Los precios del petróleo y la inflación tienen una relación causa-efecto

¿Qué pasó y por qué es importante?

El petróleo crudo es un importante insumo económico, por lo que un aumento en los precios del petróleo contribuye a la inflación, que mide la tasa general de incremento de precios en toda la economía.

En marzo de 2022, la inflación medida por el aumento anual del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE. UU. alcanzó un máximo de 40 años, debido a las interrupciones en el suministro causadas por la COVID-19. Los precios del petróleo crudo alcanzaron su nivel más alto en una década, ya que EE. UU. y sus aliados impusieron sanciones a Rusia debido a su invasión de Ucrania.

¿Qué y dónde sucedió?

  • Los precios más altos del petróleo contribuyen a la inflación directamente y al aumentar el costo de los insumos.
  • Hubo una fuerte correlación entre la inflación y los precios del petróleo durante la década de 1970.
  • El potencial del petróleo para avivar la inflación ha disminuido a medida que la economía de EE. UU. se ha vuelto menos dependiente de él.

¿Cómo sucedió?

Además de ese efecto directo en la inflación, los precios más altos del petróleo elevan la inflación de manera indirecta porque el petróleo crudo es un ingrediente clave en los petroquímicos utilizados para fabricar plástico. Por lo tanto, un petróleo más costoso tenderá a aumentar los precios de muchos productos fabricados con plástico.

De manera similar, los precios al consumidor consideran los costos de transporte, incluidos los precios de los combustibles, y el costo del petróleo representa aproximadamente la mitad del precio minorista de la gasolina.

¿Por qué es importante?

La contribución indirecta de los precios del petróleo crudo a la inflación se refleja en el índice de CPI básico, que no incluye los precios de la energía o los alimentos porque tienden a ser más volátiles.

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, mencionó en su testimonio semestral ante el Comité de Banca del Senado de EE. UU. en marzo de 2022 que, como regla general, cada aumento de $10 por barril en el precio del petróleo crudo eleva la inflación en un 0.2% y frena el crecimiento económico en un 0.1%.

Un estudio del Banco de la Reserva Federal de Dallas en septiembre de 2021 sugirió que si los precios del petróleo crudo subieran a $100 por barril durante tres meses antes de retroceder, el aumento impulsaría la tasa anual de inflación en 3 puntos porcentuales a corto plazo, con el efecto disminuyendo rápidamente a medida que los precios del petróleo retrocedían.

¿Por qué el petróleo afecta los precios?

Los precios altos del petróleo se traducen en precios más altos para los bienes y servicios, lo que puede impactar la economía en general.

¿Cómo son las tendencias actuales?

En marzo de 2022, los precios del petróleo alcanzaron máximos de una década como respuesta a la invasión de Ucrania por parte de Rusia y la posterior prohibición de importaciones de petróleo ruso por parte de EE. UU.

¿Por qué es importante la relación entre precios del petróleo e inflación?

En la década de 1970, el petróleo crudo fue un mayor contribuyente a la inflación, pero hoy en día, con una economía menos dependiente del petróleo, se ha reducido la correlación.

Algunos analistas argumentan que la reciente correlación entre la disminuida importancia del petróleo como insumo económico y una menor tasa de inflación podría no mantenerse a medida que el petróleo sea complementado por fuentes de energía renovable menos dañinas para el clima pero más costosas, y las cadenas de suministro globales den paso a un abastecimiento doméstico o regional más costoso.

Los precios del petróleo han mantenido una sólida correlación con las expectativas inflacionarias a largo plazo del mercado.

¿Cómo afecta la inflación a los precios del petróleo?

Dependiendo del plazo, la inflación puede llevar a precios más altos del petróleo a corto plazo. A largo plazo, si la Reserva Federal aumenta las tasas de interés y ralentiza el crecimiento económico para controlar la inflación, los precios del petróleo podrían disminuir como resultado.

Conclusiones

Si bien el precio del petróleo ha estado históricamente correlacionado con la inflación, esa relación se ha vuelto menos pronunciada desde la década de 1970. La reducción de esta correlación es probablemente resultado del crecimiento del sector de servicios, que utiliza la energía de manera menos intensiva que la manufactura.