La teoría de la agencia se utiliza para comprender las relaciones entre agentes y principales. El agente representa al principal en una transacción comercial particular y se espera que represente los intereses del principal sin tener en cuenta los propios intereses. Los diferentes intereses de los principales y agentes pueden convertirse en una fuente de conflicto, ya que algunos agentes pueden no actuar perfectamente en los mejores intereses del principal. La consecuente falta de comunicación y desacuerdo puede resultar en diversos problemas y discordia dentro de las empresas. Los deseos incompatibles pueden generar una brecha entre cada parte interesada y causar ineficiencias y pérdidas financieras. Esto lleva al problema principal-agente.

¿Qué es el Problema Principal-Agente?

El problema principal-agente ocurre cuando los intereses de un principal y un agente entran en conflicto. Las empresas deben buscar minimizar estas situaciones a través de una sólida política corporativa. Estos conflictos presentan normalmente a individuos éticos con oportunidades de riesgo moral. Los incentivos pueden ser utilizados para redirigir el comportamiento del agente y alinear sus intereses con las preocupaciones del principal.

Importancia de la Gobernanza Corporativa

La gobernanza corporativa puede utilizarse para cambiar las reglas bajo las cuales opera el agente y restaurar los intereses del principal. El principal, al emplear al agente para representar los intereses del principal, debe superar la falta de información sobre el desempeño del agente en la tarea. Los agentes deben tener incentivos que los animen a actuar en sintonía con los intereses del principal. La teoría de agencia puede ser utilizada para diseñar estos incentivos de manera adecuada considerando qué intereses motivan al agente a actuar. Los incentivos que fomentan el comportamiento incorrecto deben ser eliminados y las reglas que desalientan el riesgo moral deben estar en su lugar. Comprender los mecanismos que crean problemas ayuda a las empresas a desarrollar una mejor política corporativa.

Midiendo la Pérdida de Agencia

Para determinar si un agente actúa en el mejor interés de su principal, ha surgido el estándar de “pérdida de agencia” como una métrica comúnmente utilizada. La pérdida de agencia se define estrictamente como la diferencia entre los resultados óptimos para el principal y las consecuencias del comportamiento del agente. Por ejemplo, cuando un agente actúa rutinariamente con el mejor interés del principal en mente, la pérdida de agencia es cero. Pero cuanto más se alejan las acciones del agente de los mejores intereses del principal, mayor se vuelve la pérdida de agencia.

Reducción de la Pérdida de Agencia

La pérdida de agencia disminuye cuando se dan las siguientes situaciones:

  • El agente y el principal tienen intereses similares y desean el mismo resultado.
  • El principal está atento a las actividades del agente, por lo que tiene un conocimiento agudo del nivel de servicio que está recibiendo.

    • Si ninguno de estos eventos ocurre, es probable que la pérdida de agencia aumente. Por lo tanto, el principal desafío implica persuadir a los agentes para que prioricen el mejor interés de su principal mientras colocan sus propios intereses en segundo lugar. Si se hace correctamente, el agente fomentará la riqueza de su principal, mientras enriquece incidentalmente sus propios resultados financieros.