Después de la crisis financiera de 2008, el mercado de valores experimentó un largo período de crecimiento, generando rendimientos positivos durante varios años. Estos rendimientos fueron lo suficientemente altos como para atraer a muchos inversores hacia el mercado de renta variable. Esto, junto con las bajas tasas de interés ofrecidas en las cuentas de ahorro, atrajo a más inversores hacia las acciones.

Sin embargo, los mercados de valores han cambiado de dirección en 2022, alterando la percepción sobre la atractividad relativa de invertir en acciones en comparación con mantener el dinero en efectivo. A medida que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés en un esfuerzo por combatir la inflación, el efectivo se vuelve más ventajoso, ya que los intereses que se ganan en los activos en efectivo aumentan junto con los incrementos de tasa. Al mismo tiempo, las mayores tasas de interés podrían frenar el crecimiento económico o incluso hundir la economía en una recesión, planteando interrogantes sobre los futuros rendimientos de las acciones.

¿Qué Factores de Riesgo Son Importantes al Invertir en Efectivo vs. Acciones y en la Optimización del Riesgo?

Las acciones tuvieron un gran desempeño en la última década, mientras que las tasas ofrecidas por las cuentas de ahorro permanecían notablemente bajas, atrayendo a los inversores hacia inversiones más arriesgadas en busca de rendimiento. Sin embargo, la situación cambió en 2022, con los aumentos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal haciendo que las inversiones en efectivo sean más atractivas y surgiendo dudas sobre los futuros rendimientos de las acciones. Los inversores deben considerar la volatilidad y las tasas de interés actuales al decidir cuánto invertir en efectivo vs. acciones. Para los inversores que desean obtener exposición a las acciones durante los períodos de volatilidad del mercado, una estrategia recomendable es el promedio de costos en dólares (DCA) en fondos de índice.

Aspectos a Recordar Sobre las Acciones

El mercado de valores tiene altibajos, con períodos de alzas y bajas, mercados alcistas y depresiones bajistas. Si bien ha habido muchas más alzas que bajas en las últimas décadas, el auge del mercado de valores de los últimos años no ha logrado mantenerse fuerte en 2022. A partir del 13 de octubre de 2022, el índice de referencia S&P 500 había caído más del 24% en lo que va del año, con una disminución superior al 20% que indica que el mercado ha entrado en territorio bajista.

Como indican las recientes caídas en el mercado de valores, es difícil predecir hacia dónde se dirigirá el mercado. Por lo tanto, intentar el

timing

del mercado es desaconsejable. Dado que los precios de las acciones han tendido al alza a largo plazo, el consejo general es que es más rentable permanecer invertido en acciones, incluso en períodos de turbulencia del mercado, en lugar de retirarse por completo de esos mercados.

Los inversores también pueden asignar dinero a fondos de índice a través del promedio de costos en dólares (DCA) en lugar de mantener efectivo al margen. Mantener esta estrategia cuando los mercados están en baja significa adquirir acciones a un precio más bajo y aumentar la oportunidad de ganancias cuando los mercados se recuperen.

Consideraciones Clave para los Inversores en Acciones

Volatilidad: La volatilidad es un factor clave al invertir en acciones. En otras palabras, ¿con qué rapidez o severidad se mueven los precios? Una alta volatilidad puede llevar a los inversores a vender en pánico. Monitorear la volatilidad de las acciones puede ser más de lo que muchos inversores desean manejar diariamente.

Política Monetaria: La política monetaria es otro factor a seguir, junto con la volatilidad. Puede influir en gran medida en la demanda de inversión del mercado y en cómo los inversores asignan su dinero. Mantener tasas de interés bajas ayuda a estimular el endeudamiento, mientras que tasas más altas hacen que más inversores prefieran ahorrar. Sin embargo, tasas bajas se traducen en tasas más bajas para las cuentas de ahorro y las inversiones de renta fija.

En 2015, la Reserva Federal aumentó la tasa de fondos federales por primera vez en siete años, llevándola finalmente de 0.25% a 0%. Luego, el rango de la tasa de fondos federales establecido por la Fed aumentó de 0.25% a 0.50% ese mismo año, alcanzando eventualmente un nivel de 2.25% a 2.5% para diciembre de 2018. Sin embargo, las preocupaciones sobre la economía durante la pandemia de COVID-19 llevaron al banco central a reducir nuevamente las tasas, con la tasa de fondos federales cayendo de vuelta al rango del 0% al 0.25% en marzo de 2020.

El entorno de tasas de interés bajas mantenido por la Fed durante el pico de la pandemia hizo que las acciones fueran una inversión atractiva en comparación con mantener el dinero en efectivo. Sin embargo, a medida que las preocupaciones sobre la inflación tomaron protagonismo en 2022, la Fed inició una serie constante de aumentos de tasas, con la tasa de fondos federales subiendo a un rango del 3% al 3.25% en septiembre de 2022.

Estas tasas de interés aumentadas tienen un impacto multifacético en aquellos que consideran cuánto de su cartera invertir en acciones y cuánto asignar en efectivo. Las tasas más altas hacen que las inversiones en efectivo sean más rentables, ya que los intereses pagados en depósitos de cuentas de ahorro y otros equivalentes de efectivo aumentan. Además, las tasas aumentadas significan que es más costoso para las empresas pedir prestado para financiar su expansión y crecimiento, limitando potencialmente los rendimientos para los inversores en acciones.

Rentabilidad Corporativa: Los beneficios corporativos pueden transferirse directamente a los precios de las acciones. Si bien las empresas han generado sólidos beneficios durante varios años, la pandemia podría haber ejercido presión sobre los beneficios corporativos.

Los efectos persistentes de la pandemia y la inestabilidad geopolítica relacionada con la guerra en Ucrania podrían tener un impacto continuo en los beneficios corporativos en los próximos trimestres y años. Una desaceleración en el crecimiento de los beneficios corporativos podría llevar a una disminución de los precios de las acciones a largo plazo.

Por otro lado, muchas de las empresas internacionales globales son también grandes pagadoras de dividendos, lo que afecta a los inversores de ingresos que deciden entre acciones y efectivo.

Efectivo vs. Acciones

Los inversores que deciden si invertir en acciones o mantener efectivo necesitarán prestar mucha atención a las tasas de interés. Uno de los inconvenientes de mantener efectivo es que el poder adquisitivo de su dinero se deteriora lentamente debido a la inflación. A finales de octubre de 2022, las tasas pagadas en las cuentas de ahorro y los bonos del Tesoro no están manteniendo el ritmo con los altos niveles de inflación.

La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años hasta el 28 de octubre de 2022 era del 4.02%. Mientras tanto, la tasa de inflación en los 12 meses que terminaron en septiembre de 2022, medida por el Índice de Precios al Consumidor para Todos los Consumidores Urbanos (CPI-U), fue del 8.2%. Uno de los grandes problemas para los inversores en efectivo en la actualidad es que, si bien las tasas de interés han estado aumentando constantemente, siguen por debajo de las elevadas tasas de inflación.

A continuación se presentan algunas consideraciones adicionales sobre efectivo vs. acciones en 2024 y más allá.

  • ¿Están creciendo o son estables las utilidades de la empresa?
  • ¿Tienen estabilidad los dividendos que se están pagando actualmente?
  • ¿Son seguras las acciones para poseer en los próximos cinco años, dados las condiciones del mercado actuales?

La cantidad de dinero que esté dispuesto a invertir en efectivo vs. acciones también se verá influenciada por su tolerancia al riesgo y objetivos de inversión. Los inversores que necesitan fondos para emergencias o están ahorrando para compras de alto valor querrán invertir más en efectivo. Aquellos con mayor tolerancia al riesgo y horizontes temporales más largos para la inversión pueden destinar más dinero a las acciones.

¿Cuánto Debería Invertir en Efectivo vs. Acciones?

Además de su apetito por el riesgo y el nivel de rendimiento que espera lograr con sus inversiones, las condiciones actuales del mercado pueden tener implicaciones para la distribución ideal entre efectivo y acciones en su cartera. En períodos de crecimiento económico y bajos tipos de interés, los precios de las acciones suelen subir, y la cantidad que se puede ganar en inversiones en efectivo sigue siendo limitada. Sin embargo, cuando las tasas de interés aumentan y las perspectivas de crecimiento económico se vuelven menos seguras, como ha sido el caso en 2022, las cuentas de ahorro y equivalentes de efectivo se vuelven más atractivos.

¿Cómo Determinar la Mejor Distribución de Activos para Mi Cartera?

La asignación de activos que mejor funcione para usted depende de muchos factores, incluido su marco temporal y su tolerancia al riesgo. Determinar la estrategia de asignación de activos óptima implica encontrar la combinación correcta de inversiones, desde las más agresivas hasta las más seguras, que le brindarán los rendimientos que necesita con niveles de riesgo cómodos.

Para la mayoría de los inversores, la mezcla ideal generalmente incluye acciones, bonos y efectivo u otros valores del mercado monetario. Así como no hay una estrategia única que sirva para todos, tenga en cuenta que la asignación de activos no es una decisión única, y es importante revisar su estrategia periódicamente para asegurarse de que se mantenga en línea con sus objetivos.

¿Qué Son las Inversiones en Efectivo?

Si desea preservar su capital e invertir con un bajo nivel de riesgo, puede optar por vehículos de inversión seguros, como las inversiones en efectivo. Una inversión en efectivo es una obligación a corto plazo, generalmente de menos de 90 días, que proporciona un rendimiento en forma de pagos de intereses.

Ejemplos de inversiones en efectivo incluyen cuentas de mercado de dinero (MMAs) y certificados de depósito (CDs). Las condiciones del mercado como tasas de interés altas aumentan la atractividad relativa de las inversiones en efectivo, y los inversores también pueden optar por asignar dinero temporalmente a inversiones en efectivo mientras investigan otros productos de inversión.

Conclusión

El camino que tome el mercado de valores o la economía, y a qué ritmo, variará en función del asesoramiento de inversión que siga. El entorno de mercado actual, con las tasas de interés al alza y dudas sobre las perspectivas a corto plazo para el crecimiento económico, aumenta la atractividad de asignar porciones de su cartera en efectivo en comparación con inversiones más riesgosas en el mercado de valores.

Sin embargo, es mejor evitar reaccionar exageradamente a la volatilidad del mercado al retirar sus inversiones por completo de las acciones. La tendencia de las acciones a aumentar de valor a largo plazo sugiere que hay una ventaja en mantener la exposición al mercado de valores, siempre que tenga la tolerancia al riesgo y un horizonte de inversión lo suficientemente largo como para resistir los altibajos mientras espera que el mercado se recupere.