La negociación de alta frecuencia (HFT, por sus siglas en inglés) es una plataforma de negociación automatizada que utilizan los grandes bancos de inversión, los fondos de cobertura y los inversores institucionales. Utiliza potentes computadoras para realizar una gran cantidad de órdenes a velocidades extremadamente altas.

Estas plataformas de negociación de alta frecuencia permiten a los traders ejecutar millones de órdenes y escanear múltiples mercados e intercambios en cuestión de segundos, lo que da a las instituciones que utilizan las plataformas una ventaja en el mercado abierto.

¿Cómo funciona la negociación de alta frecuencia?

Los sistemas de negociación de alta frecuencia utilizan algoritmos complejos para analizar los mercados y son capaces de detectar tendencias emergentes en una fracción de segundo. Al ser capaces de reconocer cambios en el mercado, los sistemas de negociación envían cientos de paquetes de acciones al mercado con spreads de compra-venta ventajosos para los traders.

Al anticipar y superar las tendencias en el mercado, las instituciones que implementan la negociación de alta frecuencia pueden obtener retornos favorables en las operaciones que realizan gracias a su spread de compra-venta, lo que resulta en ganancias significativas.

Características de la negociación de alta frecuencia según la SEC

La Comisión de Valores y Bolsa (SEC, por sus siglas en inglés) no tiene una definición formal de HFT, pero le atribuye ciertas características:

  • Uso de programas sofisticados y de alta velocidad para generar, enrutador y ejecutar órdenes
  • Uso de servicios de colocación y líneas de datos individuales ofrecidos por intercambios y otros para minimizar la latencia de la red y otras latencias
  • Períodos de tiempo muy cortos para establecer y liquidar posiciones
  • Presentación de numerosas órdenes que se cancelan poco después de ser presentadas
  • Finalización del día de negociación en una posición lo más cercana posible a estar en cero (es decir, sin llevar posiciones significativas sin cobertura durante la noche)

La negociación de alta frecuencia se volvió común en los mercados después de la introducción de incentivos ofrecidos por los intercambios para que las instituciones añadieran liquidez a los mercados.

Al ofrecer pequeños incentivos a estos creadores de mercado, los intercambios obtienen liquidez adicional, y las instituciones que proporcionan la liquidez también ven aumentados sus beneficios en cada operación que realizan, además de sus spreads favorables.

Aunque los spreads y los incentivos representen una fracción de centavo por transacción, multiplicar eso por un gran número de operaciones al día se traduce en ganancias considerable para los traders de alta frecuencia.

Críticas a la negociación de alta frecuencia

Los críticos ven la negociación de alta frecuencia como poco ética y como una ventaja injusta para las grandes empresas frente a las instituciones y los inversores más pequeños. Los mercados de valores se supone que ofrecen un terreno de juego justo y nivelado, lo cual la HFT interrumpe, ya que la tecnología se puede utilizar para estrategias de ultra corto plazo.

Los traders de alta frecuencia ganan dinero aprovechando cualquier desequilibrio entre la oferta y la demanda, utilizando el arbitraje y la velocidad a su favor. Sus operaciones no se basan en investigaciones fundamentales sobre la empresa o sus perspectivas de crecimiento, sino en oportunidades para aprovechar.

Aunque la negociación de alta frecuencia no tiene como objetivo a nadie en particular, puede causar daños colaterales a los inversores minoristas, así como a los inversores institucionales, como los fondos mutuos que compran y venden al por mayor.