opciones in-the-money tienen valor intrínseco, lo que significa que la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio de mercado del activo subyacente es favorable, lo que resulta en un valor inmediato si se ejerce.

Out-of-the-money (OTM): Las opciones out-of-the-money no tienen valor intrínseco, ya que el precio de ejercicio no es favorable en comparación con el precio de mercado. Sería inútil ejercer una opción OTM.

Factores a Considerar al Abrir una Cuenta de Trading de Opciones

Servicio al Cliente: Como operador de opciones, querrás un bróker al que se pueda acceder en línea o por teléfono para obtener respuestas rápidas sobre cosas como cambios de saldo, requisitos de margen, avisos de llamadas de margen u otras notificaciones inusuales. Un representante del bróker también debería estar disponible para aclarar problemas relacionados con operaciones, especialmente sobre temas de vencimiento, asignación y cierre de operaciones de spread.

Comisiones: Algunos brókers cobran comisiones en operaciones de opciones, incluso si no cobran comisiones en operaciones de acciones. Los costos de comisiones pueden variar significativamente, ya que ciertos brókers prefieren eliminar algunas o todas las comisiones de la transacción del cliente. Para una mejor comprensión de las tarifas cobradas por las mejores plataformas de trading de opciones, esta guía puede servir como un excelente recurso.

Montos Mínimos de Cuenta: Para operaciones de acciones y opciones, abrir una cuenta con un depósito mínimo de varios miles de dólares se ha convertido en cosa del pasado. La mayoría de los brókers permitirán a los clientes abrir una cuenta sin financiarla de inmediato.

Investigación y Herramientas de Trading: Las mejores plataformas de trading de opciones suministran investigaciones fundamentales, técnicas e incluso propietarias para los operadores. Los brókers en línea basados en la web tienden a ofrecer un conjunto de herramientas más sofisticado para el trading que las aplicaciones móviles utilizadas por algunos de los brókers más nuevos como Robinhood, Webull y eToro. Las tareas de creación de gráficos sofisticados son más productivas cuando se realizan en plataformas de trading de escritorio basadas en software. Lo mismo ocurre con los tipos de órdenes complejos como órdenes condicionales o ramificadas.

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