El ratio precio-ganancias (P/E) se calcula dividiendo el precio de una acción de una empresa entre sus ganancias por acción (EPS). En teoría, este ratio puede indicar si una acción está sobrevalorada o infravalorada. Una acción infravalorada probablemente sea una buena inversión, mientras que una sobrevalorada no lo es.

¿Cómo Funciona el Ratio Precio-Ganancias (P/E)?

El ratio precio-ganancias mide el precio de una acción de una empresa en relación con las ganancias por acción. Indica cuánto dinero puede esperar invertir un inversor en una empresa para recibir un dólar de ganancias de esa empresa.

Para calcular el P/E, divide el precio de la acción de una empresa entre sus ganancias por acción:

P/E = (valor de mercado por acción) ÷ (ganancias por acción)

El P/E es útil para evaluar el valor relativo de las acciones de una empresa, lo que puede indicar si está sobrevalorada o infravalorada. Un alto P/E puede sugerir que los inversores esperan un mayor crecimiento de ganancias en el futuro en comparación con empresas con un P/E más bajo.

Limitaciones del Ratio Precio-Ganancias

El P/E es utilizado por inversores y analistas para evaluar el valor de las acciones de una empresa, pero, al igual que cualquier otro cálculo utilizado para evaluar una acción, tiene limitaciones.

Una limitación principal al usar P/E radica en la comparación de los P/Es de diferentes empresas. Las valoraciones y modelos de negocio pueden variar ampliamente entre sectores, por lo que es mejor utilizar el P/E como una herramienta para comparar acciones en el mismo sector en lugar de en múltiples sectores.

Las Ganancias Por Acción Pueden Ser Engañosas

En el cálculo del ratio P/E, el precio de la acción es establecido por el mercado. Sin embargo, el valor de las EPS varía dependiendo de los datos de ganancias utilizados. Las empresas pueden usar diferentes métodos contables para calcular las ganancias por acción, lo que puede impactar el número final proporcionado para las ganancias por acción.

Las ganancias por acción pueden calcularse usando uno de dos tipos de datos: datos pasados o datos proyectados futuros. En ambos casos, los datos utilizados para calcular el P/E no pueden ser tomados como un indicador absoluto del valor actual o futuro de una empresa.

Ejemplo de Comparación de P/E Entre Acciones

Un vistazo rápido a los P/E de Apple y Amazon ilustra los peligros de utilizar solo el P/E para evaluar una empresa.

En diciembre de 2018, Apple tenía un P/E (TTM) de 13.89, mientras que Amazon tenía un P/E de 89.19. Sin embargo, una de las razones por las que el P/E de Amazon era tan alto en ese momento era debido a sus esfuerzos agresivos de expansión a gran escala, lo cual mantenía las ganancias algo suprimidas y el P/E alto.

Un P/E bajo no significa automáticamente que una acción esté infravalorada. Del mismo modo, un P/E alto no necesariamente significa que una empresa esté sobrevalorada.

¿Es Mejor un P/E Alto o Bajo?

Un P/E bajo generalmente se considera mejor porque indica que estás pagando menos por cada dólar que tu inversión genera. Sin embargo, hay muchas razones por las que una empresa podría tener un P/E bajo, como acciones menos costosas debido a la declinación de la industria. En un caso así, la acción puede ser una ganga ahora, pero probablemente no lo será en el futuro.

¿Es el P/E un Buen Método para Evaluar una Empresa?

El P/E es una forma útil de evaluar el valor de una acción o empresa. Sin embargo, no debería ser el único punto de datos que un inversor o analista utilice. Al igual que todas las ratios financieras, el P/E tiene limitaciones. Puede ser engañoso dependiendo de las prácticas contables de una empresa y no considera datos importantes como el flujo de caja o la deuda de una empresa.

¿Cuáles Son las Alternativas al P/E?

Existen varias alternativas al uso del P/E. Una es el ratio precio-valor en libros, que compara el precio de las acciones de una empresa con su valor en libros o los activos netos en el balance. Este ratio es útil para empresas con activos tangibles significativos. Otra alternativa es el ratio precio-ventas, que compara el valor de mercado de las acciones de una empresa con sus ingresos. Es útil para startups, empresas más nuevas o negocios en industrias con ganancias volátiles.

Conclusión

El P/E compara el precio de mercado de las acciones de una empresa con sus ganancias por acción. Se utiliza para determinar si las acciones de una empresa están valoradas de manera realista. Un P/E bajo puede indicar que una acción está infravalorada.

Sin embargo, el P/E puede ser engañoso. Las ganancias por acción se calculan en función de datos pasados o datos proyectados futuros, ninguno de los cuales ofrece una imagen completamente precisa de las ganancias de una empresa. Las empresas también pueden seleccionar el método contable que utilizan para calcular su P/E, lo que puede hacer que comparar P/Es entre empresas sea engañoso.

Los inversores deben utilizar más que solo el P/E al evaluar una empresa o comparar varias empresas para obtener una imagen más completa de sus valores totales.