Return on Capital Employed (ROCE) y Return on Assets (ROA): una Visión General

¿Qué son el Return on Capital Employed (ROCE) y el Return on Assets (ROA)?

El Return on Capital Employed (ROCE) y el Return on Assets (ROA) son dos ratios de rentabilidad similares que los inversores y analistas utilizan para evaluar empresas. La proporción de ROCE es una métrica que evalúa qué tan eficientemente se utiliza el capital disponible de una empresa.

Return on Capital Employed (ROCE)

La fórmula para calcular el ROCE es la siguiente:

ROCE = EBIT / Capital Empleado

Donde EBIT significa Ganancias antes de intereses e impuestos. El capital empleado se define como activos totales menos pasivos corrientes o patrimonio neto total más pasivos de deuda.

Cuanto mayor sea el retorno sobre el capital empleado, más eficientemente una empresa utiliza su capital disponible para generar ganancias. El ratio de ROCE es especialmente útil para comparar empresas similares con alta intensidad de capital. Un buen ratio de ROCE para una empresa siempre debe ser mayor que su tasa de interés promedio de financiamiento.

El ROCE es mejor utilizado al comparar empresas en sectores intensivos en capital, como utilities y telecomunicaciones, ya que, a diferencia de otros fundamentos, el ROCE considera la deuda y otros pasivos también. El ROCE es útil para comparar empresas con deuda significativa.

El ROCE puede necesitar ajustes, incluyendo restar efectivo del capital empleado, para obtener una medida más precisa para la comparación. El ROCE a largo plazo es importante, donde los inversionistas prefieren empresas con números estables y crecientes de ROCE.

Return on Assets (ROA)

El retorno sobre activos es similar al ratio de ROCE en el sentido de que mide la rentabilidad y eficiencia financiera. La diferencia es que el ratio de ROA se enfoca específicamente en el uso eficiente de los activos.

El ratio de ROA divide las ganancias anuales entre los activos totales para indicar cuántos ingresos por dólar se generan en relación con los activos de la empresa. Se calcula utilizando la siguiente ecuación:

ROA = Ingreso Neto / Activos Totales

Un valor alto del ratio de ROA es una fuerte indicación de que una empresa está funcionando bien, generando retornos significativos de sus activos. Al igual que con otros ratios de rentabilidad, el ROA es mejor utilizado para comparar empresas similares en la misma industria.

Diferencias Clave

Las diferencias entre los ratios de ROCE y ROA no son muchas, pero son significativas. Diferentes ratios de rentabilidad existen precisamente para permitir a los inversores y analistas evaluar la eficiencia operativa de una empresa desde varios puntos de vista para obtener una imagen más completa del verdadero valor, condición financiera y perspectivas de crecimiento de una empresa.