El mercado de valores siempre está en constante cambio y la volatilidad es un fenómeno recurrente que acompaña a los inversores. Es por eso que el Índice de Volatilidad Cboe (VIX) es tan ampliamente seguido. Desde la introducción de esta medida de sentimiento de los inversores sobre la volatilidad futura, junto con sus futuros y opciones posteriores, muchos inversores han explorado las mejores formas de operar con el Índice VIX.

Entendiendo el VIX

Antes de operar con fondos cotizados en bolsa (ETFs) y notas cotizadas en bolsa (ETNs) vinculados al VIX, es importante comprender claramente qué representa el VIX. VIX es el símbolo de cotización del Índice de Volatilidad Cboe. Mientras se presenta a menudo como un indicador de volatilidad del mercado de valores y a veces se le llama el “Índice del Miedo”, esta caracterización no es del todo exacta. VIX es una mezcla ponderada de los precios de una serie de opciones del índice S&P 500, a partir de la cual se deriva la volatilidad implícita. Mide cuánto están dispuestas las personas a pagar para comprar o vender el S&P 500, con precios más altos indicando una mayor incertidumbre. A pesar de discutirse a menudo en términos de volatilidad puntual, los ETFs o ETNs disponibles no representan el VIX puntual. En su lugar, son colecciones de futuros sobre el VIX que solo aproximan el rendimiento del VIX.

Una Gama de Opciones

1. iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)

El VXX es emitido por iPath de Barclays plc y tiene una relación de gastos del 0.89% y alrededor de $227 millones en activos bajo gestión a partir del 16 de septiembre de 2024. Este ETN mantiene una posición larga en contratos de futuros del VIX del primer y segundo mes que se renuevan diariamente.

De esta forma, el rendimiento del VXX es más fuerte a corto plazo pero no a largo plazo. A continuación, se muestran los rendimientos de la inversión basados en diversos períodos de tiempo hasta el 16 de septiembre de 2024.

  • Un mes: -3.94%
  • Tres meses: -3.42%
  • Un año: -47.71%
  • Tres años: -51.76%

2. iPath Series B S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)

El VXZ es estructuralmente similar al VXX, pero mantiene posiciones en futuros del VIX del cuarto, quinto, sexto y séptimo mes. Tiene una duración promedio de alrededor de cinco meses y aplica el mismo rendimiento negativo por rollo en caso de estabilidad del mercado y baja volatilidad. Los rendimientos del VXZ para diferentes períodos de tiempo hasta el 16 de septiembre de 2024 son:

  • Un mes: 0.24%
  • Tres meses: 3.90%
  • Un año: -22.81%
  • Tres años: -20.48%

3. ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)

El VIXM realiza un seguimiento del Índice de Futuros a Medio Plazo del VIX S&P 500, que mide los retornos de la cartera de contratos de futuros del VIX que tienen un promedio ponderado de cinco meses hasta el vencimiento. Tiene una relación de gastos del 0.85% y alrededor de $27 millones en activos bajo gestión a partir del 16 de septiembre de 2024. Los rendimientos del VIXM son los siguientes:

  • Un mes: 4.72%
  • Tres meses: 3.57%
  • Un año: -18.16%
  • Tres años: -21.85%

4. ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY)

El SVXY es un ETF inverso que busca igualar la mitad del inverso del rendimiento diario del Índice de Futuros del VIX a Corto Plazo del S&P 500. Con una relación de gastos ligeramente más alta del 0.95% y más de $389.4 millones en activos bajo gestión a partir del 16 de septiembre de 2024, el SVXY está diseñado para inversores conocedores con un objetivo de inversión a corto plazo o que deseen cubrir su exposición en renta variable.

Es crucial comprender que el SVXY solo está destinado para operaciones a corto plazo y no es una estrategia de comprar y mantener. El seguimiento de ETFs inversos por más de un día puede resultar en pérdidas significativas. A continuación, se muestran los rendimientos del SVXY para diferentes períodos de tiempo hasta el 16 de septiembre de 2024:

  • Un mes: -8.96%
  • Tres meses: -9.49%
  • Un año: 19.13%
  • Tres años: 22.99%

Advertencia

Dado que los ETFs inversos pueden acumular pérdidas significativas rápidamente, están diseñados para inversores conocedores que evalúan cuidadosamente y gestionan sus riesgos.

Conclusión

Las inversiones en volatilidad del mercado son más adecuadas para inversores con un horizonte temporal corto que pueden vigilar de cerca sus posiciones y actuar rápidamente si el mercado se vuelve en su contra. Los ETFs y ETNs relacionados con el VIX no son proxies del rendimiento del VIX. Estos instrumentos pueden tener un desempeño muy diferente al del VIX y pueden ser convenientes para ciertos inversores, pero es fundamental comprender su funcionamiento y sus riesgos antes de invertir en ellos.

¿Qué es el VIX?

El Índice de Volatilidad Cboe (VIX) representa las expectativas del mercado sobre la magnitud de los cambios de precios a corto plazo, conocidos como volatilidad, en el índice S&P 500. El nivel de volatilidad del mercado se utiliza para medir el sentimiento del mercado y el nivel de miedo e incertidumbre entre los participantes del mercado.

¿Cómo operar con el VIX?

El VIX, que es una medida de volatilidad, se puede operar a través de fondos cotizados en bolsa y notas que siguen la volatilidad.

¿Cuándo comienza y termina la operación con el VIX?

Los inversores pueden operar con opciones del VIX y ETFs del VIX durante el horario regular de operaciones en EE. UU., de 9:30 a. m. a 4:15 p. m., hora del Este.

Lea el artículo original en Investopedia.