**Razones por las que ocurren las Desinversiones**

En finanzas, la desinversión o desinversión se define como la disposición de un activo a través de la venta, el intercambio o el cierre. Una desinversión es un importante medio de crear valor para las empresas en el proceso de fusiones, adquisiciones y consolidación. Por ejemplo, una fusión podría crear operaciones y negocios redundantes. A través de la desinversión, la empresa puede mejorar la eficiencia operativa y reducir costos. Sin embargo, hay muchas razones por las cuales las empresas participan en desinversiones, y no todas tienen un impacto positivo en la empresa.

**Entendiendo las Razones de las Desinversiones**

Las empresas que desinvierten una parte de su negocio podrían hacerlo vendiendo una subsidiaria o un negocio separado que opera bajo la empresa matriz. Las desinversiones son comunes en grandes corporaciones de capital abierto, ya que suelen tener más unidades de negocio y es más probable que participen en adquisiciones de empresas fuera de su industria. Las adquisiciones implican la compra de una empresa o de una unidad de negocio específica.

Aunque hay numerosas razones por las cuales las empresas desinvierten activos o una parte de su empresa, a continuación se presentan algunos de los escenarios más comunes en los que las empresas participan en desinversiones.

**Quiebra**

Las empresas a menudo se declaran en bancarrota debido a sus problemas operativos y financieros, y la desinversión es casi siempre parte de este proceso. La desinversión puede ayudar a la empresa a reducir costos, mejorar el flujo de efectivo y emerger de la bancarrota como una empresa más saludable. Por ejemplo, General Motors se declaró en bancarrota en 2009 y cerró al menos 11 fábricas no deseadas. Desinvirtió algunas de sus marcas no rentables, como Saturn y Hummer, como parte de su plan de reorganización.

**Recaudar Efectivo**

Otra razón común para la desinversión es recaudar efectivo. Esto es especialmente importante para empresas que experimentan dificultades operativas y financieras. Por ejemplo, Sears Holdings, una empresa minorista para el consumidor, luchó con la disminución de las ventas y flujos de efectivo negativos. En 2014, como parte de su plan de supervivencia, la empresa anunció una desinversión de sus propiedades inmobiliarias para recaudar fondos para continuar reorganizando su negocio minorista. Sin embargo, Sears, que también es propietaria de Kmart, ha tenido dificultades desde que salió de la bancarrota en 2019, incluso después de cerrar cientos de sus tiendas y utilizar el efectivo de sus desinversiones para pagar parte de su deuda.

**Negocios no Centrales**

Las empresas pueden desinvertir negocios que no forman parte de sus operaciones centrales para poder concentrarse en sus líneas de negocio principales. Por ejemplo, en 1989, Union Carbide, un conocido fabricante de productos químicos industriales y plásticos, decidió desvincular su negocio no central de grupos de consumidores para poder enfocarse más en los asuntos de su negocio principal.

En 2020, WeWork Corporation, que proporciona espacios de oficina compartidos para alquiler, enfrentó dificultades financieras. Como resultado, el equipo directivo anunció desinversiones de sus negocios no centrales, incluidos sus negocios de marketing de contenido y software.

**Ganancias**

Las empresas a menudo desinvierten para mejorar la estabilidad de su línea de fondo. Las ganancias son sinónimo de ingreso neto o beneficio. En 2006, Philips, una empresa tecnológica diversificada holandesa, decidió desinvertir su filial de chips, NXP Semiconductors. La razón principal para vender NXP fue la alta volatilidad e imprevisibilidad de las ganancias del negocio de chips, lo cual estaba perjudicando el valor de las acciones de Philips.

**Fortalecer el Balance**

Cuando la alta dirección de una empresa afirma que están tomando medidas para fortalecer el balance de la empresa, generalmente significa que desean reducir la deuda. Por ejemplo, en 2020, General Electric Corporation (GE) anunció la finalización de la desinversión de su división BioPharma, en la que GE recibió aproximadamente $20 mil millones en efectivo. Según el comunicado de prensa, el presidente y CEO de GE, H. Lawrence Culp Jr., afirmó que la venta ayudó a “desvincular nuestro balance e
solidificar nuestra posición financiera”.

**Desbloquear Valor**

Una empresa a menudo se divide en dos o más compañías para desbloquear un valor que se cree que es mayor para entidades separadas que para una empresa consolidada. Esto es especialmente importante durante la liquidación. Por ejemplo, los inversionistas están dispuestos a pagar mucho más por diferentes partes de la empresa por separado, como bienes raíces, equipos, marcas comerciales, patentes y otras partes, que por comprar una sola compañía.

“Los empresarios y los líderes deben tener en cuenta las razones fundamentales por las cuales las desinversiones se llevan a cabo para tomar decisiones informadas sobre sus propias estrategias empresariales. A menudo, la desinversión puede ser una herramienta estratégica y necesaria para garantizar la viabilidad a largo plazo de una empresa”, comenta [Nombre del experto en finanzas].

**Ineficacia**

Las empresas a menudo desinvierten partes de su negocio que no están cumpliendo con sus expectativas. Estas desinversiones pueden implicar la eliminación de subsidiarias o divisiones que no están rindiendo como se esperaba.

Un ejemplo notable de tal desinversión fue realizada por Target, un gran minorista para el consumidor. Las tiendas de Target en Canadá no tuvieron un buen desempeño debido a la falta de demanda entusiasta de los clientes canadienses. En 2015, Target decidió salir de su línea de negocio en Canadá cerrando sus tiendas o vendiéndolas a partes interesadas.

**Regulaciones**

Las desinversiones a veces ocurren por razones regulatorias, como preocupaciones antimonopolio por parte de los reguladores. Un ejemplo prominente de desinversión requerida por las autoridades regulatorias involucró a Bell Systems en 1982. Debido a la posición de monopolio de Bell en la industria de las telecomunicaciones, el gobierno de los Estados Unidos ordenó la división de la empresa, creando muchas compañías más pequeñas, incluida AT&T.